Publié le 25 février 2026 à 05h41. Le gouvernement japonais a proposé deux universitaires, considérés comme partisans d’une politique économique expansionniste, pour siéger au conseil d’administration de la Banque du Japon, une décision qui pourrait influencer l’orientation future de la politique monétaire du pays.
Tokyo a annoncé mercredi la nomination de Ayano Sato, 57 ans, professeure de droit à l’université Aoyama Gakuin, et d’Ichiro Asada, 71 ans, professeur émérite à l’université Chuo, pour remplacer deux membres du comité de politique monétaire dont le mandat expire en juin. Ces nominations, soumises à l’approbation du Parlement, interviennent alors que les marchés s’interrogent sur la trajectoire de la politique monétaire japonaise.
La décision reflète les préférences de l’administration Takaichi en matière de politique monétaire. Les marchés ont réagi immédiatement, le yen chutant brièvement au-delà de 156 pour un dollar et la Bourse de Tokyo progressant, les investisseurs revoyant à la baisse leurs anticipations concernant le rythme des hausses de taux d’intérêt.
Plusieurs observateurs soulignent que ces nominations s’inscrivent dans la continuité des choix effectués par la Première ministre Sanae Takaichi, qui a déjà nommé des personnalités qualifiées de « reflationnistes » à divers postes. Ces experts prônent le maintien de politiques monétaires et budgétaires accommodantes pour soutenir la croissance, même au prix d’une inflation et d’une dette accrues.
Selon Eiji Douke, stratège en obligations chez SBI Securities, « On s’attendait à ce que l’administration Takaichi choisisse des candidats attentifs aux marchés des changes et des obligations, mais les deux personnalités retenues sont de véritables reflationnistes. Cela renforce l’impression que la Première ministre Takaichi est elle-même une reflationniste, ce qui constitue, en soi, une surprise. »
Ichiro Asada est reconnu pour son soutien à une politique de dépenses publiques ambitieuses. Quant à Ayano Sato, elle a exprimé l’opinion qu’il n’y aurait pas d’urgence à augmenter les taux d’intérêt après la décision de la Banque du Japon de les relever en juillet 2024. Ces deux candidats ne semblent donc pas favorables à une politique de resserrement monétaire.
Les analystes estiment que tant que le yen ne se dépréciera pas excessivement, les obstacles à une augmentation des taux d’intérêt resteront importants. Cependant, ils soulignent également que la politique monétaire est accommodante des deux côtés de l’Atlantique, ce qui pourrait entraîner des surprises sur les marchés.
Kazuya Fujiwara, stratège obligataire chez Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, a déclaré :
« Tous deux sont des partisans d’une politique monétaire accommodante. Je pensais que le choix serait un peu plus équilibré, donc cela constitue une certaine surprise. Cette sélection nous permet peut-être d’entrevoir la position de la Première ministre Sanae Takaichi. »
Shotaro Mori, économiste principal de la SBI Shinsei Bank, estime que la sélection reflète les souhaits de la Première ministre Takaichi et qu’elle est plus conciliante. Il ajoute que la possibilité d’une nouvelle hausse des taux d’intérêt lors de la réunion de mars ou d’avril a diminué. « Principes de confiance » de Thomson Reuters