Publié le 26 octobre 2025. Le marché immobilier américain montre des signes contradictoires cette semaine, entre une reprise des ventes de maisons en attente et une légère hausse des nouvelles inscriptions, le tout sur fond de données volatiles affectées par des facteurs externes comme la fermeture du gouvernement.
- Les ventes de maisons en attente ont connu un rebond hebdomadaire, mais l’ampleur réelle pourrait être moins spectaculaire que ce que suggèrent certaines données officielles.
- Les nouvelles inscriptions de logements ont affiché une augmentation inhabituelle pour cette période de l’année, une tendance qui devrait se normaliser prochainement.
- Les taux hypothécaires restent proches des plus bas de l’année, soutenus par des spreads historiquement bas, malgré une certaine nervosité quant à l’évolution du rendement à 10 ans.
Les Ventes de Maisons en Attente en Hausse Modérée
Les derniers chiffres du marché immobilier américain révèlent une dynamique complexe. Si le rapport sur les ventes de maisons existantes indique une augmentation de la demande de 4,1 % en glissement annuel, les données hebdomadaires suggèrent une croissance plus mesurée. Les ventes de maisons en attente ont ainsi progressé, passant de 58 966 en 2024 à 67 757 en 2025. Cette tendance, bien qu’encourageante, n’atteint pas des sommets spectaculaires. L’auteur avait anticipé plusieurs mois de croissance année après année, compte tenu d’une base de comparaison basse en 2024, et cette prévision se confirme progressivement. Les données hebdomadaires avaient commencé à montrer une reprise dès mai, un délai habituel de 30 à 60 jours étant nécessaire pour que cet effet se reflète pleinement sur le marché des ventes existantes.
Parallèlement, les nouvelles inscriptions de logements ont connu une hausse plus marquée que d’ordinaire à cette période de l’année. Cette augmentation, inhabituelle, devrait cependant se normaliser dans les prochains jours. Il est rappelé que la plupart des vendeurs de maisons sont également des acheteurs, un élément clé à ne pas négliger dans l’analyse des flux du marché. La stabilisation récente de cette donnée est jugée positive, bien que le pic observé soit considéré comme anormal, à l’instar des données hebdomadaires sur les ventes en attente. Les données relatives à la baisse des prix se sont également stabilisées ces derniers mois, se situant même en deçà des niveaux de 2022, avec une légère diminution la semaine dernière, un indicateur suivi avec attention.
Demande d’Achat et Inventaire : Tendances Divergentes
Sur le front des demandes d’achat, les données analysent une période de 12 semaines consécutives avec des taux hypothécaires inférieurs à 6,64 %. Au cours de cette période, 19 lectures positives ont été enregistrées, contre 16 négatives, et 12 semaines consécutives de croissance à deux chiffres en glissement annuel. Pour confirmer une tendance significative, il faudrait observer entre 12 et 14 semaines consécutives de données positives. Ces 12 dernières semaines représentent d’ailleurs le meilleur cumul annuel. Cependant, les données hebdomadaires des dernières semaines ont été négatives, un phénomène potentiellement lié à la fermeture du gouvernement, comme l’a analysé l’auteur dans le podcast HousingWire Daily. En cumul annuel, les données d’achat montrent 19 lectures positives, 16 négatives et 6 lectures stables. Les données sont restées positives sur un an pendant 38 semaines consécutives, avec une croissance à deux chiffres pendant 25 semaines consécutives.
L’inventaire des logements a quant à lui atteint un nouveau sommet annuel, un élément qui a initialement réjoui l’analyste, qui avait cru à tort que le pic avait été atteint début août. La croissance de l’inventaire a considérablement ralenti, passant de 33 % en début d’année à 17,92 %. Une baisse saisonnière est attendue prochainement. La semaine dernière, l’inventaire est passé de 859 419 à 867 811 unités, tandis que l’année précédente, il avait connu une légère baisse sur la même période, passant de 739 401 à 735 961.
Taux Hypothécaires et Perspectives
Les prévisions pour 2025 tablaient sur des taux hypothécaires compris entre 5,75 % et 7,25 %, et un rendement à 10 ans oscillant entre 3,80 % et 4,70 %. La semaine de l’indice des prix à la consommation (IPC) n’a pas entraîné de mouvements majeurs sur le rendement à 10 ans, dans une fourchette de fluctuation restreinte, en partie en raison du manque de données complètes dû à la fermeture gouvernementale. Si les données sur l’emploi s’étaient affaiblies moins que prévu, les taux hypothécaires et le rendement à 10 ans seraient actuellement plus élevés. En fin de semaine, les taux hypothécaires se situaient à 6,19 % selon HousingWire Daily, et à 6,30 % selon les données de Polling Rate Lock. L’analyste se rapproche du bas de sa fourchette pour le rendement à 10 ans et les taux hypothécaires, suggérant qu’un repli significatif sous ces niveaux nécessitera du temps.
Les spreads hypothécaires représentent la « meilleure histoire » pour les taux hypothécaires en 2025. Ils ont atteint des niveaux exceptionnellement bas, à seulement 0,2 % en dessous de la prévision d’amélioration maximale pour l’année, se rapprochant ainsi de 0,35 % des niveaux historiquement normaux (entre 1,60 % et 1,80 %). Si les spreads actuels étaient aussi élevés qu’au pic de 2023, les taux hypothécaires seraient supérieurs de 0,91 %. Inversement, si les spreads revenaient dans leur fourchette normale, les taux hypothécaires se situeraient entre 5,60 % et 5,80 %.
La Semaine à Venir : Inflation, Taux et Immobilier
La semaine s’annonce chargée en annonces économiques. La Réserve fédérale américaine (Fed) devrait annoncer une baisse de ses taux, mais les déclarations du président Jerome Powell seront cruciales, notamment compte tenu du bas niveau actuel du rendement à 10 ans. D’importantes adjudications d’obligations sont également prévues, ainsi que des interventions de membres de la Fed. Les données sur les ventes de maisons en attente pourraient également refléter d’éventuels retards causés par la fermeture du gouvernement. La publication des indices des prix des logements, qui présentent un décalage de plusieurs mois, sera intéressante. L’évolution récente des prix, captée par les rapports du NAR, montre une légère augmentation de l’indice médian des prix de vente ces deux derniers mois, laissant présager une semaine d’Halloween animée sur le front immobilier.