Les marchés mondiaux dans un climat d’incertitude : le yen sous pression, l’Europe et l’Asie à la hausse
Les marchés financiers mondiaux naviguaient dans un environnement contrasté ce jeudi, marqué par une appréciation notable des indices boursiers en Europe et en Asie, tandis que le yen japonais subissait un repli inattendu suite à une hausse du chômage. Le dollar américain, quant à lui, montre une certaine résistance, impactant notamment le dollar canadien.
En Europe, le STOXX 600 s’apprête à clôturer sa sixième séance consécutive en territoire positif, enregistrant cette semaine son rallye le plus significatif depuis cinq mois. Cette tendance haussière se retrouve également dans la région Asie-Pacifique, où la plupart des grandes places boursières ont progressé. Seul Hong Kong a connu une légère baisse parmi les marchés majeurs. Les indices japonais, en particulier, ont franchi le seuil des 1%. Taiwan, malgré les pressions américaines concernant la relocalisation de sa capacité de production de puces, a vu ses actions grimper de 1,45% ce jour, effaçant une partie des gains de la semaine. En Corée du Sud, le Kospi a affiché une solide performance, gagnant 2,7% sur la journée et 2,25% sur la semaine.
Sur le marché des changes, le yen japonais a été le point faible du jour parmi les devises du G10. Une augmentation inattendue du taux de chômage en août, passé à 2,6% contre 2,3% attendu et atteignant son plus haut niveau depuis mars 2023, a pesé sur la monnaie nippone. Le ratio emploi/candidats a également chuté à 1,20, son plus bas niveau depuis 2022. Cette situation fragilise le yen face au dollar américain, qui ne parvient pas à s’apprécier face à la plupart de ses homologues majeurs. La livre sterling, quant à elle, est la plus faible, pénalisée par une légère baisse de l’indice PMI composite de septembre, qui se maintient juste au-dessus du seuil de neutralité de 50. À l’inverse, la majorité des devises des marchés émergents ont affiché une tendance plus ferme, les indices JP Morgan et MSCI des marchés émergents ayant progressé de 0,2% à 0,3% cette semaine.
Les rendements obligataires en Europe sont globalement stables, à l’exception notable de la dette souveraine allemande à 10 ans, dont le rendement a reculé de quelques points de base pour se situer autour de 4,09%, dans la fourchette récente. Le marché pétrolier a vu le Brent dépasser brièvement les 38,97 $, atteignant un nouveau sommet, pour la septième semaine consécutive. Le pétrole de référence de novembre s’est stabilisé après une chute de plus de 2% la veille, approchant un plus bas de quatre mois à près de 60 $.
Du côté des indicateurs économiques, le rapport sur l’emploi américain de septembre était attendu comme le point d’orgue de la journée. Cependant, la fermeture du gouvernement américain continue de perturber la publication de données économiques officielles. Malgré cela, l’idée que la Réserve fédérale et les investisseurs naviguent complètement à l’aveugle semble exagérée. L’utilisation de données provenant du secteur privé, telles que les commandes de carton ondulé, les charges de transport ferroviaire, les ventes de papier d’emballage pour les fêtes, les commandes de Boeing, les ventes automobiles et les prix de l’immobilier, s’est développée. Les enquêtes de l’Université du Michigan et les divers rapports des banques régionales de la Réserve fédérale continuent de fournir des informations précieuses, et ne devraient pas être affectées par le blocage politique à Washington.
Les indices PMI finaux des services et composites pour septembre ont révélé un ralentissement de la croissance des services et de l’activité globale, avec des indices à 53,9 et 53,6 respectivement, atteignant leurs plus bas niveaux en trois mois. L’indice ISM des services est attendu à 51,7, en baisse par rapport aux 52,0 précédents, le sous-indice de l’emploi se maintenant à 50 depuis juin.
L’euro a quant à lui cédé du terrain, passant sous la barre des 1,17 $ pour la première fois en trois séances, atteignant un nouveau plus bas hebdomadaire à près de 1,1685 $. La résistance s’est matérialisée autour de 1,1780 $, correspondant au retracement de 50% de sa baisse post-FOMC. Près de 3 milliards d’euros d’options sont arrivées à échéance hier, ajoutant une certaine volatilité. L’euro s’échangeait entre 1,1715 $ et 1,1745 $ en cours de journée. Les données PMI définitives n’ont pas apporté de surprises majeures par rapport aux estimations préliminaires. Le PMI composite européen a atteint 51,2, en hausse pour le quatrième mois consécutif, son plus haut niveau depuis mai. La moyenne du troisième trimestre s’établit à 51,0, marquant le trimestre le plus solide depuis le deuxième trimestre 2024. Parallèlement, la production industrielle française a reculé de 0,7% en août, contrastant avec les prévisions d’une hausse de 0,3%, bien que la révision à la hausse de juillet ait atténué la déception. Les prix à la production dans la zone euro ont également été plus faibles que prévu, diminuant de 0,6% en glissement annuel en août, leur première lecture négative de l’année. Des informations suggèrent également que l’Union européenne envisage d’augmenter les droits de douane sur l’acier à 50%, alignant ainsi ses mesures avec celles des États-Unis.
Le yuan chinois a montré une certaine stabilité, le dollar américain se consolidant autour de 7,1225-50 CNY au cours des trois dernières sessions. Les marchés continentaux chinois, fermés pour les fêtes, ne rouvriront que le jeudi 9 octobre.
En Amérique du Nord, le dollar canadien accuse le coup, étant la seule devise du G10 à ne pas gagner de terrain face au dollar américain cette semaine. Le taux de change USD/CAD a atteint 1,3985 CAD, franchissant le plus haut de la semaine précédente et approchant la moyenne mobile à 200 jours, un niveau technique important. Les données PMI de septembre pour le Canada sont attendues, avec un indice composite qui n’a pas dépassé 50 depuis novembre dernier. Le marché des swaps anticipe une probabilité d’environ 54% d’une nouvelle baisse de taux ce mois-ci.
Sur le marché australien, le dollar australien a été vendu à 0,6600 $, avant l’expiration d’options importantes. Le niveau le plus bas atteint a été légèrement supérieur à 0,6575 $. L’Australie a publié ses données PMI définitives pour les services et l’activité globale, l’indice composite étant révisé à 52,4.
Au Mexique, le dollar américain s’est redressé, passant de 18,24 MXN à plus de 18,39 MXN, et poursuivant sa remontée jusqu’à près de 18,5160 MXN, marquant des niveaux qui correspondent aux plus bas de juillet et août. La Bourse mexicaine a atteint de nouveaux records avant de s’inverser, signalant un renversement de tendance baissière potentiellement clé. Les ventes de voitures et de camions au Mexique ont diminué de 5,6% en septembre, bien qu’elles restent globalement stables sur le trimestre. Le dollar américain se maintient actuellement sous les 18,45 MXN.