La néobanque brésilienne Nubank franchit une étape décisive dans son expansion internationale en demandant une licence bancaire nationale aux États-Unis. Cette démarche ambitieuse, révélée le 30 septembre, s’inscrit dans la stratégie de l’entreprise visant à passer d’une plateforme régionale à un acteur mondial.
Si l’annonce a suscité une légère hausse d’environ 1,3 % de l’action NU, elle semble traduire une certaine prudence chez les investisseurs. En effet, l’obtention d’une charte bancaire aux États-Unis est un processus généralement long, nécessitant au moins 12 mois d’approbation réglementaire, comme l’a illustré une expérience antérieure du groupe qui a duré environ 18 mois. Néanmoins, le contexte américain, jugé favorable, pourrait accélérer ce processus.
Malgré une année 2025 qui ne s’annonce pas comme celle du grand retour pour le secteur des technologies financières (fintech), Nubank continue de tirer son épingle du jeu. L’action NU affiche une performance notable de +28 % depuis le début de l’année 2025, flirtant avec ses plus hauts sur 52 semaines. Cette dynamique suggère que les analystes voient au-delà de la seule annonce de la licence américaine, anticipant un potentiel de croissance supplémentaire pour le titre.
À la mi-novembre, Nubank doit publier ses résultats financiers. Les prévisions actuelles tablent sur un bénéfice par action (BPA) de 0,15 dollar pour un chiffre d’affaires de 4,02 milliards de dollars. Ces chiffres représentent une augmentation significative de plus de 35 % par rapport à l’année précédente, où la société avait enregistré un BPA de 0,11 dollar sur un chiffre d’affaires de 2,94 milliards de dollars. Les analystes s’attendent à une croissance des bénéfices de 43 % au cours des douze prochains mois, laissant présager d’éventuelles surprises positives ou une accélération de la croissance lors des prochains trimestres. Ce potentiel de développement justifie la valorisation actuelle de la société, qui s’établit à environ 32 fois ses bénéfices.
Une licence bancaire pour renforcer l’envergure et la rentabilité
La demande de licence bancaire aux États-Unis dépasse la simple démarche réglementaire ; elle représente un pari stratégique pour consolider la présence de Nubank sur le marché bancaire le plus important au monde. Si elle est approuvée, cette licence permettrait à Nubank de proposer directement à ses clients américains une gamme complète de services, incluant comptes de dépôt, produits de crédit, prêts et services de conservation d’actifs numériques. Cette diversification étendue de ses sources de revenus, au-delà de l’Amérique latine, capitaliserait sur sa technologie existante et son approche client.
Cette décision stratégique permettrait également à Nubank de cibler la vaste diaspora latino-américaine aux États-Unis, une clientèle déjà familière de la marque et de son expérience mobile intuitive. Pour les investisseurs, cette démarche confirme la vision à long terme de l’entreprise, qui ne se limite pas à ses marchés actuels. Nubank construit les fondations d’une banque numérique véritablement panaméricaine, capable de rivaliser avec des acteurs américains comme Chime, SoFi et Revolut.
Sur le plan opérationnel, l’obtention d’une charte américaine offrirait à Nubank un accès direct aux circuits de paiement américains et aux dépôts assurés par la FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation). Cela réduirait sa dépendance vis-à-vis des partenaires locaux pour les fonctions bancaires essentielles, optimisant ainsi son efficacité. Combinée à l’expansion continue de son offre de produits et à une solide stratégie d’acquisition de clients, cette licence pourrait accélérer la trajectoire de Nubank vers une échelle, une rentabilité et une influence mondiale accrues.
Nubank : une trajectoire solide au-delà d’une performance ponctuelle
L’action NU a connu une appréciation d’environ 250 % au cours des trois dernières années, témoignant de la forte croissance des revenus et des bénéfices de l’entreprise. Cette expansion est soutenue par une augmentation significative de sa base de clients, qui s’accroît actuellement d’environ un million de personnes par mois. Nubank continue par ailleurs de lancer de nouveaux produits, dont certains ciblent une clientèle aisée et dépensière. Plus récemment, la société a introduit une nouvelle carte de crédit destinée aux moins de 18 ans, contribuant ainsi à une augmentation de 40 % de son portefeuille de crédit au dernier trimestre.
Bien que la société ait signalé une hausse des taux de défaut et une marge d’intérêt nette plus faible dans un contexte d’inflation persistante au Brésil, la croissance de son activité devance actuellement celle de l’inflation. Cette dynamique soutient la tendance haussière du titre.