Publié le 2024-08-23 10:00:00. La Banque d’Angleterre tire la sonnette d’alarme : les marchés boursiers atteignent des sommets historiques, portés par les géants technologiques, mais l’institution met en garde contre une vulnérabilité accrue face aux risques globaux.
L’envolée des marchés, un optimisme sous haute surveillance
Dans un rapport récent, la Banque d’Angleterre a souligné que les valorisations boursières s’approchent de leurs plus hauts niveaux historiques. Cette performance est largement alimentée par les excellents résultats trimestriels annoncés par les mastodontes de la technologie américaine. Cependant, cette euphorie s’accompagne d’une concentration inquiétante du marché : les cinq plus grandes capitalisations de l’indice S&P 500 représentent désormais près de 30% de sa valeur, un pic inédit depuis un demi-siècle, témoignant d’une domination sans précédent des géants technologiques.
L’intelligence artificielle, un moteur de valorisation sous tension
L’institution financière britannique pointe du doigt les entreprises évoluant dans le domaine de l’intelligence artificielle (IA), dont les valorisations lui paraissent « particulièrement tendues ». La combinaison de cette concentration boursière accrue et des attentes démesurées quant à l’impact de l’IA sur l’économie rendrait les marchés vulnérables à une baisse soudaine de l’optimisme.
« Les valeurs des entreprises axées sur l’intelligence artificielle semblent particulièrement tendues » et « cette combinaison entre la concentration croissante des indices boursiers et les attentes très élevées quant à l’impact […] rend vulnérables les marchés si l’optimisme diminue. »
Banque d’Angleterre
Selon la Banque d’Angleterre, une simple révision à la baisse des perspectives de bénéfices futurs liés à l’IA pourrait déclencher des « réactions en chaîne sur les marchés financiers mondiaux ». Ces turbulences potentielles viendraient s’ajouter aux risques déjà existants, tels que les tensions géopolitiques, la pression sur les dettes souveraines et la fragmentation du commerce international.
Le rapport identifie également des perturbations potentielles dans les chaînes d’approvisionnement – qu’elles concernent l’énergie, les données ou les matières premières – ainsi que des changements de paradigme susceptibles d’affecter l’infrastructure nécessaire au développement de modèles d’IA avancés comme d’autres facteurs de risque.
Wall Street appelle à la prudence
Malgré les assurances de certains analystes de Wall Street qui estiment que les valorisations actuelles du secteur technologique reposent sur des fondamentaux solides, la Banque d’Angleterre recommande la prudence. Goldman Sachs, partageant cette retenue, indique qu’il est « encore trop tôt pour parler de bulle », tout en conseillant aux investisseurs de diversifier leurs portefeuilles pour limiter les risques.
Dans une veine similaire, le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a récemment observé que « les actifs financiers sont valorisés assez haut », sans toutefois cibler spécifiquement le secteur technologique.
Faillites et tensions politiques : des risques amplifiés
La Banque d’Angleterre met en lumière que les récentes faillites dans le secteur du crédit privé, comme celles du constructeur automobile FIRST BRANDS et de la société de financement automobile Tricolor, ainsi que les incertitudes politiques en France et au Japon, accroissent la vulnérabilité du système financier mondial.
« Les changements dans le paysage des risques augmentent la possibilité que les marchés n’aient pas complètement intégré d’éventuels scénarios négatifs, et une correction soudaine pourrait avoir lieu si ces risques se matérialisent », conclut le rapport.
Une telle correction, prévient l’institution, pourrait avoir des répercussions sérieuses sur les ménages et les entreprises, déjà aux prises avec « des coûts de vie et de financement élevés ».