Publié le 07 novembre 2025. Le dollar a connu une journée mouvementée, marquant une baisse face aux principales devises suite aux dernières décisions de la Réserve fédérale américaine. Parallèlement, les marchés obligataires ont réagi à l’incertitude économique persistante et à la fermeture partielle prolongée du gouvernement.
- Le dollar américain s’est déprécié face à l’euro et au franc suisse.
- Les rendements des obligations d’État ont reculé dans un contexte de craintes économiques.
- Les principaux indices boursiers ont terminé la séance dans le rouge, à l’exception du Dow Jones et du S&P 500 qui ont réduit leurs pertes.
La Réserve fédérale américaine (Fed), par le biais de son Comité fédéral de l’Open Market (FOMC), a annoncé une réduction de ses taux d’intérêt de 0,25 point de pourcentage lors de sa réunion des 28 et 29 octobre. Le président de la Fed, Jerome Powell, a laissé entendre qu’il pourrait s’agir de la dernière baisse de l’année, à moins d’une amélioration significative de la situation économique, toujours assombrie par la fermeture partielle du gouvernement fédéral en cours. Si cette décision avait initialement provoqué un net rebond du dollar, des données plus récentes issues du secteur privé ont inversé la tendance. En effet, un rapport sur le marché du travail américain en octobre a révélé des signes de faiblesse, entraînant un recul de la devise américaine le 4 novembre.
En fin de séance, l’indice du dollar, qui mesure la valeur du billet vert face à un panier de six grandes devises, a perdu 0,12 % pour s’établir à 99,56. Le dollar s’est ainsi échangé contre 153,44 yens, en hausse de 0,25 % sur la journée, mais affiche une perte de 0,39 % depuis le début de la semaine. Face à l’euro, le dollar a cédé 0,39 % pour s’établir à 1,15564, portant la progression de la monnaie européenne à 0,26 % sur la semaine.
Sur le marché obligataire, les rendements des bons du Trésor américain ont chuté, signe d’un regain d’intérêt pour ces actifs jugés plus sûrs. La confiance des consommateurs, mise à mal par la durée prolongée de la fermeture du gouvernement, a pesé sur les indicateurs économiques. « Les gens restent préoccupés par le marché du travail », a commenté Stan Shipley, stratège obligataire chez Evercore ISI. Le rendement des obligations à 10 ans a ainsi diminué de 1 point de base pour atteindre 4,085 %. Le rendement des obligations à deux ans a quant à lui reculé d’environ 2 points de base à 3,547 %, son plus bas niveau en plus d’une semaine. Seul le rendement des obligations à 30 ans a enregistré une légère hausse, s’établissant à 4,698 %.
Les marchés à terme sur taux d’intérêt, selon les données du CME Group, évaluent à 70 % la probabilité d’une nouvelle baisse de taux de 25 points de base par la Fed lors de sa prochaine réunion en décembre, un chiffre stable par rapport à la veille. Cette anticipation suggère que le marché intègre déjà une politique monétaire plus souple.
Du côté des actions, le marché américain a affiché des performances contrastées. Le Nasdaq Composite a terminé la séance en baisse. En revanche, le S&P 500 et l’indice Dow Jones des 30 valeurs industrielles ont réduit leurs pertes en fin de séance, suite à des informations faisant état de progrès dans les négociations politiques visant à mettre fin à la paralysie du gouvernement fédéral. Dans ce contexte de shutdown prolongé et d’incertitude économique croissante, les valorisations élevées des actions technologiques ont pesé sur l’appétit pour le risque.
La saison des résultats du troisième trimestre touche à sa fin, avec 446 sociétés composant le S&P 500 ayant déjà publié leurs chiffres. Selon les données du LSEG, 83 % d’entre elles ont dépassé les attentes en termes de bénéfices. Cependant, certains titres ont connu des difficultés. Le fabricant de semi-conducteurs Microchip Technology a chuté de 5,2 % suite à des perspectives de chiffre d’affaires trimestriel décevantes. Le constructeur de véhicules électriques Tesla a également reculé de 3,7 %, après que la société a approuvé un plan de rémunération pour son PDG Elon Musk pouvant atteindre 878 milliards de dollars sur dix ans. À l’inverse, l’agence de voyages en ligne Expedia Group a bondi de 17,6 %, portée par des rapports faisant état de fortes réservations dans le secteur interentreprises (B2B).
Sur les marchés des matières premières, l’or a rebondi, bénéficiant de son statut d’actif refuge face aux craintes liées à la fermeture prolongée des agences gouvernementales américaines. Le contrat à terme de décembre sur l’once d’or s’est établi à 4 009,80 $, en hausse de 18,80 $ (0,47 %) par rapport à la veille, affichant une légère appréciation de 0,33 % sur la semaine.
Quant au pétrole brut, les contrats à terme sur le baril de WTI américain pour décembre ont rebondi pour la première fois en quatre jours, grâce à des achats visant à soutenir les prix bas. Le baril s’est négocié à 59,75 $, soit une augmentation de 0,32 $ (0,54 %) par rapport à la veille. La semaine se solde néanmoins par une baisse de 2,02 %. Le contrat de janvier a quant à lui progressé de 0,32 $ à 59,62 $.