Pourquoi le bitcoin a-t-il chuté de plus de 50 % en quatre mois ? Comprendre

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Publié le 8 février 2026 21h20. Le bitcoin, surnommé « l’or numérique », subit une forte pression depuis plusieurs mois, chutant de plus de 50 % en quatre mois, sous l’effet conjugué des tensions géopolitiques, des ventes massives d’investisseurs institutionnels et d’un climat général d’aversion au risque.

• La valeur du bitcoin a dégringolé de 17,43 % en une seule journée, atteignant 60 074 dollars américains le 7 février 2026.
• Des liquidations massives de positions à effet de levier, à hauteur de 1,23 milliard de dollars, ont exacerbé la baisse.
• Les déclarations du secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, excluant tout plan de sauvetage gouvernemental pour les cryptomonnaies ont fragilisé la confiance des investisseurs.

La récente dégringolade du bitcoin s’inscrit dans un contexte économique et politique mondial incertain. Les tensions géopolitiques, les hésitations des autorités américaines concernant la régulation des cryptomonnaies et les craintes liées à l’évolution de l’économie américaine contribuent à alimenter un sentiment général d’aversion au risque, qui pénalise particulièrement les actifs numériques.

Jeudi dernier, vers 21h20, le bitcoin s’échangeait à 60 074 dollars américains, marquant une baisse de 17,43 % en 24 heures. En comparant avec le 6 octobre dernier, date à laquelle la cryptomonnaie avait atteint un sommet historique à 126 198,07 dollars, la perte dépasse les 50 %.

Selon la plateforme CoinMarketCap, cette dernière baisse est principalement due à la réduction de l’effet de levier des positions longues, entraînant la liquidation de 1,23 milliard de dollars de bitcoins (80 % de positions longues). Ces liquidations se produisent lorsque le prix chute suffisamment pour que la garantie ne couvre plus les pertes des investisseurs ayant emprunté des fonds pour investir, déclenchant ainsi des ventes automatiques pour rembourser la dette.

Ces ventes massives sont amplifiées par un sentiment général d’aversion au risque, lié aux événements économiques et politiques. Un facteur important a été une récente déclaration du département du Trésor américain. La confiance institutionnelle a été ébranlée après les propos de Scott Bessent, secrétaire au Trésor américain, qui a exclu l’idée d’un plan de sauvetage gouvernemental ou bancaire pour les cryptomonnaies.

Ce refus d’offrir un filet de sécurité a incité les investisseurs les plus prudents à vendre leurs avoirs, provoquant une vague de ventes institutionnelles qui a renforcé la tendance baissière déjà en place.

Les experts s’accordent à dire que ces liquidations massives sont liées au contexte macroéconomique actuel. Mariel Lang Saez, analyste financière, souligne que

« La correction de 50 % n’est pas une anomalie propre aux cryptomonnaies. Elle est amplifiée par le contexte macroéconomique. »

Mariel Lang Saez, analyste financière

Contrairement aux cycles précédents, le bitcoin est désormais intégré au système financier traditionnel. Par conséquent, les mêmes fonds négociés en bourse (ETF) et les flux d’investissements institutionnels qui ont propulsé le bitcoin à son sommet historique accélèrent également sa baisse lorsque l’appétit pour le risque diminue.

Julián Colombo, directeur de Bitso pour l’Amérique du Sud, ajoute des éléments de contexte :

« D’une part, la réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis est confrontée à des tensions internes, car les banques et les acteurs traditionnels du système financier retardent sa mise en œuvre. À cela s’ajoute le débat autour du Clarity Act, une loi qui vise à réglementer les aspects généraux des cryptoactifs dans le pays. Tout cela, combiné à l’incertitude concernant les indicateurs économiques américains et à d’autres facteurs mondiaux, comme l’éventuelle intervention du yen japonais, contribue à alimenter la chute. »

Julián Colombo, directeur de Bitso pour l’Amérique du Sud

Carolina Gama, responsable pays chez Bitget en Argentine, explique que le bitcoin est devenu plus corrélé aux marchés traditionnels, notamment avec l’indice S&P 500 et les valeurs technologiques.

« Sa performance a largement suivi le ton de la Réserve fédérale (Fed) : bien qu’il y ait eu des baisses de taux d’intérêt à la fin de 2025, la communication est restée prudente, modérant l’appétit pour le risque. Plus qu’un signe négatif, cela reflète que le bitcoin a été intégré comme un actif dans l’univers de l’investissement institutionnel, contrairement à la bulle dans laquelle il existait jusqu’à récemment, sans aucun lien avec le marché financier en général. »

Carolina Gama, responsable pays chez Bitget en Argentine

Après avoir atteint un sommet historique à la fin de l’année dernière, le bitcoin a connu un déclin progressif. Le pic d’octobre n’a duré que quatre jours. Le 10 octobre, l’annonce de droits de douane de 100 % sur les produits chinois par Donald Trump a fait chuter le bitcoin de 122 000 à 104 782 dollars américains en quelques heures.

Selon Lang Saez, 19,13 milliards de dollars de positions à effet de levier ont été liquidées ce jour-là, soit entre dix et vingt fois plus qu’au plus fort de la pandémie de Covid-19 ou lors de l’effondrement de FTX, ce qui en fait le plus grand événement de désendettement de l’histoire des cryptomonnaies.

Lang Saez ajoute que la Fed a réduit ses taux d’intérêt à trois reprises en 2025 – de 4,25 % à 3,50 %, puis à 3,75 % – mais que le président de l’institution, Jerome Powell, a indiqué le 28 janvier qu’il n’y avait pas d’urgence à procéder à de nouvelles baisses. Par ailleurs, la liquidité mondiale s’est également détériorée, incitant de nombreux investisseurs à se réfugier dans des actifs considérés comme moins risqués. L’expert explique que les droits de douane imposés par Donald Trump ont incité le capital institutionnel à préférer l’or au bitcoin comme valeur refuge.

Malgré cette forte correction en seulement quatre mois, de nombreux investisseurs de longue date restent optimistes quant à l’avenir du bitcoin.

« Pour ceux qui ont de la patience et une vision à long terme, le bitcoin continue d’être une excellente option d’investissement. »

Carolina Gama, responsable pays chez Bitget en Argentine

Elle souligne que ce type de correction n’est pas rare dans le cycle du bitcoin, citant des baisses de 93 % en 2011, 84 % en 2015, 83 % en 2018 et 76 % en 2022, suivies de reprises significatives.

Colombo explique que le bitcoin a tendance à évoluer par cycles, alternant des périodes de déclin et de hausse. Il ajoute qu’après un sommet, l’actif réduit généralement sa valeur jusqu’à trouver un point de résistance, qui n’est pas encore consolidé. Il souligne également un aspect important :

« Ce cycle du bitcoin a une particularité : contrairement aux autres, qui s’adressaient davantage aux investisseurs particuliers, celui-ci est plus institutionnel, ce qui signifie que les facteurs politiques, tirés principalement par les décisions américaines, tant en termes de réglementation que d’autres aspects du gouvernement de Donald Trump, ont également du poids. »

Julián Colombo, directeur de Bitso pour l’Amérique du Sud

Chez Bitget, la récente chute du bitcoin est interprétée davantage comme une phase de réajustement du marché qu’un effondrement structurel. L’entreprise est d’accord avec Colombo en soulignant qu’une partie de la pression immédiate provient des ventes institutionnelles : les ETF spot bitcoin aux États-Unis ont enregistré des sorties importantes depuis octobre, avec plus de 7 milliards de dollars en novembre, environ 2 milliards de dollars en décembre et plus de 3 milliards de dollars en janvier. Gama explique que cela a réduit la liquidité et a rendu l’actif plus vulnérable aux mouvements brusques à court terme.

Lang Saez prévient toutefois que malgré les sorties de capitaux,

« les ETF détiennent toujours 1,27 million de bitcoins, soit seulement 5 % en dessous du maximum. La base institutionnelle à long terme n’a pas été démantelée. Ils sont en perte, mais ils n’ont pas disparu. »

Mariel Lang Saez, analyste financière

En fait, elle souligne qu’environ 200 sociétés cotées en bourse ont acheté environ 96 milliards de dollars de bitcoins au cours de l’année 2025.

Même si le prix connaît une correction profonde à court terme, de nombreux analystes continuent de considérer le bitcoin comme un actif dont la force réside avant tout dans le long terme.

« Les corrections sont cycliques et saines. Si l’on regarde son évolution au cours des 10 dernières années, il est clair qu’il s’agit d’un actif qui a réussi à s’apprécier de manière constante. »

Julián Colombo, directeur de Bitso pour l’Amérique du Sud