Publié le 2025-10-08 15:31:00. LG Electronics India s’apprête à faire ses débuts à la Bourse de Bombay après une introduction en bourse réussie, levant un montant colossal de 11 607 crore INR. L’opération suscite un enthousiasme considérable parmi les analystes et les investisseurs.
- LG Electronics India a démontré une performance financière supérieure à celle de ses concurrents directs sur des indicateurs clés tels que le bénéfice par action et le rendement de la valeur nette.
- L’entreprise affiche une marge d’EBITDA solide, dépassant significativement celle d’acteurs majeurs du secteur comme Havells, Voltas, Blue Star et Whirlpool.
- Les analystes recommandent unanimement de souscrire à l’offre, soulignant la position dominante de LG sur le marché indien des appareils électroménagers et de l’électronique grand public.
La filiale indienne du géant sud-coréen a illuminé Dalal Street avec son introduction en bourse (IPO), l’une des plus importantes de l’année. Les analystes des principales maisons de courtage ont salué l’opération, mettant en avant les solides antécédents de l’entreprise. Selon son document d’information (« red herring prospectus »), LG devance ses concurrents cotés sur la plupart des indicateurs financiers essentiels.
Concernant les ratios clés, LG Electronics India a affiché un bénéfice par action (BPA) pour l’exercice clos en mars 2025 s’élevant à 32,46 INR (base et dilué). Ce chiffre est le plus élevé du groupe, surpassant Whirlpool of India (28,30 INR) et Blue Star (28,76 INR). Le rendement de la valeur nette (RoNW) de LG pour le même exercice atteignait 37,13 %, dépassant largement ses concurrents. Blue Star a enregistré 19,27 %, tandis que Havells et Voltas suivaient avec respectivement 17,63 % et 12,76 %.
Sur le plan financier, au cours de l’exercice clos en mars 2025, LG Electronics India a généré un chiffre d’affaires d’exploitation de 24 367 crore INR, se positionnant confortablement au-dessus de ses pairs tels que Havells, Voltas, Blue Star et Whirlpool. La marge d’EBITDA de l’entreprise s’élevait à près de 13 %, contre 9,78 % pour Havells India et 7 % pour Voltas, Blue Star et Whirlpool. Le bénéfice net de LG s’est chiffré à 2 203 crore INR, devançant Havells India (1 470 crore INR).
Les performances se confirment au premier trimestre de l’exercice clos en mars 2026. La société a déclaré un chiffre d’affaires opérationnel de 6 262,93 crore INR et une marge d’EBITDA de 11,44 %. Ces chiffres la placent devant Havells India (5 455 crore INR, 9,45 %), Voltas (3 938,60 crore INR, 3,88 %), Blue Star (2 982,26 crore INR, 6,66 %) et Whirlpool of India (2 432,20 crore INR, 8,68 %).
Pour l’exercice clos en mars 2024, la marge EBITDA de LG était la plus compétitive parmi les acteurs cotés et non cotés, s’établissant à 10,42 %. Elle était suivie par Havells India (9,9 %) et Samsung India Electronics (9,31 %). Il est à noter que le bénéfice net de Samsung, à 8 189 crore INR, était nettement supérieur à celui de LG pour la même année (1 511 crore INR).
Du côté des analystes, l’optimisme prédomine quant aux débuts boursiers de LG India. SBI Securities a attribué la recommandation « Souscrire », citant la forte visibilité de croissance, le potentiel d’innovation et le réseau de distribution étendu de l’entreprise. Au prix de 1 140 INR par action, LG se négocie à un ratio cours/bénéfice (P/E) de 35,1 fois les bénéfices de l’exercice clos en mars 2025. Ce multiple est jugé raisonnable par les analystes, compte tenu des positions dominantes de l’entreprise sur le marché : machines à laver (33,5 %), réfrigérateurs (29,9 %), climatiseurs (20,6 %) et fours à micro-ondes (51,4 %).
Choice Broking partage cet avis et recommande également la souscription. La société met en avant l’avantage concurrentiel de LG Electronics India, la considérant comme le premier acteur sur le marché indien des gros appareils électroménagers et de l’électronique grand public (hors téléphonie mobile) en dehors du segment de la vente en ligne. En termes de valorisations, le P/E de 35 de LG est considérablement inférieur à celui de ses concurrents tels que Whirlpool of India, Havells India, Voltas et Blue Star, qui se situent entre 48 et 65.
La prime du marché gris (GMP) pour l’introduction en bourse de LG Electronics s’élevait à 315 INR au 7 octobre 2025. En se basant sur la fourchette de prix de 1 140 INR, le prix d’introduction en bourse estimé est d’environ 1 455 INR par action, ce qui suggère un gain potentiel d’environ 27,6 % par action. Il est toutefois important pour les investisseurs de noter que le GMP est sensible au sentiment du marché et peut connaître des fluctuations importantes. Il s’agit d’un indicateur et ne garantit pas le prix d’introduction en bourse réel.