Des ventes massives d’actions par des initiés chez Royal Caribbean, Amphenol et Freeport-McMoRan soulèvent des questions sur la confiance interne malgré de solides performances récentes de ces entreprises.
Amphenol, un fabricant de connecteurs et d’équipements électroniques, a connu une année 2025 exceptionnelle, avec un rendement total de 96 % grâce à une forte demande dans le secteur des centres de données. L’entreprise a affiché une croissance de ses revenus de 52 %, un niveau record, et son segment Communications Solutions a presque doublé son chiffre d’affaires. En début d’année 2026, l’action a continué sur sa lancée, gagnant plus de 10 %.
Cependant, à la suite de la publication de ses derniers résultats, Amphenol a été témoin d’une vente importante d’actions par son PDG, Adam Norwitt, pour près de 76 millions de dollars (USD). Ces ventes n’étaient pas prévues dans le cadre d’un plan 10b5-1, ce qui suggère une décision discrétionnaire. M. Norwitt a exercé et vendu plus de 600 000 options d’achat d’actions, réalisant un gain d’environ 125 $ (USD) par option (exercice à 22,37 $ (USD) et vente à 147,26 $ (USD)). Il détient toujours près de 2,8 millions d’actions Amphenol, ce qui indique qu’il conserve une participation significative dans l’entreprise.
Royal Caribbean a généré un rendement total d’environ 30 % au cours des 52 dernières semaines, soit deux fois supérieur à celui de l’indice S&P 500. L’action a bondi de près de 19 % après la publication de ses derniers résultats, bien que les ventes et le bénéfice par action aient été conformes ou légèrement inférieurs aux attentes. Les prévisions de l’entreprise, anticipant une croissance des revenus à deux chiffres, ont surpassé les estimations des analystes.
Néanmoins, plusieurs initiés de Royal Caribbean ont vendu des actions après la publication du rapport, pour un total de plus de 168 millions de dollars (USD) en février. Parmi les vendeurs figurent le PDG, le PDG de la division internationale et le directeur financier (CFO). Sept personnes différentes ont vendu des actions, et aucune de ces transactions ne semble avoir été effectuée dans le cadre d’un plan 10b5-1. Deux cadres supérieurs ont réduit leurs positions de plus de 50 %, et un autre de plus de 25 %. L’ampleur et le nombre de ces ventes suggèrent un signal baissier.
Enfin, Freeport-McMoRan, l’un des plus grands groupes miniers de cuivre au monde, a vu son action chuter en septembre 2025 après un glissement de terrain dans la mine de Grasberg en Indonésie. L’entreprise prévoit de reprendre progressivement les activités au deuxième trimestre 2026, avec 85 % de la production rétablie au second semestre. Malgré cet incident, l’action a augmenté de plus de 75 % depuis fin septembre 2025, portée par la hausse des prix du cuivre (en hausse de plus de 20 % sur la même période).
Plusieurs initiés de Freeport-McMoRan ont vendu des actions en 2026, pour un total de près de 34 millions de dollars (USD) en février, sans divulguer de plans 10b5-1. Ces ventes comprenaient des réductions de positions significatives, allant de 10 % à plus de 40 %, notamment de la part du directeur financier et du contrôleur financier de l’entreprise, des personnes clés pour l’analyse financière et l’allocation des capitaux.
Les ventes d’actions par les initiés de Royal Caribbean suscitent le plus d’interrogations. Il est possible que la direction ait estimé que le marché avait surréagi au rapport de l’entreprise, poussant l’action à un niveau injustifié. Une surveillance accrue des activités internes de Royal Caribbean est donc recommandée.