Telefónica chute de 2% en bourse après l’annonce de l’étude d’une réduction des dividendes

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Publié le 31/10/2025 – 09:45. Telefónica s’apprête à modifier sa politique de distribution de dividendes dans le cadre de son nouveau plan stratégique. L’opérateur historique souhaite ainsi renforcer ses finances et s’aligner sur les pratiques du secteur, une décision qui pourrait affecter le cours de son action.

• La société envisage une réduction progressive de son rendement de dividende, passant de 6,6 % actuellement à environ 4,8 % en 2025 et 5,2 % en 2026.
• Cette mesure vise à consolider son bilan, générer des liquidités et faire preuve de discipline financière.
• Cette décision marque une rupture avec une tradition historique de rémunération généreuse des actionnaires.

Ce changement de cap, qui sera détaillé le 4 novembre prochain, s’inscrit dans la nouvelle stratégie impulsée par Marc Murtra, président de Telefónica depuis janvier. L’objectif est de positionner l’opérateur espagnol comme un moteur de consolidation dans le secteur des télécommunications européen.

Selon des informations de Bloomberg, cette révision du dividende a été discutée avec les principaux actionnaires, dont l’État espagnol via la SEPI, l’opérateur saoudien STC et CriteriaCaixa. Les marchés ont réagi timidement à cette nouvelle, l’action Telefónica reculant d’environ 2 % en début de séance, se plaçant parmi les plus fortes baisses de l’IBEX 35. Les concurrents européens ont connu des fortunes diverses : Orange (France) a cédé 0,5 %, Telecom Italia a gagné 0,5 %, et Deutsche Telekom (Allemagne) a perdu 1,8 %.

La politique de dividende a longtemps été un pilier de la stratégie de Telefónica. Sur les trois dernières décennies, la société n’a réduit la rémunération de ses actionnaires qu’à trois reprises : une coupure en 1998, une suspension en 2012 et une réduction temporaire en 2020, cette dernière étant directement liée à la pandémie.

L’arrivée de Marc Murtra à la présidence marque le début d’une révision des orientations laissées par son prédécesseur, José María Álvarez-Pallete. Dans cette nouvelle ère, l’entreprise ambitionne de jouer un rôle clé dans la consolidation du secteur en Europe. Cela passera notamment par des opérations de fusions et acquisitions.

Comme l’a déjà rapporté El Confidencial, le noyau dur des actionnaires, incluant le gouvernement espagnol, a donné son feu vert à l’acquisition de Vodafone Espagne. D’autres opérations de croissance externe sont envisagées, notamment un intérêt marqué pour la société allemande 1&1, selon des informations récentes du quotidien économique Handelsblatt.