Publié le 11 février 2026. L’entreprise *STcube*, menacée de radiation de la Bourse de Shenzhen suite à des fraudes comptables massives, a vu son cours de bourse s’envoler de plus de 300 % en quelques jours, suscitant l’inquiétude des autorités et un avertissement aux investisseurs.
- *STcube* est accusée d’avoir gonflé ses revenus et ses coûts de plus de 638 millions de yuans (environ 90 millions d’euros) entre 2021 et 2023.
- La Bourse de Shenzhen a émis un avertissement de risque en raison de la volatilité extrême de l’action et de possibles manipulations de marché.
- Malgré les risques de radiation, l’action a connu une hausse spectaculaire, augmentant de 314,93 % en dix jours de bourse.
L’entreprise *STcube* (anciennement *ST Lifang*), cotée à la Bourse de Shenzhen (300344.SH), est au centre d’une affaire de fraude financière qui pourrait conduire à sa radiation. Le 28 novembre 2025, le Bureau de réglementation des valeurs mobilières d’Anhui a émis une « Notification préalable de sanction administrative » révélant des irrégularités comptables significatives. Selon cette notification, *STcube* aurait artificiellement gonflé ses revenus et ses coûts sur une période de trois ans, entre 2021 et 2023, en recourant à des pratiques telles que des opérations d’agence fictives, du financement commercial douteux et de fausses transactions commerciales. Le montant total des manipulations s’élèverait à 638 millions de yuans (environ 90 millions d’euros) pour les revenus et 628 millions de yuans (environ 88 millions d’euros) pour les coûts.
Face à ces accusations, le contrôleur actuel de *STcube* a tenté de rassurer les actionnaires en publiant des déclarations dans les médias, affirmant que l’entreprise coopérait pleinement avec les autorités et que ses activités se déroulaient normalement. Cependant, le Bureau de réglementation des valeurs mobilières d’Anhui a rapidement démenti ces affirmations, les qualifiant de « fausses, inexactes, incomplètes et trompeuses » le 23 janvier dernier, et a rappelé à l’entreprise le risque réel de radiation forcée.
Malgré ces avertissements et les perspectives sombres, l’action *STcube* a connu une hausse spectaculaire au cours des dernières semaines. Entre le 20 janvier et le 5 février, elle a atteint son limite quotidienne (hausse maximale autorisée) à sept reprises sur dix jours de bourse (hors jours de suspension de cotation), affichant une augmentation globale de 314,93 %. Le 4 février, l’action a même connu une volatilité extrême, avec une amplitude de fluctuation atteignant 40,41 %, un phénomène qualifié d’« Earth and Sky Board » par les observateurs du marché.
Le 11 février, après une suspension de cotation pour vérification, les actions de *STcube* ont repris leurs négociations, ouvrant en forte hausse. À midi, l’action avait augmenté de plus de 17 %, atteignant un sommet de 3,20 yuans (environ 0,45 euro) par action. La Bourse de Shenzhen a réagi en émettant un nouvel avertissement de risque, soulignant que le cours de l’action ne correspondait pas aux fondamentaux de l’entreprise et qu’il existait un risque de spéculation irrationnelle. Elle a également indiqué avoir pris des mesures d’autorégulation contre les investisseurs ayant adopté des comportements commerciaux anormaux.
Parallèlement à ces difficultés, *STcube* prévoit une perte nette attribuable aux actionnaires de 180 à 210 millions de yuans (environ 25 à 30 millions d’euros) pour l’exercice 2025, contre une perte de 125 millions de yuans (environ 17,5 millions d’euros) l’année précédente. Cette détérioration des performances est attribuée à une baisse de plus de 80 % de ses activités dans les domaines des logiciels, du matériel intelligent et des services numériques, ainsi qu’à la constitution de provisions pour dépréciation d’actifs.
(Source de l’article : 21st Century Business Herald)