Les investisseurs ont sanctionné les actions de Robinhood (NASDAQ : HOOD) cette année, malgré une croissance spectaculaire en 2025. La publication des résultats du 10 février a accentué cette tendance, faisant chuter le titre après des performances décevantes dans le secteur des cryptomonnaies.
Au quatrième trimestre 2025, le chiffre d’affaires de Robinhood s’est élevé à 1,28 milliard de dollars (environ 1,9 milliard d’euros), en hausse de 27 % par rapport à l’année précédente. Toutefois, ce résultat est inférieur aux 1,32 milliard de dollars (environ 1,95 milliard d’euros) attendus par les analystes. Le principal facteur de cette contreperformance réside dans les revenus générés par les transactions sur cryptomonnaies, qui ont diminué de 38 % sur un an, atteignant 221 millions de dollars (environ 330 millions d’euros) – un chiffre inférieur aux 248 millions de dollars (environ 370 millions d’euros) prévus.
Malgré ce recul, l’entreprise a dépassé les prévisions de bénéfice par action (BPA), qui se sont établies à 66 cents, contre 63 cents attendus. Il convient de noter que ce résultat a été gonflé par un avantage fiscal de 47 cents, qui avait déjà amélioré le BPA du quatrième trimestre 2024.
Sur l’ensemble de l’année 2025, les revenus ont augmenté de 52 %, tandis que les dépenses d’exploitation ajustées et la rémunération en actions (SBC) n’ont progressé que de 22 %. La SBC, à 305 millions de dollars (environ 455 millions d’euros), est restée stable par rapport à 2024, ce qui témoigne de la prudence de Robinhood en matière de rémunération de ses employés.
Ces éléments ont permis à la marge bénéficiaire ajustée avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) de l’entreprise d’atteindre 56,4 % pour l’ensemble de l’année, en hausse de 800 points de base par rapport à 2024.
Robinhood ne communique pas de prévisions de revenus. Cependant, la direction s’attend à une augmentation de 18 % des dépenses d’exploitation ajustées et de la SBC au cours du premier semestre. Plus de la moitié de cette augmentation sera consacrée à de nouvelles activités et à leur expansion, ce qui ne devrait pas inquiéter les investisseurs. Le nouveau directeur financier, Shiv Verma, a d’ailleurs indiqué que la croissance des revenus devrait dépasser celle des dépenses.
Bien que la valorisation de l’entreprise reste un facteur de risque, les dépôts nets ont augmenté de 35 % en 2025, ce qui montre que Robinhood attire de nouveaux investisseurs et stimule la croissance de ses actifs. Les marchés de prédiction, avec un doublement des volumes de transactions au quatrième trimestre, constituent également un axe de croissance important pour l’entreprise.
Les analystes financiers restent globalement optimistes quant à l’avenir de HOOD. MarketBeat a relevé plusieurs abaissements d’objectifs de cours (de 10 % à plus de 20 %), mais l’objectif de prix consensuel s’élève à près de 127 dollars (environ 118 euros), ce qui suggère un potentiel de hausse d’environ 64 % au cours des 12 prochains mois. La moyenne des objectifs émis ou mis à jour après la publication des résultats est encore plus élevée, à près de 134 dollars (environ 124 euros), ce qui impliquerait une augmentation d’environ 72 %.
À ce stade, une opportunité d’achat à long terme pourrait se présenter pour Robinhood, malgré la forte baisse du titre. Cependant, les fluctuations des marchés de la cryptographie et des actions continueront de représenter un risque important. Une éventuelle baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale pourrait également peser sur les revenus nets d’intérêts de Robinhood.
Il sera donc essentiel de surveiller la capacité de l’entreprise à accroître ses dépôts et à diversifier ses sources de revenus. Robinhood vise une croissance nette des dépôts de plus de 20 % en 2026.