Publié le 10 février 2024 17:11:00. Les marchés obligataires affichent des signaux contradictoires, avec une baisse des rendements des bons du Trésor contrastant avec la prudence des marchés concernant une baisse rapide des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine.
- Les rendements des bons du Trésor ont chuté, comblant des écarts techniques observés précédemment.
- Malgré cette baisse, les contrats à terme sur les fonds fédéraux ne prévoient pas de réduction des taux avant juin, en attendant la nomination du prochain président de la Fed.
- L’indice du dollar montre également des fluctuations techniques notables, oscillant autour de niveaux clés de retracement de Fibonacci.
Les marchés obligataires américains ont connu une journée de rebond, les bons du Trésor bénéficiant d’une dynamique haussière après de bons résultats la veille. Les premiers échanges ont enregistré les rendements les plus élevés de la journée, tandis que les rendements les plus bas ont été observés dans les 15 dernières minutes. L’obligation à 30 ans a clôturé la séance avec un retournement haussier, comblant un écart baissier laissé le 28 janvier. Elle a brièvement atteint 0,4 point de base avant de le refermer, mais cet écart persistant contribue, pour l’instant, à confirmer un retournement haussier sur une période de neuf jours.
De même, l’obligation à 10 ans a comblé un écart baissier datant du 16 janvier. Le rendement à 5 ans a diminué de plus de 15 points de base en cinq jours, revenant à un niveau qu’il n’avait pas atteint depuis le 1er juillet. Cependant, les contrats à terme sur les fonds fédéraux ne reflètent pas cette baisse et n’anticipent toujours pas de réduction des taux avant juin, date à laquelle le prochain président de la Réserve fédérale prendra ses fonctions.
L’attention des investisseurs se porte désormais sur les prochains indicateurs économiques, notamment le rapport sur l’emploi de demain et le chiffre de l’inflation vendredi. Certains s’interrogent sur la possibilité que ces données soient déjà intégrées aux prix, ce qui pourrait rendre leur impact moins significatif. Ces publications à venir pourraient néanmoins s’avérer révélatrices.
Par ailleurs, l’indice du dollar a démontré une sensibilité particulière aux niveaux techniques. Après une chute de 99,49 à 99,49 en huit jours de bourse, il a passé les sept jours suivants à se redresser, atteignant 97,99 jeudi dernier, en ligne avec le retracement de Fibonacci à 61,8 % situé à 97,98. Hier, il est retombé à 96,79, tandis que le retracement de 50 % de la reprise se situait à 96,77.
Ces mouvements techniques s’inscrivent dans une tendance plus large : le plus haut de janvier se situait juste au-dessus du retracement de 62 % de la baisse de novembre à décembre, tandis que le plus bas de décembre a presque atteint le retracement de 62 % de la reprise de septembre à novembre. L’analyse technique ne garantit pas toujours le succès, mais elle peut parfois révéler des schémas simples et significatifs.
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