Malgré les tarifs douaniers américains, l’Asie du Sud-Est voit ses excédents commerciaux flamber. En 2025, la Malaisie, la Thaïlande et le Vietnam ont paradoxalement augmenté leurs exportations vers les États-Unis, même sous la pression des droits de douane imposés par l’administration Trump, tout en voyant leurs déficits commerciaux avec la Chine exploser.
L’excédent commercial de la Malaisie avec les États-Unis a grimpé de 45 % pour atteindre 23,2 milliards de dollars (environ 21,4 milliards d’euros), porté par des exportations robustes d’électronique, de machines et de produits alimentaires transformés. Ce succès est dû en partie aux réductions tarifaires et aux exemptions accordées par les États-Unis sur certains produits essentiels. Le Vietnam a enregistré la plus forte progression, avec un excédent record de 133,8 milliards de dollars (environ 123,6 milliards d’euros), en hausse de 28 %. La Thaïlande n’est pas en reste, affichant une augmentation de 44 % de son excédent, atteignant 51,3 milliards de dollars (environ 47,5 milliards d’euros), principalement grâce à ses exportations de produits électroniques.
Cette croissance inattendue fait suite à la mise en place initiale des sanctions tarifaires et aux négociations qui ont suivi. Des pays comme la Malaisie ont ainsi obtenu des taux réduits et des exemptions, en s’engageant en contrepartie à ne pas imposer d’interdictions d’exportation sur les minéraux essentiels.
Parallèlement à cette embellie commerciale avec les États-Unis, la Malaisie, la Thaïlande et le Vietnam ont vu leurs déficits commerciaux avec la Chine s’aggraver considérablement en 2025. Cette tendance suggère que les entreprises chinoises cherchent à contourner les droits de douane américains en acheminant leurs produits via ces pays d’Asie du Sud-Est. Le déficit de la Malaisie avec la Chine a bondi de 62 % pour atteindre 38,4 milliards de dollars (environ 35,6 milliards d’euros), tandis que celui de la Thaïlande a augmenté de 50 % pour s’établir à 67,8 milliards de dollars (environ 62,8 milliards d’euros). Le Vietnam a également enregistré une hausse de 40 % de son déficit, atteignant 115 milliards de dollars (environ 106,7 milliards d’euros).
Cette dynamique suscite des inquiétudes quant à un possible phénomène de transbordement, où les entreprises chinoises pourraient utiliser ces pays voisins comme relais pour réexporter leurs produits vers les États-Unis, évitant ainsi les droits de douane et faussant les flux commerciaux.
Pour 2026, les perspectives commerciales de l’Asie du Sud-Est sont assombries par l’incertitude persistante concernant la politique tarifaire américaine. Les analystes prévoient un ralentissement des exportations. La rhétorique protectionniste de Donald Trump, notamment l’imposition de nouveaux droits de douane sur les automobiles sud-coréennes et les menaces à l’encontre des pays européens, souligne l’instabilité de l’environnement économique.
Le ministère thaïlandais du Commerce et la DBS (banque singapourienne) pour la Malaisie ont mis en garde contre un ralentissement attendu des exportations, à mesure que les effets des tarifs douaniers américains existants et nouvellement introduits se feront sentir. « Il est peu probable que la tendance à l’élargissement des excédents américains se poursuive en 2025 », estime Archanun Kohpaiboon, experte. Elle anticipe que de nouveaux accords commerciaux américains entraîneront une augmentation des importations en provenance des États-Unis par les pays partenaires, réduisant ainsi leurs excédents commerciaux et posant un risque important pour l’économie globale de l’ASEAN cette année.