Publié le 2025-10-02 09:18:00. Un arrêt partiel des activités du gouvernement américain, déjà en cours, pourrait avoir des répercussions sur les décisions de la Réserve fédérale concernant les taux d’intérêt, et par conséquent affecter l’économie canadienne.
- La paralysie budgétaire américaine impacte directement les agences statistiques, privant la Fed de données économiques cruciales pour ses décisions de taux.
- Les économistes anticipent que la Fed pourrait maintenir ses taux stables en raison de ce manque d’informations, malgré les pressions politiques.
- Cette situation pourrait avoir des conséquences directes sur les taux d’intérêt canadiens, attendus le même jour que ceux de la Fed.
Alors que de nombreuses agences fédérales américaines ont suspendu leurs opérations et mis des centaines de milliers d’employés en congé forcé faute d’accord budgétaire, les conséquences commencent à se faire sentir. Des institutions clés comme le Bureau des statistiques du travail et le Bureau du recensement des États-Unis sont touchées, rendant plus difficile pour la Réserve fédérale (Fed) l’accès aux données économiques nécessaires pour ajuster sa politique monétaire.
« Si les taux d’intérêt aux États-Unis ne sont pas réduits en octobre de 25 points de base, cela affectera certainement les taux d’intérêt canadiens », a souligné Gary Hufbauer, chercheur non résident au Peterson Institute for International Economics. La Banque du Canada et la Fed devaient annoncer leurs décisions respectives le 29 octobre. Les deux institutions avaient procédé à des baisses de leurs taux directeurs le 17 septembre, la Fed n’ayant pas modifié son taux depuis décembre 2024.
Le taux américain reste significativement plus élevé que celui de la Banque du Canada. La présidente de la Fed, Jerome Powell, a précédemment insisté sur le fait que l’inflation américaine, bien qu’en légère baisse, restait obstinément au-dessus de l’objectif de la banque centrale, tandis que le chômage augmentait. Le taux d’inflation américain s’établissait à 2,9%, contre 1,9% au Canada.
Pour les économistes de RBC, Mike Reid et Carrie Freestone, ce dysfonctionnement budgétaire arrive à un « moment peu idéal pour la Fed », car il compromet la publication de données importantes telles que les inscriptions au chômage ou les données sur l’emploi. Si la situation perdure, il existe un « risque non négligeable » que la Fed n’ait pas accès aux dernières données sur l’indice des prix à la consommation avant sa réunion du 29 octobre.
Derek Holt, vice-président et économiste principal chez Scotiabank, a également mis en garde contre le retardement d’autres indicateurs économiques cruciaux. Werner Antweiler, professeur d’économie internationale à l’Université de la Colombie-Britannique, estime que la réaction prudente de la Fed serait de maintenir ses taux inchangés « en l’absence d’informations fiables sur l’état du marché du travail ou de l’inflation ». Il ajoute que cela pourrait mener à un décalage entre la politique monétaire et les réalités économiques américaines.
Par ailleurs, les décisions de la Banque du Canada prennent également en compte les données économiques américaines et celles d’autres grands marchés mondiaux, ce qui pourrait également conduire à un gel des taux au Canada.
Tendance maintenant
Les tarifs douaniers épargnés, mais des retards de voyageurs possibles
Un aspect de l’économie américaine qui ne devrait pas être directement affecté par un arrêt des activités est la collecte des droits de douane. Un plan d’urgence du Département de la sécurité intérieure stipule que les activités de la Customs and Border Protection (CBP) seront considérées comme un service essentiel. Les agents du CBP chargés de l’application des lois aux frontières seront exemptés de congés forcés, bien qu’ils travaillent sans salaire jusqu’à la fin de la crise.
Néanmoins, les voyageurs pourraient faire face à des files d’attente plus longues dans les aéroports et à des fermetures de parcs nationaux américains, car seul le personnel essentiel sera maintenu. Si l’arrêt se prolonge au-delà de six à sept semaines, l’économie américaine pourrait s’affaiblir, entraînant une diminution de la demande de produits canadiens.
Selon Werner Antweiler, cet affaiblissement serait exacerbé si l’administration américaine procédait à des licenciements définitifs plutôt qu’à des congés temporaires, ce qui augmenterait le chômage et impacterait davantage les données soumises à la Fed. Lors de la dernière frôlement de fermeture gouvernementale en 2023, les économistes avaient déjà souligné que la confiance des investisseurs et des consommateurs des deux côtés de la frontière pouvait être ébranlée.