Publié le 13 février 2024 16:12:00. L’inflation américaine a affiché en janvier un ralentissement légèrement supérieur aux attentes du marché, mais la pression persiste sur certains services, notamment les transports et l’éducation, ce qui pourrait influencer la politique monétaire de la Réserve fédérale (FED).
- L’indice d’inflation mensuel s’est établi à 0,17 %, contre 0,26 % prévu par les analystes.
- Le « SuperCore », qui exclut le logement, a atteint 0,59 %, un chiffre qui inquiète la FED.
- Le ralentissement du secteur du logement est un point positif, mais il est compensé par une hausse des prix dans les services de transport, d’éducation et de communication.
L’inflation américaine a montré des signes de modération en janvier, mais la situation reste complexe, selon Isadora Junqueira, économiste chez Azequest. Les chiffres publiés ce mois-ci indiquent une variation mensuelle totale de 0,17 %, inférieure aux 0,26 % anticipés par le marché. La variation biennale s’établit à 0,36 %, également en dessous des prévisions.
« Le chiffre en général a été un peu plus faible que prévu par le marché. La variation mensuelle totale a été de 0,17, l’attendu était plus proche de 0,26 », explique Isadora Junqueira. Elle souligne l’importance de la période de base, rappelant que le mois d’octobre avait affiché des chiffres similaires, indiquant un impact tarifaire plus faible que prévu.
Cependant, l’économiste met en garde contre une pression persistante sur le secteur des services. « Le noyau des services est un peu plus sous pression, donc la composition, dans l’ensemble, était un peu moins bonne. » Les services ont enregistré une hausse de 0,39 % sur le mois, dépassant les 0,36 % attendus. Cette augmentation n’est pas due au logement, qui a connu un ralentissement bienvenu, avec une progression de seulement 0,20 % contre 0,30 % prévu. Le logement, composante la plus importante du secteur des services, montre donc des signes encourageants.
La hausse des prix dans les services de transport, d’éducation et de communication, ainsi que dans les services d’éducation, a surpris les analystes. « Celles-ci sont venues avec un peu plus de pression. Je pense que d’une manière ou d’une autre, en janvier, on s’attendait à ce que ces chiffres augmentent un peu plus et ils sont encore plus élevés », précise Isadora Junqueira.
Un indicateur particulièrement scruté par la FED, le « SuperCore » – le noyau des services qui exclut le logement – a atteint 0,59 % en variation mensuelle. Bien que ce chiffre soit préoccupant, Isadora Junqueira estime que les données d’inflation apportent un certain soulagement. « En termes de variation mensuelle, c’est d’une part un peu mauvais. En termes de composition, car la Fed accorde également beaucoup d’attention à ce noyau, mais, dans l’ensemble, ce sont davantage les données sur l’inflation qui apportent un certain soulagement. »
En conclusion, le début de l’année semble marqué par une pression accrue sur l’inflation, mais la trajectoire de décélération se confirme, même si elle est progressive et inégale selon les différents secteurs.