Publié le 10 février 2026 à 22h18. Les épargnants norvégiens ont revu leurs stratégies d’investissement en janvier, se détournant des marchés américains et se tournant vers des placements plus stables et des fonds à revenu fixe, en partie influencés par les nouvelles règles fiscales.
- Les fonds à revenu fixe ont vu leur demande tripler chez DNB en janvier.
- Les investissements dans les fonds norvégiens et européens ont augmenté, tandis que les fonds américains ont subi des retraits.
- Les nouvelles règles fiscales favorisant l’investissement dans les fonds à revenu fixe pourraient expliquer en partie cette tendance.
Le mois de janvier a été marqué par une volatilité importante sur les marchés financiers, particulièrement pour les épargnants norvégiens. Les fonds fortement exposés au marché américain, notamment les fonds indiciels mondiaux et les fonds technologiques, ont été particulièrement touchés. En parallèle, l’or et l’argent ont connu une forte hausse.
Face à cette incertitude, les investisseurs norvégiens ont modifié leurs habitudes. Plutôt que de maintenir leurs positions sur les marchés américains, ils se sont orientés vers des placements perçus comme plus sûrs, comme les fonds norvégiens et européens, qui figurent en tête des choix chez DNB et Nordnet.
Une autre tendance notable est l’intérêt croissant pour les fonds à revenu fixe. DNB a constaté un triplement de la demande pour ce type de fonds par rapport à janvier de l’année précédente. Behnaz Ganji, experte en épargne chez DNB, explique :
« Il est difficile de dire exactement ce que pensent les clients, mais historiquement, les fonds à revenu fixe ont été moins volatils que les fonds d’actions. »
Cette recherche de stabilité pourrait être liée à la conjoncture économique actuelle, mais aussi aux nouvelles règles fiscales entrées en vigueur cette année, qui rendent l’investissement dans les fonds à revenu fixe plus avantageux. Ganji ajoute :
« Une autre chose est les conditions fiscales plus favorables à partir de cette année avec l’impôt différé, ce qui signifie qu’un plus grand nombre de personnes peuvent transférer leur épargne tampon vers des fonds à revenu fixe. »
Cependant, les fonds d’actions restent les plus populaires auprès des clients de DNB.
« Oui, une multiplication par trois des achats de fonds obligataires est significative, mais on constate une augmentation plus forte des achats de fonds actions, même s’il existe une certaine incertitude. Les gens épargnent généralement dans des fonds communs de placement avec des objectifs à long terme, tandis que les fonds obligataires peuvent constituer un bon amortisseur à avoir dans le portefeuille ou pour une épargne à moyen terme. »
Chez Nordnet, la situation est légèrement différente. Mari Rindal Øyen, responsable pays de Nordnet Norvège, précise qu’un seul fonds obligataire, Kraft Nordic Bonds, figure parmi les dix fonds les plus achetés en janvier. Elle souligne que les fonds à taux d’intérêt élevé restent populaires :
« Høyrentefond a été régulièrement populaire jusqu’en 2025. »
L’impact des nouvelles règles fiscales sur les achats de fonds obligataires semble moins marqué chez Nordnet. Øyen explique :
« Si l’on compare l’achat de fonds à revenu fixe en janvier 2026 avec l’achat de fonds à revenu fixe en janvier 2025, il est en réalité légèrement inférieur. »
Néanmoins, elle se montre optimiste quant à l’avenir :
« Mais à plus long terme, je suis très heureux de ce changement, qui fait que l’effet taux jouera également pour ce type de fonds. Pour de nombreux épargnants privés, les fonds obligataires constituent une bonne alternative au compte bancaire et, avec les nouvelles règles fiscales, ils deviennent désormais plus attractifs. »