Publié le 2025-10-11 05:26:00. Malgré une instabilité politique persistante au Pérou, marquée par la vacance du poste présidentiel, le dollar américain n’a pas connu de fluctuations majeures sur le marché local. La devise péruvienne a fait preuve d’une résilience remarquable, s’appréciant même légèrement face à la monnaie américaine.
La vacance du poste présidentiel, suite au départ de Dina Boluarte et à la prise de fonction du président du Congrès, José Jerí, n’a pas eu d’impact significatif sur le cours du dollar américain au Pérou. Vendredi, la devise américaine a clôturé la journée à 3,437 soles péruviens pour un dollar, soit une légère appréciation de 0,2 % par rapport à la veille. La journée précédente, le taux de change s’était établi à 3,427 soles, enregistrant ainsi un plus bas niveau de négociation pour 2025 et son cours le plus bas depuis le 1er juin 2020.
Selon la Banque Centrale de Réserve (BCR), le sol péruvien a enregistré une appréciation de 8,6 % face au dollar américain depuis le début de l’année 2025. Sur les douze derniers mois, cette appréciation s’élève à 8,9 %. L’agence Bloomberg indique que sur la même période, la devise américaine a fluctué entre un minimum de 3,425 soles et un maximum de 3,808 soles pour un dollar. Cette dépréciation du dollar s’inscrit dans un contexte mondial où l’indice du dollar s’est affaibli ces derniers mois.
Les échanges sur le marché des changes ont atteint 299 millions de dollars américains vendredi, dépassant les 230 millions de dollars de la veille. La BCR a également annoncé des interventions de change sous forme de swaps de vente d’échange, injectant sur le marché interbancaire jusqu’à 203 millions de dollars américains (environ 700 millions de soles) sous forme d’offre. Allison Pérez, trader chez Renta4 Change4 SAB, a précisé que l’offre provenait également d’entreprises clientes, tandis que la demande de dollars émanait principalement des « offshores ».
« À l’échelle internationale, le dollar enregistre sa meilleure semaine depuis un an, porté par l’incertitude politique en Europe et en Asie. Aux États-Unis, les inquiétudes grandissent quant à l’indépendance de la FED après les déclarations du candidat Christopher Waller, évalué par l’équipe de Trump pour présider la banque centrale », a détaillé Pérez, soulignant les facteurs globaux influençant le marché.
Pourquoi la vacance présidentielle n’a pas affecté le cours du dollar
Malgré cette appréciation hebdomadaire du dollar à l’échelle mondiale, la monnaie péruvienne a réussi à maintenir sa force, laissant derrière elle l’incertitude politique locale. Les marchés ont réagi avec une relative impassibilité à la nouvelle crise politique, qui a conduit à la vacance du poste de Dina Boluarte et à la prise de pouvoir du président du Congrès, José Jerí. Âgé de 38 ans, Jerí devient le deuxième plus jeune président de la République du Pérou, et son mandat s’achèvera le 28 juillet 2026.
Le Pérou a connu une succession rapide de présidents ces cinq dernières années, avec six changements à la tête de l’État (Martín Vizcarra, Manuel Merino, Francisco Sagasti, Pedro Castillo, Dina Boluarte et José Jerí). Face à cette instabilité chronique, les marchés semblent avoir intégré une forme de résilience.
« [Avec la vacance] Le risque au Pérou augmente définitivement, il y a plus d’instabilité, mais il se pourrait que le marché ait déjà anticipé le chaos. C’est pourquoi rien ne se passe », a commenté Alberto Arispe, directeur général de Kallpa SAB. « L’intervention [de la BCR] aide, mais on ne peut pas aller à l’encontre du marché de manière durable », a-t-il ajouté.
Arispe explique que les traders du marché ont tendance à privilégier les mouvements à long terme, misant sur une économie péruvienne fortement soutenue par ses fondamentaux macroéconomiques, notamment une stabilité monétaire et budgétaire. Malgré des aléas, le Pérou affiche l’une des dettes publiques les plus faibles de la région, un atout majeur pour le financement international. Ces facteurs contribuent à l’absence de mouvements drastiques sur le prix du dollar et la bourse locale, à l’exception de moments particulièrement tendus comme le premier jour sans ministre de l’Économie sous l’ancien président Pedro Castillo.
Renta4 a souligné dans une analyse que la vacance présidentielle introduit un nouvel épisode d’incertitude politique, mais ne modifie pas substantiellement la thèse structurelle concernant les actifs péruviens. Historiquement, les fluctuations du sol péruvien lors de vacances présidentielles ont eu des effets de change limités, démontrant que la politique génère une volatilité temporaire sans disloquer l’équilibre du taux de change, grâce à la crédibilité de la BCR et à la solidité de la position extérieure du pays.
De son côté, JP Morgan a indiqué dans un rapport que son scénario de base prévoit un impact limité de la vacance sur les marchés financiers. La banque américaine souligne que la tourmente politique n’est pas inattendue compte tenu des divergences stratégiques des partis. Toutefois, elle met en garde contre l’influence croissante de la violence et de la criminalité, qui affectent non seulement la sphère politique mais aussi l’économie réelle.
La plupart des analystes anticipent que le dollar pourrait atteindre 3,60 soles d’ici la fin de l’année, en raison de la proximité du processus électoral de 2026. Néanmoins, le sol péruvien a, jusqu’à présent, démontré une résilience notable.