FNB : Comment naviguer dans une mer de similitudes et faire le meilleur choix ?
Dans un marché des fonds négociés en bourse (FNB) saturé de produits quasi identiques, choisir le bon produit est devenu un véritable casse-tête pour de nombreux investisseurs. Si l’attrait pour un symbole boursier familier peut être tentant, une approche plus rigoureuse s’impose pour optimiser ses rendements. Deux critères essentiels se distinguent pour les FNB répliquant le même indice : les frais et la précision du suivi de l’indice.
### La course aux frais bas : une tendance de fond
Le secteur des FNB, qui comptait 1 840 produits au 3 novembre, assiste à une compression des frais de plus en plus marquée, notamment pour les fonds couvrant les indices majeurs. Cette bataille tarifaire profite directement aux épargnants.
Les frais de gestion, couplés aux frais d’exploitation, constituent les frais de gestion annuels (FGA). Ces derniers sont déduits directement des rendements du fonds. Logiquement, plus ces frais sont bas, plus le rendement net pour l’investisseur est élevé. Lorsque deux FNB suivent le même indice, celui proposant les frais les plus bas garantit quasi systématiquement de meilleures performances sur le long terme.
### L’erreur de suivi : un indicateur de qualité
Au-delà des frais, la qualité de la réplication de l’indice par le FNB est primordiale. L’erreur de suivi mesure l’écart entre la performance de l’indice de référence et celle du fonds. Par exemple, si un indice a généré un rendement de 11 % sur dix ans et que le FNB n’a rapporté que 10,5 %, cette différence de 0,5 % représente l’erreur de suivi.
Si les frais expliquent une part significative de cet écart, d’autres facteurs entrent en jeu : frictions liées aux transactions, retenues à la source ou encore rotation du portefeuille. Les émetteurs de FNB les plus performants parviennent à minimiser ces coûts grâce à une gestion efficace des transactions et, parfois, à des programmes de prêt de titres qui génèrent des revenus supplémentaires.
### Global X Canada redessine les tarifs des indices phares
La tendance à la baisse des frais est particulièrement visible chez Global X Canada, qui a récemment revu à la baisse les frais de gestion de ses FNB axés sur le Nasdaq-100 et le S&P/TSX 60. Ces réductions rendent les deux FNB de la société particulièrement attractifs pour les investisseurs canadiens intéressés par ces indices.
#### FNB indiciel Global X NASDAQ-100 (QQQX) : un champion des coûts
Pour une exposition au Nasdaq-100, le FNB QQQX de Global X Canada se positionne désormais comme l’une des options les plus abordables sur le marché canadien. Avant la récente modification, ses frais de gestion s’élevaient à 0,25 %, auxquels s’ajoutaient 0,03 % de dépenses d’exploitation, pour un FGA total de 0,28 %. Depuis le 7 octobre, Global X Canada a ramené les frais de gestion à 0,15 %. En supposant que les autres dépenses restent inchangées, le FGA devrait s’établir à environ 0,18 %, faisant de ce fonds l’un des plus compétitifs pour répliquer le Nasdaq-100.
En comparaison, les FNB BMO Nasdaq 100 à devise couverte en dollars canadiens (TSX : ZQQ) et iShares NASDAQ 100 Index ETF (couvert en dollars canadiens) (TSX : XQQ) affichent des frais de 0,39 %. Même l’ancien détenteur du titre de fonds le moins cher, l’Invesco NASDAQ 100 Index ETF à devise couverte en dollars canadiens (TSX : EQQQ), se situe à 0,21 %.
QQQX offre une exposition simple au Nasdaq-100, avec 468 millions de dollars d’actifs sous gestion. Il présente un rendement annualisé de 0,12 % sur 12 mois et une exposition fiscalement avantageuse aux 100 plus grandes entreprises non financières américaines. Le fonds n’est pas couvert contre le risque de change, un aspect qui, pour les investisseurs à long terme, est souvent considéré comme négligeable étant donné que les fluctuations des taux de change tendent à s’atténuer avec le temps.
#### FNB indiciel Global X S&P/TSX 60 (CDNX) : une gratuité temporaire
Le FNB CDNX de Global X Canada suit le même schéma concurrentiel pour l’indice S&P/TSX 60. La société a initialement fixé les frais de gestion à 0,13 %, mais a décidé de les supprimer entièrement jusqu’au 31 décembre. Le FGA officiel publié en juin 2025 s’élève à 0,07 %, mais à l’heure actuelle, tous les coûts liés au FGA, y compris les dépenses d’exploitation, sont intégralement pris en charge par l’émetteur, rendant ainsi le CDNX temporairement gratuit pour les investisseurs.
Cet avantage est considérable face aux autres FNB S&P/TSX 60. L’iShares S&P/TSX 60 Index ETF (TSX : XIC) – le tout premier FNB lancé – maintient un FGA de 0,18 %. Le BMO S&P/TSX 60 Index ETF (TSX : ZSP), plus récent, est légèrement plus compétitif avec 0,15 %, mais ses frais restent plus du double de ceux du CDNX avant la suppression temporaire.
Pour les investisseurs en quête d’une exposition diversifiée et économique aux actions canadiennes, le CDNX constitue une option des plus intéressantes. Le fonds distribue un rendement de 2,49 % sur 12 mois, composé en grande partie de dividendes déterminés, avec des distributions trimestrielles. Il représente ainsi l’une des manières les plus abordables pour les investisseurs à long terme de détenir le marché canadien.