Publié le 2025-10-05 09:15:00. La Commission de réglementation des valeurs mobilières de Chine (CSRC) a sévi contre plusieurs opérateurs du secteur, rendant publiques quatre décisions de sanction administratives consécutives pour transactions boursières illégales. Parmi elles, une amende record de 159 millions de yuans a été infligée.
- La CSRC a infligé une amende record de 159 millions de yuans (environ 20,5 millions d’euros) à un praticien du secteur pour transactions boursières illégales.
- Deux autres cas notables concernent des amendes significatives et des interdictions d’exercer sur le marché boursier.
- Ces sanctions s’inscrivent dans une politique de répression accrue des pratiques illégales au sein de l’industrie des valeurs mobilières chinoise.
La Commission de réglementation des valeurs mobilières de Chine (CSRC) a récemment annoncé quatre décisions de sanction administratives distinctes, toutes visant des professionnels du secteur des titres impliqués dans des transactions boursières illégales. Ces décisions, rendues publiques consécutivement, culminent avec une amende et une confiscation s’élevant à 159 millions de yuans (environ 20,5 millions d’euros).
Selon les informations fournies par la CSRC, les quatre entités sanctionnées sont toutes des professionnels travaillant au sein d’entreprises de titres. Les faits reprochés s’étalent sur plusieurs années, impliquant l’utilisation de comptes titres d’autres personnes pour acheter et vendre des actions, en violation des réglementations en vigueur.
Dans le cas le plus marquant, un individu nommé Zhan a été sommé de se conformer à la loi concernant les actions illégalement détenues. Le montant total des amendes s’élève à 159 millions de yuans. Une autre affaire concerne Jin Mouping, qui a utilisé des comptes de titres d’autres personnes pour ses transactions entre mars 2008 et octobre 2024. La CSRC a ordonné la confiscation de ses revenus illégaux, d’un montant de 5 millions de yuans, et a également prononcé une amende de 5 millions de yuans.
Deng Mouan a été sanctionné pour avoir échangé des actions de sociétés liées par l’intermédiaire de tiers. Ses revenus illégaux, s’élevant à 175 000 yuans, ont été confisqués, et une amende de 350 000 yuans lui a été infligée. Enfin, Zhao Mouqiang a été pris dans une situation similaire, avec des transactions d’actions de sociétés liées effectuées via des tiers entre mai 2016 et novembre 2023. Il devra faire face à la confiscation de 70 000 yuans de revenus illégaux et payer une amende de 256 700 yuans.
Deux des affaires méritent une attention particulière. Premièrement, l’amende de 159 millions de yuans infligée à Zhan pour transactions illégales est la plus importante émise par le régulateur pour des cas similaires cette année et bat un record récent pour un cas individuel. De plus, Zhan a reçu une interdiction de cinq ans d’exercer sur le marché des valeurs mobilières. Deuxièmement, Jin Mouping, agent d’assurance chez Minsheng Securities, a été sanctionné pour un montant total supérieur à 10 millions de yuans. Il est particulièrement notable qu’il ait commencé ses activités illégales dès le début de sa carrière et qu’il ait poursuivi ces pratiques pendant 16 de ses 17 années d’expérience dans le secteur, traversant ainsi différentes périodes législatives. Il est le seul « agent d’assurance problématique » à avoir subi une sanction aussi sévère pour des transactions boursières personnelles au cours des dernières années.
Le texte législatif sur les valeurs mobilières stipule clairement que les employés du secteur, y compris ceux des sociétés de courtage, des institutions d’enregistrement et de règlement, ainsi que du personnel des organismes de supervision et d’administration, ne sont pas autorisés à détenir ou à échanger des actions en dehors de celles qui leur sont spécifiquement allouées par leur employeur. L’industrie des valeurs mobilières considère ces pratiques comme une « ligne rouge ».
Malgré ces interdictions, des violations similaires continuent de se produire. Ces dernières années, les régulateurs chinois ont intensifié leurs efforts pour réprimer les transactions illégales menées par les praticiens du marché. Entre 2019 et 2023, la CSRC a mené des enquêtes et traité 67 cas de transactions boursières illégales impliquant des praticiens, infligeant des sanctions administratives à 139 personnes.
Dans la plupart des cas documentés, les sanctions consistent à se défaire légalement des actions détenues de manière illégale, à confisquer les gains illicites et à infliger des amendes. Les interdictions d’exercer sur le marché sont généralement réservées aux violations graves, impliquant des faits de longue date et souvent une implication dans la gestion.
À titre d’exemple, Xiong Jiantao, ancien président exécutif de Merchant Securities (Chine), qui avait réalisé des transactions illégales pendant 26 ans, a été condamné à une amende et à une confiscation de 67,132 millions de yuans, ainsi qu’à une interdiction à vie sur les marchés boursiers. Sun Yongxiang, ancien président de Xiangcai Securities, a utilisé des informations privilégiées pour négocier des actions. Il a finalement été condamné à se défaire de ses avoirs illégaux, à une amende et à une confiscation de 18,4229 millions de yuans, et à une interdiction de cinq ans sur les marchés boursiers. Comparé à ces cas, l’amende infligée à Zhan est notablement plus élevée.
Dans sa défense, Zhan a argué que les transactions effectuées via le compte en question étaient réalisées au nom d’autres personnes, que les investissements n’étaient pas le fruit de ses décisions ou de ses fonds personnels, et que ces comptes n’avaient aucun lien avec l’affaire. Il a demandé une réduction de la sanction. Cependant, la CSRC a conclu que les preuves démontraient clairement que Zhan contrôlait et utilisait le compte, y compris les fonds y afférents, confirmant ainsi ses actes illégaux. La Commission a également jugé que les faits, la nature, les circonstances et l’impact social de l’affaire avaient été pris en compte dans la détermination de la sanction, la considérant comme appropriée. Par conséquent, les arguments de défense n’ont pas été retenus.
En 2023, la CSRC avait déjà lancé une campagne de gouvernance spéciale contre les transactions illégales menées par des praticiens du secteur. 38 praticiens avaient alors fait l’objet de sanctions administratives, et 104 praticiens avaient été identifiés et soumis à des mesures de supervision, incluant des avertissements et des entretiens réglementaires.