Republic Services a affiché des résultats contrastés au quatrième trimestre, malgré un bénéfice par action supérieur aux attentes, ce qui soulève des interrogations quant à sa capacité à maintenir une dynamique haussière en 2026 face à des dépenses importantes et une pression sur les flux de trésorerie.
Publiés le 17 février, les résultats montrent un bénéfice par action (BPA) de 1,76 $ (environ 1,62 €), dépassant les prévisions de 1,62 $ et enregistrant une hausse de 8 % par rapport à l’année précédente. Cependant, le chiffre d’affaires de 4,14 milliards de dollars (environ 3,83 milliards d’euros) est légèrement inférieur aux 4,21 milliards de dollars (environ 3,91 milliards d’euros) attendus, bien qu’il représente une augmentation d’environ 2,2 % sur un an.
Les perspectives de l’entreprise pour l’avenir sont plus ambitieuses. Republic Services anticipe un chiffre d’affaires annuel de 17,05 à 17,15 milliards de dollars (environ 15,85 à 15,93 milliards d’euros) pour l’ensemble de l’année 2026, ce qui représente une croissance annuelle estimée à 3 %. De même, le BPA devrait se situer entre 7,20 $ et 7,28 $ (environ 6,68 à 6,73 €), soit une augmentation d’environ 3 % par rapport aux 7,02 $ (environ 6,51 €) réalisés cette année.
L’entreprise prévoit également des acquisitions pour environ 1 milliard de dollars (environ 926 millions d’euros) en 2026, après des dépenses d’investissement (CapEx) de 1,1 milliard de dollars (environ 1,02 milliard d’euros) en 2025, signalant une consolidation continue dans le secteur.
Ces dépenses ont toutefois pesé sur le cours de l’action RSG. Le rapport a révélé un flux de trésorerie d’exploitation plus faible après les investissements de l’année précédente, ce qui pourrait limiter les rachats d’actions et exercer une pression sur les flux de trésorerie disponibles dans les mois à venir. L’action RSG a enregistré un rendement total négatif d’environ 2,2 % au cours des 12 derniers mois.
Malgré ce contexte, des signaux positifs émergent. L’action RSG a montré des signes de rebond depuis juin 2025, et les analystes estiment qu’elle pourrait progresser d’environ 15 %, avec un objectif de prix consensuel proche de 245 $ (environ 226 €). Pour l’instant, le titre a perdu environ 0,80 % après la publication du rapport, et a chuté d’environ 5 % à midi le 18 février, passant en dessous de sa moyenne mobile simple (SMA) sur 50 jours. Un indice de force relative (RSI) inférieur à 50 suggère que la pression vendeuse pourrait ne pas être terminée.
Plusieurs facteurs macroéconomiques et sectoriels pourraient favoriser Republic Services. Les investisseurs se tournent vers des valeurs plus défensives en raison des incertitudes concernant la croissance des actions liées à l’intelligence artificielle (IA). La gestion des déchets, en tant que service essentiel avec des contrats à long terme, est considérée comme un investissement sûr.
Bien que la faiblesse du secteur de la construction ait pesé sur les volumes, des signes de reprise économique sont visibles grâce aux dispositions du « Infrastructure Investment and Jobs Act » (anciennement connu sous le nom de « One Big Beautiful Bill ») et aux investissements liés à la relocalisation. Republic Services, aux côtés de Waste Management, domine le secteur, avec une performance sur trois ans supérieure à celle de son concurrent (un rendement total moyen de 24,5 % contre 19,6 % pour Waste Management).
Les investisseurs institutionnels montrent un intérêt croissant pour les deux actions, bien que les achats n’aient pas été particulièrement agressifs. Le ratio cours/bénéfice (P/E) de Republic Services, actuellement autour de 31,7, est supérieur à la moyenne du secteur et du S&P 500, ce qui indique une prime payée par les investisseurs.