Publié le 10 février 2026 06:22:00. L’inflation au Mexique a légèrement accéléré en janvier, atteignant 3,79 % sur un an, en raison notamment de la hausse des taxes sur les cigarettes et les boissons sucrées, mais reste globalement conforme aux attentes du marché. Face à cette situation, la Banque du Mexique a suspendu ses baisses de taux d’intérêt.
- L’Indice national des prix à la consommation (INPC) a enregistré une variation mensuelle de 0,38 % en janvier.
- L’inflation sous-jacente, qui exclut les produits les plus volatils, s’établit à 4,52 % sur un an.
- La Banque du Mexique (Banxico) a interrompu son cycle de baisse des taux d’intérêt, les maintenant à 7 %.
L’inflation mexicaine a montré des signes de reprise en début d’année, selon les données publiées par l’Institut national de la statistique et de la géographie (Inegi). En janvier, l’INPC a progressé de 0,38 % par rapport au mois précédent, ce qui porte l’inflation annuelle à 3,79 %. Ce chiffre, bien que supérieur aux 3,69 % enregistrés en décembre, se situe légèrement en dessous des prévisions des analystes, qui tablaient sur 3,82 % selon un sondage Reuters.
Cette accélération de l’inflation intervient alors que la Banque du Mexique a récemment revu à la hausse ses prévisions pour la fin de l’année, les portant de 3 à 3,5 %. La semaine dernière, Banxico a pris la décision de suspendre ses baisses de taux d’intérêt, les maintenant à un niveau de 7 %. Cette pause est justifiée par l’évaluation des perspectives inflationnistes actuelles et la nécessité de surveiller l’impact des récentes modifications budgétaires, ainsi que l’évolution du taux de change et la conjoncture économique.
« Le Conseil de direction a jugé opportun à cette occasion d’interrompre le cycle de baisse du taux de référence. Ceci est cohérent avec l’évaluation des perspectives inflationnistes actuelles. Il a examiné les ajustements des prévisions d’inflation et la nécessité de continuer à évaluer l’impact des changements budgétaires mis en œuvre au début de l’année, ainsi que le comportement du taux de change, la faiblesse manifestée par l’activité économique et le degré de restriction monétaire mis en œuvre. »
Banque du Mexique
Selon le rapport de l’Inegi, les modifications fiscales de janvier, notamment l’augmentation du taux de l’IEPS (Impôt spécial sur la production et les services) sur les cigarettes et les boissons sucrées, ont eu un impact notable sur l’inflation. Les cigarettes ont vu leur prix augmenter de 14,51 % en un mois, tandis que les boissons gazeuses emballées ont augmenté de 5,53 %.
L’inflation sous-jacente, qui exclut les produits les plus volatils, s’établit à 4,52 % sur un an. Les biens ont connu une augmentation de prix de 4,56 % en janvier, tandis que les services ont progressé de 4,48 %. L’inflation non fondamentale, quant à elle, a débuté l’année avec une hausse de 1,59 % par rapport à janvier de l’année précédente.
Kapital note que, bien que le contexte soit défavorable (hausse de l’IEPS, droits de douane sur les produits importés de pays sans accord de libre-échange, augmentation du salaire minimum de 13 %), l’augmentation de l’inflation en janvier n’a pas été aussi importante que prévu grâce à une baisse des prix de certains produits agricoles et de l’élevage, qui ont compensé en partie les hausses. Cependant, cette situation est jugée fragile et difficile à maintenir sur le long terme.
Les produits qui ont le plus pesé sur le budget des ménages
En janvier, les produits dont les prix ont le plus augmenté et qui ont donc eu le plus grand impact sur le budget des Mexicains sont les suivants :
- Cigarettes : 14,51 %
- Boissons gazeuses emballées : 5,53 %
- Restaurants, débits de boissons, pâtisseries et taquerias : 1,18 %
- Entretien du foyer : 0,29 %
- Restaurants et assimilés : 0,84 %
- Bananes : 12,96 %
- Citron : 21,21 %
- Électricité : 0,99 %
- Service domestique : 1,61 %
- Autres aliments cuits : 0,69 %
À l’inverse, certains produits ont vu leurs prix baisser, offrant un certain répit aux consommateurs :
- Transport aérien : -36,64 %
- Oeufs : -6,31 %
- Gaz domestique GPL : -2,75 %
- Piment Serrano : -25,51 %
- Forfaits touristiques : -8,79 %
- Oignon : -7,65 %
- Laitue et chou : -10,43 %
- Autres piments frais : -12,19 %
- Détergents : -1,16 %
- Autres légumes et légumineuses : -3,85 %