Les marchés mondiaux ont affiché une relative stabilité ce mercredi, après un rebond des places boursières américaines et un discours sur l’état de l’Union qui, bien que positif dans sa rhétorique, n’a pas entraîné de changements politiques immédiats. Malgré la confirmation par le président Trump du maintien des droits de douane, même après la décision défavorable de la Cour suprême, l’absence d’annonce de nouvelles mesures a apaisé les craintes d’une escalade commerciale à court terme.
Cette situation s’est traduite par une réaction mesurée sur les marchés à terme. Les contrats sur indices ont progressé de 0,15 %, gagné 0,1 % et sont restés stables, témoignant d’un positionnement sélectif plutôt que d’un regain généralisé de l’appétit pour le risque.
La reprise des contrats à terme américains s’inscrit dans la continuité d’un rallye porté par les valeurs technologiques, déjà observé en Asie. Le Japon a enregistré une hausse de 2,2 %, atteignant un nouveau record, soutenu par les secteurs des métaux et de la technologie. La Corée du Sud a progressé de 1,9 %, franchissant pour la première fois le seuil des 6 000 points, grâce à la performance des fabricants de puces et des constructeurs automobiles.
La Chine continentale a également affiché des signes de dynamisme, avec une augmentation de 0,7 % et une progression de 1,4 % pour l’indice ChiNext. Ces chiffres suggèrent que les investisseurs internationaux sont disposés à accroître leur exposition aux valeurs cycliques et aux entreprises du secteur des semi-conducteurs, dans un contexte où Washington s’est abstenu d’annoncer de nouvelles mesures protectionnistes.
Hong Kong présente un tableau plus contrasté. L’indice a gagné 0,4 %, porté par les valeurs immobilières chinoises après l’assouplissement des restrictions sur l’achat de logements à Shanghai, ce qui pourrait signaler un soutien politique accru en prévision de la réunion de l’Assemblée populaire nationale. Cependant, l’indice technologique local a reculé de 0,3 %, indiquant que les investisseurs restent prudents et sélectifs au sein des segments de croissance, en particulier avant la publication des résultats d’entreprises.
L’Europe a suivi cette tendance positive. L’indice a augmenté de 0,8 %, avec des gains de 5,5 % pour HSBC et de 4,5 % pour St. James’s Place. Les indices italiens (FTSE MIB) et espagnols (IBEX 35) ont progressé de 0,7 % et 0,5 % respectivement, tandis qu’Acciona a gagné 3,5 %. En Allemagne, l’indice a légèrement augmenté de 0,2 %, avec des hausses de 2,5 % pour Siemens Energy et de 2,25 % pour Commerzbank. Le CAC 40 français a gagné 0,3 %, tiré par Société Générale, tandis que Pernod Ricard a chuté de 3,6 %.
Cette évolution laisse entrevoir un retour des investisseurs vers les valeurs financières et certains secteurs industriels, soutenu par des résultats encourageants plutôt que par un changement fondamental des perspectives macroéconomiques.
Parallèlement, les actifs refuges ont maintenu leur valeur. L’or est resté au-dessus de 5 200 dollars l’once troy (environ 4 800 euros) et le pétrole brut s’est négocié au-dessus de 70 dollars le baril (environ 65 euros), à la veille des négociations entre les États-Unis et l’Iran à Genève. La stabilité des prix de l’or et de l’énergie témoigne de la persistance des risques géopolitiques, malgré le rebond des marchés boursiers. Les investisseurs ne semblent pas encore prêts à réduire leurs couvertures face à l’incertitude diplomatique.
L’attention se porte désormais sur la publication des résultats d’entreprises, notamment ceux de Nvidia (NASDAQ :), prévue après la clôture des marchés à New York. Les contrats à terme sur le Nasdaq ont déjà progressé de 0,15 % en pré-marché, reflétant des attentes élevées. Des résultats solides renforceraient le rallye technologique observé au Japon et en Corée du Sud, validant l’appétit pour le risque sur les actions liées aux semi-conducteurs et à l’intelligence artificielle. Une déception pourrait, en revanche, remettre en question la résilience de la récente reprise et réintroduire de la volatilité sur les marchés mondiaux.
Le scénario le plus probable est que les marchés restent dans une fourchette stable, soutenus par l’absence de nouvelles mesures tarifaires et par des résultats encourageants dans le secteur financier, dans l’attente de signaux plus clairs provenant des résultats de Nvidia et des négociations de Genève.
Le principal risque réside dans une surprise négative concernant les bénéfices d’un leader technologique majeur ou dans une nouvelle escalade géopolitique qui ferait grimper le prix de l’or au-dessus de 5 200 dollars et celui du Brent au-delà de 70 dollars, obligeant à une réévaluation de l’exposition au risque. Pour l’instant, l’évolution des prix suggère un optimisme prudent, les investisseurs participant à la reprise des actions tout en conservant une protection contre les chocs politiques et géopolitiques.