Publié le 9 octobre 2025. L’or a récemment atteint des sommets historiques, franchissant la barre des 4 000 dollars américains l’once. Cette envolée spectaculaire coïncide avec une demande accrue de la part des banques centrales et une conjoncture économique internationale marquée par l’incertitude.
- Les prix de l’or au comptant et à terme ont pulvérisé les records, dépassant les 4 000 $ US l’once.
- Le CCB Shanghai Gold ETF a enregistré des flux nets positifs sur trois jours consécutifs, témoignant de l’attrait pour le métal précieux.
- Les banques centrales, notamment celles des marchés émergents, continuent d’accroître leurs réserves d’or.
Au cours de la période du « Double Festival » national, les cours internationaux de l’or ont atteint des niveaux sans précédent. Le 8 octobre, le prix de l’or au comptant à Londres a dépassé les 4 000 $ US l’once en séance, un record historique. La veille, le 7 octobre, le contrat à terme sur l’or le plus échangé à New York avait également franchi ce seuil symbolique.
Cette ascension fulgurante s’inscrit dans un contexte économique mondial complexe. La fermeture partielle du gouvernement américain a entraîné le report de la publication de données économiques cruciales, telles que les chiffres de l’emploi et l’indice des prix à la consommation (IPC) pour septembre. Parallèlement, des données décevantes sur l’emploi privé (ADP) ont renforcé les inquiétudes concernant le marché du travail et alimenté les anticipations d’un cycle de baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine. L’éventualité d’une stagflation, combinée à ces facteurs, pousse les investisseurs à se tourner vers l’or et l’argent, considérés comme des valeurs refuges.
Les banques centrales mondiales affichent un intérêt constant pour l’or. Fin septembre, la Chine détenait 74,06 millions d’onces de réserves d’or, soit une augmentation de 40 000 onces par rapport au mois précédent, marquant ainsi le onzième mois consécutif d’accroissement de ses avoirs. Selon les projections de Goldman Sachs, les achats nets d’or par les banques centrales devraient s’établir en moyenne à 80 tonnes en 2025 et 70 tonnes en 2026. Cette tendance structurelle, visant à diversifier les réserves de change, pourrait contribuer significativement à la hausse des prix du métal jaune.
Zheshang Securities souligne que la récente flambée de l’or peut s’expliquer par trois facteurs majeurs : l’intensification des anticipations de baisse des taux d’intérêt de la Fed, la montée des tensions géopolitiques à travers le monde, et la stratégie des banques centrales consistant à augmenter leurs réserves d’or tout en réduisant leur exposition aux bons du Trésor américain. La récente paralysie gouvernementale aux États-Unis a davantage stimulé la demande d’or. Ces éléments suggèrent que la dynamique haussière du prix de l’or, bien qu’ayant atteint de nouveaux sommets, pourrait se prolonger.
Face à ces fluctuations importantes sur le marché des métaux précieux, il est conseillé aux investisseurs de faire preuve de prudence, de gérer leurs positions avec discernement et d’adopter une approche d’investissement rationnelle.