Le début de l’année 2026 est marqué par une forte disparité sur les marchés européens : les entreprises du secteur de la défense et les valeurs financières affichent des gains spectaculaires, tandis que les géants de la consommation courante et de la santé subissent des pertes importantes. Fresnillo, une entreprise minière, se distingue comme la meilleure performance, avec une augmentation de sa valeur de 436,4 % sur les douze derniers mois.
Selon une analyse de BofA Global Research, Fresnillo a vu son cours de bourse augmenter de 436,4 % sur un an, atteignant 37,0 p. Elle est suivie par Nebius (hausse de 202,2 % à 85,2 $) et Endeavour Mining (hausse de 171,7 % à 42,2 p). Cette progression des valeurs liées aux matières premières et à la défense est une tendance clé du moment, illustrée par la hausse de Rheinmetall (+154,0 % à 1 781,5 €) et de Siemens Energy (+139 % à 144,6 €).
Le secteur financier européen est également en forte croissance. Société Générale a bondi de 153,0 % à 73,8 €, Commerzbank a gagné 129,6 % à 34,7 €, Banco Santander a augmenté de 125,6 % à 10,8 € et BBVA a progressé de 112,1 % à 21,5 €. D’autres banques européennes, telles qu’ABN AMRO, CaixaBank, Deutsche Bank, Bank of Ireland, Bankinter, Standard Chartered, UniCredit, Lloyds Banking et Prudential, ont également enregistré des gains significatifs, oscillant entre 79 % et 100 % sur la même période.
L’appétit des investisseurs pour les valeurs liées à la défense est particulièrement marqué, comme en témoigne la hausse de 130,0 % de Saab (693,3 SEK), le groupe de défense suédois, en raison des préoccupations géopolitiques actuelles. Rolls-Royce a augmenté de 102,3 % à 12,1 p et Leonardo de 89,6 % à 56,3 €.
À l’inverse, certaines entreprises ont connu des difficultés. Novo Nordisk a chuté de 47,9 % à 369,6 DKK, enregistrant la plus forte baisse parmi les grandes entreprises européennes. Wolters Kluwer a perdu 44,9 % de sa valeur (78,9 €), tandis que Diageo a baissé de 36,8 % (16,8 p) et Pernod Ricard de 32,9 % (75,1 €). Orsted (-32,1 % à 141,6 DKK), Coloplast (-30,5 % à 536,0 DKK) et Sonova (-30,1 % à 211,5 CHF) ont également subi des pertes importantes.
Les entreprises suisses sont particulièrement touchées, avec DSM-Firmenich en baisse de 29,6 % (66,2 €), Sika de 24,7 % (148,3 CHF), Givaudan de 20,7 % (2 988 CHF), Partners Group de 20,1 % (1 050 CHF), Straumann de 18,2 % (93,1 CHF) et Alcon de 17,7 % (62,4 CHF). Dassault Systèmes (France) a reculé de 28,8 % (23,2 €) et Adidas (Allemagne) de 28,6 % (149,2 €). Stellantis a baissé de 24,9 % (8,3 $) et Ferrari de 22,7 % (280,8 $).
Les actions exposées aux matières premières ont progressé de 3,3 % depuis le début du mois de février, tandis que celles exposées aux États-Unis ont perdu 1,7 %. Le secteur de la consommation discrétionnaire a été le plus faible au premier trimestre 2026, avec une baisse de 12,1 %. Les services publics, en revanche, ont été le secteur le plus performant, avec une hausse de 7,8 %.
Les actions les plus performantes ont attiré 1,67 milliard de dollars d’investissements ce mois-ci, dont 0,25 milliard de dollars provenant de fonds actifs et 1,42 milliard de dollars de fonds passifs. Les fonds axés sur l’Europe ont collecté 15,86 milliards de dollars depuis le début de l’année, ce qui représente le meilleur démarrage depuis 2015, grâce à des flux passifs de 21,60 milliards de dollars, compensant des sorties actives de 5,74 milliards de dollars.
L’indicateur European Momentum Conviction de BofA s’établit à 32 au 19 février, juste au-dessus du seuil de 30 qui signalerait un risque élevé de krach, sa lecture la plus faible depuis novembre 2025.