L’économie américaine devrait afficher une troisième croissance trimestrielle consécutive, selon les dernières estimations, écartant pour l’instant les craintes d’une récession. Toutefois, cette dynamique positive masque des disparités croissantes entre les différents secteurs et les ménages, soulevant des inquiétudes quant à la fragilité de cette reprise.
Les prévisions médianes, compilées par The Capital Spectator, anticipent une croissance du produit intérieur brut (PIB) pour le quatrième trimestre. Ce rythme devrait être plus lent que les 4,4 % enregistrés au troisième trimestre – un pic sur deux ans – mais suffisant pour maintenir la croissance en territoire positif. L’estimation révisée du PIB du trimestre précédent s’établit à une hausse de 2,7 % en rythme annualisé.
La stabilité des prévisions médianes récentes est un signal encourageant, après plusieurs révisions à la hausse. Il y a un mois, ces prévisions se situaient à 2,7 %, un chiffre confirmé avant la publication imminente des données par le Bureau of Economic Analysis.
L’estimation de la Fed d’Atlanta, à 3,6 %, se distingue par son optimisme. En tenant compte de ces différentes perspectives, une croissance de l’ordre de 2 à 3 % semble une hypothèse raisonnable pour la publication de demain.
Parallèlement à ces chiffres macroéconomiques globalement positifs, un phénomène appelé « économie K » suscite des préoccupations. Il décrit une situation où la reprise profite de manière disproportionnée à certains secteurs et à certains groupes de population, creusant les inégalités.
Un écart significatif se manifeste notamment dans la confiance des consommateurs. Ceux qui investissent en bourse affichent un optimisme grandissant, tandis que ceux qui ne détiennent pas d’actions restent pessimistes.
« Le sentiment a bondi en février pour les consommateurs possédant les plus importants portefeuilles d’actions, alors qu’il a stagné et est resté à des niveaux lamentables pour les consommateurs ne détenant pas d’actions », a déclaré Joanne Hsu, directrice de l’enquête.
Selon Samuel Tombs, économiste en chef américain chez Pantheon Macronomics, cet écart entre les revenus élevés et les revenus faibles « rend l’économie beaucoup plus sensible ». Emily Roland, co-stratège en chef des placements chez Placements Manuvie John Hancock, ajoute que
« c’est presque comme si le marché boursier était la queue qui remue le chien de l’économie ».
Cette dépendance au marché boursier implique qu’une chute brutale des indices pourrait avoir des conséquences importantes sur l’ensemble de l’économie. Bien que ce risque soit davantage pertinent pour 2026, il ne devrait pas être au cœur des préoccupations lors de la publication des chiffres du PIB de demain.