Publié le 2025-11-05 15:05:00. La Banque nationale de Pologne (BNP) a une nouvelle fois abaissé ses taux d’intérêt, marquant ainsi la quatrième baisse consécutive. Cette décision intervient dans un contexte d’inflation en ralentissement, amenant le taux de référence à 4,25 %.
- Le taux de référence de la Banque nationale de Pologne (BNP) est désormais fixé à 4,25 % à partir de jeudi, en baisse de 0,25 point de pourcentage.
- Depuis juillet, les taux d’intérêt ont cumulé une baisse d’un point de pourcentage.
- Les taux d’intérêt appliqués par la BNP et leurs nouvelles valeurs sont désormais les suivants : taux de référence (4,25%), taux Lombard (4,75%), taux de dépôt (3,75%), taux de réescompte des effets de commerce (4,30%) et taux d’escompte des lettres de change (4,35%).
La décision du Conseil de politique monétaire de la BNP, qui sera effective le jeudi 6 novembre 2025, a surpris certains analystes. En effet, les prévisions consultées par Investing.com indiquaient un statu quo, tandis que Macronext anticipait une baisse de seulement 0,25 point de pourcentage. Cette baisse est une excellente nouvelle pour les emprunteurs immobiliers, car elle se traduit par une diminution des mensualités. Selon Jarosław Sadowski, directeur du département d’analyse chez Rankomat, pour un prêt moyen de 500 000 PLN sur 30 ans, les mensualités devraient passer de 3 651 PLN à 3 111 PLN, soit une réduction totale de 540 PLN. Il précise cependant que cette baisse ne sera pas immédiate pour tous les emprunteurs, les banques mettant généralement à jour les taux variables tous les trois à six mois.
Cette décision pourrait avoir été influencée par les récentes données sur l’inflation. En effet, l’indice des prix à la consommation est tombé à 2,8 % en glissement annuel en octobre, contre 2,9 % le mois précédent, alors que les prévisions tablaient sur 3 %. L’objectif d’inflation de la BNP étant de 2,5 % ± 1 point de pourcentage, l’inflation se situe désormais dans une fourchette acceptable et plus proche de la cible. Rafał Benecki, économiste en chef chez ING BSK, a commenté que le tableau de l’inflation s’est avéré plus optimiste que prévu, notamment grâce à l’absence de hausse des prix de l’énergie et au ralentissement du rythme des salaires. Il anticipe que l’inflation pourrait atteindre l’objectif de la BNP cette année et s’y maintenir en 2026. La projection d’inflation de juillet de la BNP, qui prévoyait 3,9 % en moyenne en 2025 et 3,1 % en 2026, est à comparer aux récentes prévisions des analystes bancaires qui tablaient sur 2,9 % pour l’année prochaine. La projection de novembre de la BNP n’était pas encore disponible au moment de la publication de la décision.
La baisse de novembre ne semble pas être la dernière. Les marchés à terme anticipent une nouvelle diminution du taux WIBOR 3M, qui pourrait passer de 4,38 % actuellement à 4 % dans les six prochains mois, voire 3,9 % d’ici neuf mois. Il est donc probable qu’une nouvelle réduction de 0,25 point de pourcentage intervienne dans les six prochains mois, bien qu’il soit difficile de prévoir une telle décision dans les trois prochains mois.
Or fort
Selon Marek Rogalski, analyste en chef des devises chez DM BOŚ, toute décision du Conseil de politique monétaire, quelle qu’elle soit, constituerait une « impulsion stimulante pour le zloty ». Il estime cependant que l’effet serait plus marqué si la réduction était reportée à décembre. Les conclusions suggèrent qu’il est peu probable que le Conseil décide d’une nouvelle baisse dans les trois prochains mois (jusqu’en février), et que la situation mondiale pourrait être favorable à court terme, avec un rebond de l’EURUSD et une reprise après la forte dépréciation des marchés boursiers.