Publié le 2025-11-05 10:43:00. La Chine renforce progressivement la place du yuan sur la scène internationale, une stratégie initiée dès la crise financière de 2008. Bien que son influence grandisse, notamment dans le commerce et le financement de la dette, cette montée s’opère avec des contrôles stricts, loin d’une dédollarisation annoncée.
- La part du yuan dans le commerce mondial des marchandises chinoises atteint 30%, soit 6 200 milliards de dollars.
- Près de 53% de tous les paiements transfrontaliers chinois, incluant investissements et obligations, sont désormais libellés en yuan.
- La part du yuan dans les réserves de change mondiales a atteint un record de 2,4% au deuxième trimestre 2024.
Depuis la crise financière mondiale de 2008-2009, marquée par les politiques monétaires de la Réserve fédérale américaine, la Chine a intensifié ses efforts pour réduire sa dépendance au dollar. En juillet 2009, la Banque populaire de Chine (BPC) a lancé un programme pilote autorisant le commerce transfrontalier en yuans, également appelés renminbis.
Lors d’un sommet économique en juin 2025, Zhu Hexin, vice-gouverneur de la Banque centrale de Chine, a révélé que le yuan est désormais utilisé pour régler 30% du commerce mondial des marchandises chinoises, représentant une valeur de 6 200 milliards de dollars. En prenant en compte l’ensemble des transactions transfrontalières, y compris les achats d’obligations et les investissements étrangers, la part du yuan a bondi à 53%. Ce chiffre a permis au yuan de dépasser le dollar américain pour la première fois dans les transactions commerciales en 2023.
Parallèlement, la proportion du yuan dans les réserves mondiales de change a atteint un niveau inédit au deuxième trimestre 2024, s’établissant à 2,4%, selon un rapport d’octobre du Fonds monétaire international (FMI).
Le yuan gagne du terrain à l’international, sous contrôle
Si des pays comme ceux du bloc BRICS et d’autres nations du Sud explorent des alternatives au dollar, la Chine adopte une approche plus pragmatique. Pékin consolide progressivement le rôle du yuan dans le commerce mondial tout en maintenant délibérément un contrôle sur son taux de change.
« La Chine souhaite que le yuan soit internationalisé pour le commerce, pour l’économie réelle », explique à DW Miguel Otero Iglesias, chercheur principal à l’Institut royal Elcano de Madrid. Les gros titres médiatiques tendent souvent à présenter cette ascension du yuan comme un défi direct à la domination du dollar, qui, monnaie de réserve mondiale depuis près de 80 ans, conserve une part de marché de plus de 58 % dans les transactions internationales et les réserves de change.
Dan Wang, directeur pour la Chine du cabinet de conseil en risques politiques Eurasia Group, propose une vision différente : « Pékin n’a jamais parlé de dédollarisation. Une description plus précise des intentions chinoises serait la régionalisation du yuan [au sein du Sud Global]. » Au cours des trois dernières années, la Chine a su tirer parti de son immense poids économique et des répercussions géopolitiques de la guerre en Ukraine pour conclure des accords avantageux dans les domaines de l’énergie et des matières premières.
La Banque populaire de Chine a développé des systèmes de paiement tels que le CIPS (Cross-Border and Interbank Payment System) pour réduire sa dépendance au dollar.
Un rôle clé dans le financement de la dette
Un deuxième levier pour Pékin dans la promotion du yuan réside dans les prêts étrangers, qui intègrent la monnaie chinoise dans les structures de dette de pays en développement. Les actifs en yuans détenus par les banques chinoises à l’étranger – prêts, dépôts et obligations – ont été multipliés par quatre en cinq ans pour atteindre 480 milliards de dollars, selon le journal Financial Times.
Le quotidien économique souligne que le Kenya, l’Angola et l’Éthiopie ont cette année converti leurs anciennes dettes libellées en dollars en yuans. L’Indonésie, la Slovénie et le Kazakhstan, quant à eux, émettent des obligations dans la monnaie chinoise.
Pékin a également mis en place une troisième structure financière indépendante des systèmes dominés par le dollar : le CIPS (China Cross-Border Interbank Payments System). Ce système se positionne comme une alternative à SWIFT pour les transactions internationales. Des centres de compensation et de règlement en yuans ont été ouverts dans des places financières majeures comme Singapour, Londres et Francfort. La Banque populaire de Chine mène également un projet pilote avec le yuan numérique, visant à fluidifier davantage les paiements transfrontaliers et à réduire la dépendance envers les banques occidentales. « Cela pourrait être un autre moyen pour la Chine d’internationaliser sa monnaie et d’être un pionnier à l’avant-garde de la monnaie souveraine numérique », commente Otero Iglesias auprès de DW.
La Chine a par ailleurs signé des accords d’échange de devises avec plus de 50 pays. Ces accords offrent à des nations comme la Russie et l’Iran une protection essentielle contre les sanctions américaines, qui limitent leur accès au dollar. Ils représentent également un avantage considérable pour les pays dépendants du commerce et des investissements chinois, tels que l’Argentine, le Pakistan et la Turquie.
Cependant, « Pékin n’adoptera pas une approche libérale », prévient Otero Iglesias. « L’internationalisation du yuan suivra la logique de commandement et de contrôle du Parti communiste chinois. »
Les efforts pour développer le commerce en yuans se heurtent également à des obstacles liés aux déséquilibres économiques internes du pays. La demande intérieure s’affaiblit, avec une baisse des dépenses des consommateurs et des entreprises, en partie attribuable à la crise du marché immobilier. De plus, les capacités de production des usines chinoises excèdent la demande nationale, poussant Pékin à s’appuyer davantage sur les exportations pour stimuler son économie. Sans une demande extérieure stable, mise à mal par la guerre tarifaire menée par l’ancien président américain Donald Trump, la croissance du commerce en yuans pourrait connaître un ralentissement.