Les petites capitalisations boursières prennent le devant de la scène
Alors que les projecteurs des marchés financiers étaient braqués sur les géants de la technologie dopés à l’IA, un changement discret mais significatif s’opère : les entreprises de plus petite taille, les « micro-capitalisations », sont celles qui mènent désormais la course à la performance en bourse.
Pendant une grande partie de l’année, les actions à micro-capitalisation boursière ont été largement à la traîne par rapport aux indices de référence et aux méga-capitalisations. Cependant, au cours du dernier mois, elles ont connu une envolée remarquable, dépassant désormais leurs homologues de plus grande envergure. Selon les données de plusieurs fonds négociés en bourse (ETF), ces « plus petites des petites » ont pris la tête des gains depuis le début de l’année.
L’ETF iShares Micro-Cap (IWC), par exemple, affiche une performance de 19,2 % à la clôture du mercredi 8 octobre. Ce chiffre surpasse légèrement les 17,3 % des actions à méga-capitalisation (représentées par l’ETF OEF) et les 15,9 % de l’indice de référence du marché, le SPDR S&P 500 (SPY). Cette tendance renforce l’idée que, pour l’instant, la taille compte moins que l’agilité.
Cette remontée des micro-capitalisations pourrait être alimentée par un regain de confiance des analystes. En septembre, des experts de Goldman Sachs Asset Management soulignaient, par exemple, l’existence de « multiples opportunités intéressantes » sur les marchés des petites capitalisations pour les investisseurs actifs.
La différence de taille entre ces entreprises est frappante. La capitalisation boursière moyenne des portefeuilles de l’IWC s’élève à seulement 714 millions de dollars, selon Morningstar.com. À titre de comparaison, les fonds axés sur les « petites capitalisations » traditionnelles, comme l’ETF iShares Core S&P Small-Cap (IJR), affichent une moyenne de 3,3 milliards de dollars. Par rapport à l’ETF SPDR S&P 500 (SPY), dont la capitalisation boursière moyenne atteint 439 milliards de dollars, les avoirs en micro-capitalisation via IWC apparaissent comme une fraction négligeable.
Qu’est-ce qui explique ce revirement ? Les mouvements sectoriels dans les segments moins médiatisés du marché semblent jouer un rôle clé. Le secteur de la santé représente près d’un quart du portefeuille de l’IWC, suivi par les services financiers qui constituent un cinquième des actifs, selon les données de Morningstar.com. Ces secteurs pourraient offrir un potentiel de croissance sous-estimé par les grandes capitalisations.