L’appétit pour les obligations d’État à long terme s’est affirmé en début d’année 2026, porté par un regain de confiance des investisseurs et des anticipations de stabilité, voire de baisse, des taux d’intérêt. Cette tendance, observée jusqu’au 24 février, illustre une préférence croissante pour la sécurité et les rendements plus élevés offerts par ces titres.
Les obligations du Trésor à long terme affichent des performances notables depuis le début de l’année. L’ETF Vanguard Long‑Term Corporate Bond (NASDAQ:) a progressé de 3,5 %, tandis que l’ETF iShares 10-20 Year Treasury Bond (NYSE 🙂 enregistre un gain de 2,8 %. Ces résultats surpassent significativement la hausse de 1,5 % observée pour le Vanguard Total Bond Market ETF (NASDAQ :), qui représente un indice de référence américain pour les obligations à revenu fixe de qualité investissement.
À l’inverse, les prêts bancaires constituent le seul segment en difficulté, avec un recul de 2,0 % sur la même période. Cet ETF souffre des inquiétudes croissantes concernant le risque de crédit, notamment dans le secteur des logiciels, jugé vulnérable face à l’essor de l’intelligence artificielle. Près d’un cinquième du portefeuille de BKLN étant exposé à ce secteur, le fonds est particulièrement affecté par les interrogations sur la santé financière des entreprises technologiques.
La question de l’impact de l’intelligence artificielle sur les éditeurs de logiciels est au cœur des préoccupations des investisseurs. « La question est de savoir si [l’IA] interagit avec les logiciels existants ou les remplace », explique Jim Tierney, responsable des investissements de croissance aux États-Unis chez AllianceBernstein. « Je penche davantage pour la première option. Que devient le système d’enregistrement d’une entreprise ? Il est peu probable qu’il y ait une demi-douzaine de nouveaux fournisseurs. »
Cette prudence face aux perspectives du secteur technologique contribue à l’attrait actuel pour les obligations du Trésor à plus longue échéance. Les anticipations d’une inflation moins menaçante, combinées à l’attente d’une pause dans la hausse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale, et potentiellement de nouvelles baisses en juin, selon les contrats à terme sur les fonds fédéraux, créent un environnement favorable à une prise de risque accrue sur les obligations d’État. Le ralentissement de la croissance économique et la diminution des embauches renforcent également cette tendance.
Cependant, cette dynamique pourrait s’inverser si les fondamentaux économiques évoluaient. Le risque budgétaire, notamment en raison d’un déficit fédéral important, représente une source potentielle d’anxiété pour les obligations d’État. Pour l’heure, le marché obligataire continue de privilégier les obligations du Trésor à long terme.