Malgré des fluctuations récentes, le géant de la santé Johnson & Johnson (JNJ) pourrait bien voir son cours boursier reprendre son ascension. La stratégie de l’entreprise, axée sur la cession d’activités moins performantes pour se concentrer sur des marchés plus porteurs et à plus forte marge, semble porter ses fruits, soutenue par des résultats financiers solides et un rendement du capital attrayant pour les investisseurs.
Le troisième trimestre a révélé des avancées significatives, notamment l’intention de scinder son unité d’orthopédie pour en faire une entité indépendante. Cette manœuvre devrait, selon le groupe, améliorer la croissance organique et la qualité des bénéfices. Bien que ce processus de séparation puisse prendre jusqu’à deux ans, les investisseurs peuvent s’attendre à un soutien continu du cours de l’action grâce à la croissance intrinsèque de l’entreprise, ses flux de trésorerie robustes et un rendement du capital notable.
Bien que Johnson & Johnson ne soit pas typiquement une action à dividendes élevés, son rendement actuel d’environ 2,75 % à la mi-octobre double la moyenne du marché. De plus, la distribution de dividendes connaît une augmentation annuelle et reste fiable. Le dividende trimestriel de 1,30 $ représente moins de 50 % des bénéfices prévisionnels, une situation soutenue par un bilan solide qui laisse une marge de manœuvre suffisante pour le réinvestissement et le rachat d’actions. Ces rachats, bien que n’étant pas spectaculaires, diminuent progressivement chaque année, offrant ainsi un levier supplémentaire aux actionnaires.
Des résultats trimestriels encourageants
Le troisième trimestre s’est avéré positif pour Johnson & Johnson, avec une croissance de 6,8 % de son activité par rapport à l’année précédente, dépassant de 100 points de base les prévisions consensuelles. Cette performance a été portée par la progression de ses différents segments opérationnels et zones géographiques, avec des hausses d’environ 6,8 % tant dans la médecine innovante que dans les technologies médicales. La croissance a été particulièrement marquée à l’international, avec une hausse des ventes de 7,6 %, tandis que les ventes nationales ont également affiché une belle santé avec un peu plus de 6,0 %, une tendance qui devrait se maintenir dans les prochains trimestres.
Sur le front des marges, les nouvelles sont tout aussi réjouissantes. L’entreprise a réussi à élargir ses marges, stimulant ainsi la croissance du bénéfice net et des bénéfices, qui ont grimpé de près de 16 % sur un an. Le flux de trésorerie disponible est resté stable, s’établissant à environ 14,2 milliards de dollars, un montant suffisant pour soutenir les perspectives de rendement du capital et assurer la solidité du bilan.
Les perspectives annoncées constituent un autre point fort, bien que les informations soient mitigées, comme en témoigne la réaction tiède du cours de l’action après la publication. La société a relevé ses objectifs de chiffre d’affaires, anticipant une croissance d’environ 5,7 %. Cependant, ses objectifs de bénéfices sont restés inchangés en raison d’une augmentation des charges fiscales. Malgré cela, les bénéfices devraient croître à un rythme accéléré, maintenant les perspectives de flux de trésorerie et de rendement du capital.
Un potentiel haussier significatif selon les analystes
Les analystes et les tendances institutionnelles pointent vers une valorisation intéressante pour les investisseurs de JNJ. L’action se négocie à 18 fois ses bénéfices prévisionnels pour 2025, se situant près du bas de sa fourchette historique, et à seulement 12 fois ses prévisions pour 2034. Ces chiffres suggèrent un potentiel de hausse d’au moins 50 %.
À la mi-octobre, le consensus des analystes considérait l’action JNJ comme correctement valorisée. Néanmoins, la couverture médiatique s’intensifie, le sentiment de marché se renforce et les révisions à la hausse des objectifs de cours apportent un soutien supplémentaire. Le haut de la fourchette des prévisions place JNJ au-dessus de 200 $, un niveau qui devrait encore progresser dans les prochains trimestres, tandis que les institutions continuent d’acquérir des titres, renforçant ainsi la base de soutien en détenant 70 % des actions et en ayant acheté tout au long de l’année.
L’évolution du cours de l’action, relativement stable après la publication, suggère une résistance proche des 200 $. Cela pourrait entraîner une période de consolidation ou de légère correction. Cependant, le marché de JNJ reste au-dessus d’un point pivot crucial qui devrait offrir un soutien solide. Ce niveau coïncide avec des sommets précédents et une ligne de tendance haussière de long terme établie depuis 2012. Il est donc probable que JNJ consolide à ses niveaux actuels avant de reprendre sa progression conformément à sa tendance.