Paris – Le leader mondial de la publicité extérieure, JCDecaux, voit son cours de bourse progresser après l’annonce du rachat de son concurrent américain Clear Channel par le fonds d’investissement Mubadala Capital.
- L’offre de Mubadala Capital valorise Clear Channel à 6,2 milliards de dollars (environ 5,7 milliards d’euros), incluant la dette.
- JCDecaux bénéficie de cette opération, les analystes estimant que la transaction valorise Clear Channel à un prix supérieur à celui du groupe français.
- La finalisation du rachat est prévue d’ici la fin du troisième trimestre 2026, sous réserve des approbations réglementaires.
L’action JCDecaux gagnait 2,5% à la Bourse de Paris en début d’après-midi ce mardi 10 février, malgré la publication de ses résultats annuels prévue seulement le 12 mars prochain. Cette hausse est directement liée à l’annonce, faite la veille, du rachat de Clear Channel Outdoor par Mubadala Capital, en partenariat avec TWG Global.
Selon les termes de l’accord, Mubadala Capital rachètera l’intégralité des actions Clear Channel à un prix de 2,43 dollars par action, soit une prime de 11% par rapport au cours de lundi (2,19 dollars) et de 71% par rapport au cours du 16 octobre 2025 (1,42 dollar), avant les premières rumeurs de transaction.
À Wall Street, Clear Channel enregistrait une hausse de plus de 9% dans les échanges précédant l’ouverture officielle de la bourse ce mardi. L’opération avait été évoquée en octobre 2025 par Bloomberg, qui soulignait alors l’intérêt de Mubadala Capital pour le groupe américain, alors sous pression de l’investisseur activiste Anson Funds Management pour envisager une vente.
Clear Channel disposera d’une période de 45 jours, jusqu’au 26 mars prochain, pour rechercher d’autres offres d’acquisition potentielles.
Les analystes de Citi soulignent que cette transaction valorise Clear Channel à un multiple de six fois son Ebitda (résultat brut d’exploitation), sur la base des estimations de Visible Alpha. Ils rappellent que les entreprises américaines du secteur de la publicité extérieure sont généralement valorisées avec une prime par rapport à leurs homologues européens, en raison de la protection dont bénéficient leurs actifs – environ 50% des panneaux d’affichage de Clear Channel Outdoor aux États-Unis sont exploités en exclusivité.
Du côté d’Alphavalue, on estime que cette opération pourrait améliorer la valorisation de JCDecaux et offrir une perspective de sortie pour les actionnaires minoritaires. Le bureau d’études souligne toutefois les performances décevantes de JCDecaux, dont le cours de bourse peine à dépasser son niveau d’avant la pandémie de mars 2020, autour de 17 euros. Berenberg avait récemment estimé que le groupe français pourrait bénéficier de sa stratégie axée sur le numérique et l’internationalisation.
Sabrina Sadgui – ©2026 BFM Bourse