Publié le 8 février 2024 15h39. Les investisseurs et les banques centrales du monde entier se préparent à une semaine cruciale de données économiques, dominée par les chiffres de l’emploi et de l’inflation aux États-Unis, qui pourraient influencer les prochaines décisions de politique monétaire.
- Les rapports sur l’emploi de janvier et l’indice des prix à la consommation (IPC) seront publiés à quelques jours d’intervalle, en raison de retards liés à la fermeture partielle du gouvernement américain.
- Les économistes prévoient une légère augmentation de l’emploi en janvier et une stabilisation du taux de chômage, mais la révision annuelle des chiffres de l’emploi pourrait révéler un ralentissement de la croissance salariale.
- L’inflation devrait continuer à baisser, mais les données restent scrutées par la Réserve fédérale américaine (Fed) et d’autres banques centrales.
La semaine à venir s’annonce riche en publications économiques à l’échelle mondiale, mais l’attention se concentrera particulièrement sur les États-Unis. Les investisseurs et les décideurs politiques attendent avec impatience les données clés sur l’emploi et l’inflation, qui pourraient fournir des indications précieuses sur la santé de l’économie américaine et l’orientation future de la politique monétaire.
Le rapport sur l’emploi de janvier, publié mercredi, sera particulièrement scruté. Il comprendra non seulement les chiffres mensuels habituels, mais aussi une révision annuelle des données d’emploi. Les économistes anticipent une création de 69 000 emplois en janvier, ce qui constituerait la meilleure performance depuis quatre mois. Le taux de chômage devrait rester stable à 4,4 %, un niveau proche de son plus haut point depuis quatre ans.
Vendredi, l’indice des prix à la consommation (IPC) sera publié. Les économistes espèrent y trouver de nouvelles preuves d’une tendance à la baisse de l’inflation, après des rapports antérieurs perturbés par la paralysie du gouvernement américain l’année dernière. Ils s’attendent à ce que l’indice sous-jacent de l’inflation – qui exclut les prix de l’alimentation et de l’énergie – augmente au rythme annuel le plus lent depuis début 2021.
La Fed a choisi de maintenir ses taux d’intérêt inchangés en janvier, compte tenu des signes de stabilisation du marché du travail et de l’inflation toujours élevée. Les prochains discours des gouverneurs de la Fed, Christopher Waller et Stephen Miran, la semaine prochaine, seront également suivis de près, car ils ont exprimé des opinions divergentes sur la nécessité de nouvelles baisses de taux.
Selon les économistes de Bloomberg : « Pour la masse salariale, nous estimons que la révision de l’indice de référence du Bureau of Labor Statistics (BLS) abaissera le niveau pour mars 2025 d’environ 650 000 emplois – un chiffre légèrement moins pessimiste que le consensus. Les chiffres de l’emploi de janvier pourraient surprendre à la baisse, car le BLS modifie son modèle de « naissance et de mort » pour tenir compte de la récente faiblesse des embauches. » – Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger, Chris G. Collins, Alex Tanzi et Troy Durie, économistes.
Outre les États-Unis, d’autres régions du monde verront également des données économiques importantes être publiées cette semaine. En Chine, les chiffres du crédit de janvier, notamment les nouveaux prêts en yuan, seront scrutés pour évaluer l’efficacité de la politique monétaire plus souple. Les données sur l’inflation, y compris les prix à la production et à la consommation, fourniront des indications supplémentaires sur les pressions déflationnistes.
Au Japon, une série de données économiques seront publiées lundi, notamment les revenus en espèces et les salaires réels, qui pourraient éclairer la dynamique de la consommation. En Australie, l’attention se portera sur les indicateurs de la demande intérieure, tels que les dépenses des ménages et la confiance des consommateurs, après le récent virage belliciste de la Reserve Bank.
En Europe, la présidente de la Banque centrale européenne (BCE), Christine Lagarde, s’exprimera devant le Parlement européen, et les données sur le commerce et le PIB de la zone euro seront publiées. Au Royaume-Uni, les données économiques du quatrième trimestre seront examinées de près, et les discours des responsables de la Banque d’Angleterre seront suivis attentivement.
Enfin, en Amérique latine, les données sur l’inflation au Mexique et au Brésil seront publiées, tandis que la banque centrale du Pérou se réunira pour décider de sa politique monétaire. L’inflation en Argentine reste préoccupante, et les analystes prévoient une hausse des chiffres annuels en janvier et février.