Publié le 23 février 2026 à 02:09. L’incertitude grandissante autour de la politique commerciale américaine a provoqué une chute du dollar et des contrats à terme sur les actions, alimentant les craintes d’une volatilité accrue sur les marchés mondiaux.
- Les contrats à terme sur le S&P 500 ont reculé de 0,6 %, tandis que ceux du Nasdaq ont glissé de 0,8 %.
- Le yen japonais, le franc suisse et la couronne suédoise ont enregistré les meilleures performances face au dollar, l’indice du billet vert perdant 0,3 %.
- Le président Donald Trump a annoncé une augmentation de ses droits de douane à 15 %, exacerbant les tensions économiques.
Les marchés financiers ont réagi négativement à la décision de la Cour suprême américaine d’annuler les droits de douane réciproques, suivie d’une nouvelle offensive tarifaire du président Trump. Cette situation a incité les investisseurs à intégrer une prime de risque plus élevée pour les actifs américains.
Selon les stratèges de Goldman Sachs Group Inc., dont Kamakshya Trivedi,
« La baisse généralisée du dollar reflète probablement la nouvelle injection d’incertitude politique qu’entraîne la décision. L’incertitude politique est un canal particulièrement important pour le dollar car elle peut influencer négativement l’activité des investisseurs et des entreprises. Le dollar s’est déprécié en réponse à d’importantes modifications tarifaires dans les deux sens. »
La décision de la Cour suprême invalide une partie significative des tarifs douaniers mis en place par Trump durant son second mandat, mais l’administration dispose d’autres moyens pour imposer des taxes à l’importation. Les investisseurs attendent avec impatience de connaître les détails du nouveau plan tarifaire de Trump, conscient de ses potentielles répercussions sur les États-Unis, sa banque centrale, ainsi que sur l’économie mondiale.
Garfield Reynolds, chef d’équipe MLIV Asie, souligne que
« L’incertitude commerciale mondiale est de nouveau un problème pour les investisseurs et c’est une mauvaise nouvelle pour les actifs américains. La chute du dollar ce matin a le potentiel de s’étendre, et la sous-performance du S&P 500 par rapport à ses pairs va s’accentuer à mesure que les investisseurs intègrent son impact. »
Ailleurs dans le monde, les actions asiatiques ont progressé de 0,5 %, portées par les gains du secteur technologique. Le Bitcoin a chuté de plus de 3,5 %, tandis que les marchés boursiers chinois étaient fermés pour des vacances. Le S&P 500 avait clôturé en hausse de 0,7 % vendredi, enregistrant sa meilleure semaine depuis le 9 janvier, l’optimisme suscité par la décision de la Cour suprême compensant les inquiétudes liées aux tensions avec l’Iran. Un ETF suivant les marchés émergents a atteint des niveaux record. Le dollar avait glissé de 0,2 %, réduisant sa progression hebdomadaire à 0,6 %.
Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a augmenté de deux points de base à 4,08 % vendredi, suite à des données mitigées sur la croissance et l’inflation, avant que la décision tarifaire n’ajoute une nouvelle couche d’incertitude concernant un éventuel déficit budgétaire. Le marché des bons du Trésor en Asie est fermé lundi en raison d’un jour férié au Japon.
Les tensions commerciales se sont également étendues à l’Europe, où le chef du commerce européen a annoncé qu’il proposerait de suspendre la ratification d’un accord conclu avec les États-Unis. L’Inde a quant à elle reporté les négociations visant à finaliser un accord commercial intérimaire. Des responsables américains ont affirmé que la défaite de Trump devant la Cour suprême ne remettrait pas en cause les accords négociés avec les partenaires américains, notamment avec la Chine, l’Union européenne, le Japon et la Corée du Sud.
Jamieson Greer, représentant américain au Commerce, a déclaré à l’émission Face the Nation de CBS que ces accords restaient en vigueur. Nick Twidale, analyste de marché en chef chez AT Global Markets, a commenté :
« Nous avons tellement d’expérience avec Trump maintenant que nous ne pensons pas qu’il acceptera cela sans rien dire. L’incertitude accrue et les points d’interrogation autour de ce que Trump fera ensuite l’emportent sur les avantages potentiels d’une baisse des droits de douane et des retours sur investissement potentiels. »
Situation des marchés à 10h13, heure de Tokyo :
- Contrats à terme sur le S&P 500 : -0,6 %
- Contrats à terme sur le Hang Seng : +1,7 %
- Contrats à terme sur le Nikkei 225 : -0,4 %
- Contrats à terme sur l’Euro Stoxx 50 : -0,4 %
- Indice Bloomberg Dollar Spot : -0,3 %
- Euro : +0,4 % à 1,1830 $
- Yen japonais : +0,7 % à 154,04 pour un dollar
- Yuan offshore : +0,1 % à 6,8882 pour un dollar
- Dollar australien : stable à 0,7088 $
- Bitcoin : -3 % à 65 530,74 $
- Ether : -3,3 % à 1 886,29 $
- Rendement australien à 10 ans : -2 points de base à 4,71 %
- Brut West Texas Intermediate : -1,2 % à 65,69 $ le baril
- Or au comptant : +0,8 % à 5 146,57 $ l’once
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