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Si un nom bien établi comme Porsche peut faire des erreurs de voiture électrique si énormes que le cours de l’action peut perdre près de la moitié de sa valeur en un an, ce qui est si spécial à propos de Ferrari?
Dans quelques semaines, les investisseurs se réuniront pour un briefing spécial – une soi-disant Journée des marchés des capitaux dans le jargon – organisé par Ferrari pour faire le point sur la performance de la société, offrir un aperçu approfondi des perspectives à long terme et présenter son premier véhicule électrique.
Contrairement à Porsche, une erreur que Ferrari n’a certainement pas faite est de surestimer le potentiel de véhicules électriques à prix élevé. Porsche a fait exactement cela et a été contraint de relâcher ses plans électriques, de rétablir des modèles et des hybrides de moteur de combustion et de regarder son cours de bourse plonger de près de 50% en un an tout en émettant trois avertissements à profit.
Ferrari a été critiquée pour ne pas avoir embrassé la puissance électrique assez tôt. Ses dirigeants se sentiront suffisants à la suite des problèmes de Porsche alors qu’ils dévoilent la première Ferrari EV lors de la réunion le 9 octobre, la presque prête pour l’élettrica aux heures de grande écoute. Cela sera dévoilé sous forme finale au printemps prochain, avec des livraisons à partir d’une année.
Non pas que Ferrari n’ait pas généré des moments d’anxiété pour ses actionnaires. Il y a quelques mois, le cours de l’action de Ferrari a soudainement plongé 12% après avoir craint que son record en or à travers épais et mince ait pris fin.
Les analystes estiment que la réaction négative était due à un malentendu des attentes de l’entreprise après le rapport sur les résultats du deuxième trimestre. L’entreprise sous-estime généralement ses perspectives financières, puis «surprend» les investisseurs en faisant mieux. Certains investisseurs ont mal interprété cette modestie traditionnelle pour la faiblesse et le cours de l’action a plongé à environ 375 €. Il s’est depuis remis à un peu plus de 405 €.
Pas assez Ferrari pour répondre à la demande
Pendant ce temps, Ferrari a réitéré sa politique de fabriquer juste assez de voitures de sport de luxe et un SUV pour ne pas répondre à la demande. Le bénéfice net de Ferrari au deuxième trimestre est passé à 425 millions d’euros (492 millions de dollars), contre 413 millions d’euros (478 millions de dollars) à la même période l’an dernier. Les revenus ont augmenté de 4,4% à 1,79 milliard d’euros (2,1 milliards de dollars). Il a livré 3 494 voitures de sport et VUS, en hausse de 10.
Ferrari a déclaré qu’il avait une forte confiance et a réitéré ses conseils pour 2025, qui indique que les revenus dépasseront 7 €
I. Évaluation EAT
Ii Vérification et vérification des faits
Voici une ventilation des réclamations et des domaines potentiels pour la vérification des faits (en supposant l’accès aux ressources externes):
* EBITDA d’au moins 2,68 milliards d’euros (3,1 milliards de dollars): Il s’agit d’une réclamation financière. Il devrait être vérifiable contre les rapports financiers officiels de Ferrari (rapports annuels, présentations des investisseurs). A besoin de vérification.
* Objectif de prix de la banque Berenberg de 484 €: Il s’agit d’une prédiction financière spécifique. Il doit être vérifiable en examinant la note de recherche de la Banque Berenberg (si elle est disponible au public) ou par le biais de reportages financiers couvrant leur analyse. A besoin de vérification.
* 81% des 2024 ventes aux propriétaires existants, 48% possédant plusieurs Ferrari: Ce sont des statistiques clients. Vérifiable par le biais de Relations des investisseurs de Ferrari ou des rapports de l’industrie. A besoin de vérification.
* 2-3x demande par rapport aux volumes d’expédition: Ceci est une estimation. Bien que la banque Berenberg soit la source, c’est toujours une estimation et doit être consultée avec une prudence appropriée. A besoin de contexte / d’une enquête plus approfondie.
* Les émissions de l’UE CO2 planent l’interdiction des moteurs de combustion d’ici 2035: Il s’agit d’une politique largement signalée. Vérifiable par le biais de sources officielles de la documentation et d’information de l’UE. Généralement accepté comme vrai, mais sujet à changer.
* La crise actuelle de Porsche: Ceci est une déclaration générale. A besoin de clarification. À quelle «crise» est mentionnée? (par exemple, chiffres de vente, performance des actions, perception de la marque). a besoin de clarification et de vérification.
* Les attentes d’UBS pour l’aperçu CMD: Vérifiable en examinant les rapports de recherche d’UBS ou la couverture médiatique de leur aperçu. A besoin de vérification.
* Prix EV en dessous de 450 000 €: Ceci est une prédiction. Vérifiable lorsque Ferrari annonce le prix. Prédiction future.
Iii. Prise à emporter et résumé
* Performance financière solide: Ferrari devrait continuer de générer des bénéfices substantiels (Haute EBITDA).
* Force de la marque et fidélité à la clientèle: La société bénéficie d’une clientèle fidèle et d’un fort attrait de marque, permettant des prix premium.
* Changement de rentabilité: La croissance devrait provenir des augmentations de prix et des modèles de marge plus élevée plutôt que d’augmenter simplement le volume des ventes.
* Défis d’électrification: La transition vers les véhicules électriques présente un défi, en particulier dans le maintien de l’identité principale de la marque (le