Publié le 17 février 2026 09:52:00. Le groupe irlandais Kerry, spécialisé dans les ingrédients et les arômes alimentaires, a vu ses actions chuter en bourse après la publication de résultats annuels 2025 marqués par un léger recul de son chiffre d’affaires, impacté par la vigueur de l’euro face au dollar.
- Le chiffre d’affaires du groupe Kerry a diminué de 2,5 % en 2025, atteignant 6,758 milliards d’euros.
- Malgré ce recul, les volumes de ventes, les marges et le bénéfice par action ont augmenté.
- Kerry ne prévoit pas de recourir à des instruments financiers pour atténuer l’impact des fluctuations monétaires et mise sur la performance opérationnelle.
La baisse du chiffre d’affaires de Kerry Group s’explique en grande partie par l’appréciation de l’euro face au dollar américain, sa principale zone géographique de revenus. L’Amérique du Nord a représenté 3,67 milliards d’euros des ventes totales en 2025, contre 1,44 milliard d’euros pour l’Europe. La forte variation du taux de change, passant d’une parité proche au début de l’année à 1,19 dollar pour un euro à la fin de l’année, a pesé sur les résultats financiers du groupe, selon son directeur financier.
Cependant, le groupe affiche une dynamique positive sur d’autres fronts. Les volumes de ventes, les marges et le bénéfice par action ont tous progressé, notamment grâce à la finalisation de la vente de son activité laitière irlandaise à Kerry Co-op, une opération qui a permis de se concentrer sur des activités plus rentables.
Kerry Group ne semble pas préoccupé par l’impact des fluctuations monétaires au point de modifier sa stratégie financière. Comme l’a déclaré son directeur financier,
« Nous ne couvrons pas les devises. Nous nous concentrons sur la performance sous-jacente et sur la croissance des volumes. »
Il a souligné que l’entreprise privilégie une approche axée sur l’amélioration de ses opérations internes plutôt que sur la spéculation financière.
Cette position contraste avec celle d’autres entreprises irlandaises cotées en bourse, comme CRH et Flutter, qui ont choisi de domicilier leur cotation principale ou de présenter leurs résultats en dollars américains afin de bénéficier de valorisations plus élevées et d’une moindre volatilité des devises. Kerry Group, quant à lui, affirme vouloir rester fidèle à ses racines européennes et irlandaises.
« Nous sommes une entreprise européenne, nous sommes avant tout une entreprise irlandaise. »
a-t-il affirmé.
Le groupe est conscient des risques liés à la volatilité des devises, inhérente à son activité mondiale, présente sur 150 marchés. Sa stratégie consiste à produire et à vendre en grande partie au sein des zones monétaires, réduisant ainsi son exposition aux fluctuations des taux de change et aux droits de douane.
Par ailleurs, Kerry Group anticipe des opportunités de croissance grâce à l’évolution du paysage alimentaire américain, notamment avec la campagne « Make America Healthy Again », qui encourage une alimentation plus saine. Le groupe est bien positionné pour proposer des alternatives gustatives plus saines, répondant à la demande croissante de produits moins riches en sucre, en sel et en graisses saturées. La croissance significative de ses gammes de snacks et de boulangerie aux États-Unis témoigne de cette tendance.
L’adoption potentielle par les États-Unis de systèmes d’étiquetage nutritionnel similaires à ceux déjà en vigueur au Royaume-Uni et dans certains pays européens pourrait également accélérer cette évolution.
Enfin, Kerry Group observe l’impact croissant de l’utilisation de médicaments amaigrissants tels que l’Ozempic et d’autres médicaments GLP-1 sur les habitudes alimentaires des consommateurs.
« Il est difficile de mesurer l’impact mais il est là. »
a reconnu le directeur financier, soulignant que ces médicaments entraînent une diminution de la consommation alimentaire, mais aussi de nouveaux besoins nutritionnels. Le groupe travaille avec ses clients pour développer des produits adaptés à cette nouvelle réalité, notamment des aliments riches en protéines et en petites portions.
En début de séance, les actions de Kerry Group à Dublin ont connu une forte baisse, chutant de 3,8 % à 75,50 euros par action, enregistrant ainsi la plus forte baisse pour une action sur Euronext Dublin.
Malgré ce recul boursier, le groupe affiche des perspectives positives pour 2026, prévoyant une croissance continue des volumes et une expansion des marges, avec une augmentation du bénéfice par action ajusté en devises constantes de 6 à 10 %. Les résultats préliminaires pour 2025 font état d’un chiffre d’affaires de 6,758 milliards d’euros, d’un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements (EBITDA) de 1,208 milliard d’euros et d’une marge EBITDA en hausse de 80 points de base à 17,9 %. Le bénéfice ajusté par action a augmenté de 7,5 % à 481,5 cents, et l’entreprise a généré un flux de trésorerie disponible de 643 millions d’euros, représentant un taux de conversion de trésorerie de 81 %.
Le groupe a également annoncé la nomination de Fiona Dawson, une dirigeante expérimentée de Mars International, au poste de présidente, en remplacement de Tom Moran, qui prend sa retraite. Un nouveau programme de rachat d’actions de 300 millions d’euros et un dividende final de 98 cents par action ont également été annoncés.
Selon Cathal Kenny de Davy Stockbroker, Kerry Group a réalisé de solides performances en 2025, avec de bons progrès en termes de volume et de marge, malgré un contexte de demande morose. Il prévoit une croissance du bénéfice par action de 6 à 10 % en 2026, en tenant compte d’un impact négatif d’environ 4 % lié aux fluctuations des taux de change.