Publié le 30 octobre (date non spécifiée). Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a indiqué vouloir observer davantage de données avant d’ajuster la politique monétaire, malgré une confiance croissante dans les prévisions économiques et d’inflation du pays. La décision de maintenir le taux directeur à son niveau actuel a été confirmée par une courte majorité.
- La Banque du Japon maintient son taux directeur à environ 0,5 % par 7 voix contre 2.
- Le gouverneur Ueda attend d’autres confirmations sur l’évolution des prix avant d’envisager une hausse.
- Les prévisions économiques et d’inflation sont jugées de plus en plus probables, mais sans changement majeur par rapport à juillet.
Lors de la dernière réunion de politique monétaire, Kazuo Ueda, le gouverneur de la Banque du Japon (BoJ), a déclaré vouloir « observer un peu plus de données », tout en reconnaissant une probabilité grandissante de voir se réaliser les perspectives économiques et d’inflation dressées par l’institution. Ces déclarations font suite à une décision du comité de politique monétaire de maintenir le taux directeur, un taux clé pour le coût de l’argent, à environ 0,5 %. Cette décision a été prise à une courte majorité de 7 voix, contre l’avis de 2 membres.
M. Ueda a particulièrement souligné que l’évolution des prix à la consommation correspondait à la trajectoire attendue, celle d’une inflation sous-jacente en hausse modérée. Les nouvelles projections de la BoJ pour l’économie et l’inflation n’ont pas connu de révision significative par rapport à celles publiées en juillet, le gouverneur estimant que la probabilité de leur concrétisation « augmente progressivement ».
Deux membres du comité, Hajime Takada et Naoki Tamura, ont une nouvelle fois manifesté leur désaccord avec le statu quo, plaidant pour un relèvement des taux d’intérêt à environ 0,75 %. Leur position n’a cependant pas trouvé davantage d’échos cette fois-ci, le nombre de voix opposées au maintien des taux étant resté stable par rapport à la réunion précédente.
Au sein de la communauté financière, l’attente d’un resserrement monétaire immédiat était également limitée. Une enquête menée par Bloomberg auprès de 50 économistes révélait que seulement 10 % d’entre eux anticipaient une hausse des taux lors de cette réunion. La plupart des analystes prévoient désormais que la décision sera prise lors de la prochaine réunion en décembre, avec une probabilité de 50 %, et quasiment unanimement (98 %) d’ici janvier 2025.
Dans ce contexte, le marché monétaire anticipe que la politique monétaire japonaise pourrait être confrontée à des contraintes, notamment face à une vision du Premier ministre Sanae Takaichi prônant une « économie sous haute pression », combinant assouplissement monétaire et demande excédentaire. L’inquiétude subsiste quant au risque d’un décalage dans la réponse de la BoJ, qui pourrait ainsi se retrouver à la traîne.
Le gouverneur Ueda a reconnu que l’un des membres dissidents avait mis en avant ce risque de retard dans la remontée des taux. Néanmoins, il a affirmé n’avoir « à l’heure actuelle, aucune connaissance de préoccupations croissantes concernant un retard dans la courbe ». Il a par ailleurs précisé qu’il n’était pas encore en mesure de juger de l’opportunité d’une future hausse des taux d’intérêt.
Le 5 novembre, à partir de 16h, le « Forum mondial du crédit à Tokyo » réunira des figures du secteur financier, dont le ministre des Finances Jun Mimura et le directeur de l’Agence des services financiers Yutaka Ito, pour échanger sur les enjeux et perspectives du marché mondial du crédit. L’événement sera accessible sur le terminal Bloomberg ou en streaming en ligne.