Publié le 31 octobre 2025 à 17h43 (HE). La ruée des géants de la tech vers la construction de data centers dédiés à l’intelligence artificielle met sous pression les marchés de la dette. Une vague d’émissions obligataires, publiques et privées, d’une ampleur inédite depuis septembre, vise à financer ces infrastructures colossales.
- Les acteurs majeurs du secteur, appelés « hyperscalers », consacrent 94% de leurs flux de trésorerie opérationnelle au développement de leurs capacités en IA.
- Depuis le début de l’année 2025, le montant levé via la dette se rapproche du total des financements par emprunt enregistrés entre 2020 et 2024.
- Plusieurs méga-émissions ont marqué les esprits, notamment celles d’Oracle et de Meta.
La course effrénée pour bâtir l’infrastructure nécessaire à l’intelligence artificielle a des répercussions significatives sur les marchés financiers. Selon une étude de Bank of America, les grands fournisseurs de services cloud, ou hyperscalers, dédient la quasi-totalité de leurs ressources internes – 94% de leurs flux de trésorerie opérationnelle – à la construction de data centers spécialisés. Face à ces investissements titanesques, ils se tournent de plus en plus vers le marché obligataire pour partager une partie du fardeau financier.
L’ampleur des opérations menées depuis le début de l’année 2025 est frappante. Les montants levés via des emprunts obligataires rivalisent désormais avec les financements de l’ensemble de la période 2020-2024. Cette tendance témoigne de l’urgence et de l’envergure des projets immobiliers et technologiques pilotés par la Silicon Valley.
Parmi les transactions majeures qui illustrent cette dynamique, plusieurs émissions notables ont été recensées depuis septembre :
- Oracle a lancé une émission publique d’obligations d’entreprise d’une valeur de 18 milliards de dollars.
- Meta a procédé à une émission obligataire privée de 27 milliards de dollars destinée au financement de son data center Hyperion.
- Le géant Meta a également réalisé une autre émission publique d’obligations d’entreprise, cette fois d’un montant de 30 milliards de dollars.
- Enfin, un consortium a souscrit à une dette privée de 38 milliards de dollars, spécifiquement allouée aux data centers d’Oracle et d’OpenAI.