Publié le 27 février 2026 à 14h15. Malgré un nouvel investissement de 40 millions de dollars dans le Bitcoin, l’action MicroStrategy (MSTR) continue de perdre du terrain, illustrant une dépendance étroite aux fluctuations de la cryptomonnaie et suscitant des inquiétudes quant à une baisse plus prononcée.
L’action MicroStrategy a connu une semaine tumultueuse, marquée par une chute initiale suivie d’un rebond éphémère. Le titre a glissé de plus de 9 % le 24 février, avant de remonter de 16 % le 25 février, témoignant d’un certain enthousiasme des investisseurs. Cependant, cette reprise s’est avérée de courte durée, l’action perdant plus de 3 % depuis la clôture de la veille. Au total, l’action a perdu environ 4 % par rapport à son plus haut de la semaine dernière et près de 63 % sur les six derniers mois.
Le 23 février, MicroStrategy a ajouté 592 Bitcoins à ses avoirs, pour un investissement d’environ 40 millions de dollars, soit un prix moyen d’environ 67 286 dollars par Bitcoin. Cette acquisition porte le total des avoirs de l’entreprise à 717 722 Bitcoins, avec un coût moyen d’acquisition global de 76 020 dollars par Bitcoin. Normalement, une telle stratégie d’achat massive devrait rassurer les investisseurs, signalant une confiance à long terme dans l’avenir du Bitcoin.
Cependant, le cours de l’action MicroStrategy a continué de baisser, plutôt que de se stabiliser, suivant une trajectoire baissière initiée le 19 février. Cette faiblesse reflète étroitement l’évolution du Bitcoin. L’entreprise semble donc toujours se négocier comme un proxy du Bitcoin à effet de levier : lorsque le Bitcoin stagne ou s’affaiblit, MicroStrategy a tendance à chuter plus rapidement, sa valorisation étant déjà basée sur des perspectives de croissance importantes liées à ses avoirs en cryptomonnaie.
L’indicateur Chaikin Money Flow (CMF), qui mesure les flux de capitaux des investisseurs institutionnels, envoie désormais un signal d’alerte. Lorsque le CMF dépasse zéro, cela indique une accumulation (les investisseurs institutionnels achètent), tandis qu’une valeur inférieure à zéro signale une distribution (les capitaux quittent l’actif). Entre le 12 janvier et le 23 février, le CMF a augmenté alors que le cours de l’action MicroStrategy chutait, avec quelques rebonds au-dessus de la ligne zéro. Cette divergence haussière suggérait que les investisseurs institutionnels accumulaient discrètement des actions en période de faiblesse. Cependant, la situation a changé : le CMF s’est stabilisé, se rapprochant de zéro, indiquant une certaine indécision de la part des investisseurs institutionnels.
Ce changement de tendance est d’autant plus préoccupant qu’il s’est produit immédiatement après l’annonce du dernier achat de Bitcoin par MicroStrategy le 23 février. Le CMF suggère que les investisseurs institutionnels n’accumulent peut-être pas d’actions MicroStrategy malgré ses achats de Bitcoin, ce qui affaiblit le scénario haussier et laisse présager un possible affaiblissement de la confiance dans l’entreprise.
Parallèlement, l’indice de force relative (RSI) a montré une divergence baissière avant la récente baisse du cours de l’action. Entre le 9 décembre et le 25 février, le cours de l’action MicroStrategy a atteint un sommet inférieur, tandis que le RSI a atteint un sommet plus élevé, signalant un affaiblissement de la dynamique. Des divergences similaires ont déjà entraîné des corrections importantes par le passé, notamment une chute de 45 % en janvier.
Techniquement, le cours de l’action MicroStrategy a déjà franchi une configuration en drapeau baissier, un schéma qui indique généralement une poursuite de la tendance baissière. Le premier niveau de support important se situe autour de 119 dollars. Si ce niveau est franchi, le prochain support se trouvera vers 106 dollars, suivi d’un niveau technique plus fort vers 85 dollars. La projection de la baisse, basée sur les niveaux de retracement de Fibonacci, pointe vers une zone de 71 dollars (la zone de 70 dollars), qui correspond au niveau de Fibonacci de 0,786.
Un signe de force ne serait visible que si MicroStrategy parvenait à récupérer les 139 dollars. Cependant, la structure baissière plus large resterait intacte à moins que le titre ne dépasse 155 dollars, ce qui invaliderait le schéma de répartition et signalerait un possible renversement de tendance. Pour l’instant, la structure actuelle suggère que MicroStrategy reste vulnérable à de nouvelles baisses, la zone de 70 dollars apparaissant désormais comme un objectif technique réaliste si 85 dollars cède, compte tenu de la faiblesse persistante du Bitcoin.