L’or a connu une semaine difficile, glissant sous la barre des 5 000 $ l’once (environ 5 570 €) alors que l’incertitude économique et les signaux mitigés des États-Unis freinent l’enthousiasme des investisseurs. L’évolution future du métal précieux dépendra en grande partie de la trajectoire du dollar américain et de la publication de données économiques clés.
En début de semaine, les prix de l’or ont chuté d’environ 2,5 %, effaçant les gains observés la veille. Après avoir brièvement dépassé le seuil psychologique de 5 000 $ lundi, le XAU/USD a ensuite reculé, poursuivant sa baisse jusqu’à mardi. Cette volatilité s’explique en partie par l’absence de nombreux investisseurs chinois, en vacances durant une grande partie de la semaine, ce qui réduit la liquidité du marché.
Les analystes s’interrogent sur la possibilité que le repli de fin janvier marque un sommet pour l’or. Bien que les baisses aient attiré certains acheteurs ces dernières semaines, les prix restent inférieurs aux niveaux record atteints le mois dernier. Cette situation pourrait entraîner une certaine faiblesse à court terme, les investisseurs cherchant à prendre leurs bénéfices après une période de forte hausse.
Plusieurs facteurs qui avaient soutenu le prix de l’or en début d’année semblent perdre de leur vigueur. Si les achats des banques centrales se poursuivent – la Banque populaire de Chine augmentant ses réserves pour le quinzième mois consécutif – le discours autour de la politique monétaire américaine a évolué. La nomination de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale américaine a été interprétée comme un signal plus restrictif, remettant en question les anticipations de baisses de taux d’intérêt.
L’évolution du dollar américain sera également déterminante. Jusqu’à présent, le dollar n’a pas profité de ce changement de ton, mais un renforcement de la monnaie américaine pourrait peser sur les métaux précieux, dont l’or. Le prix du pétrole, après une forte reprise en janvier, semble s’être stabilisé autour de 62 à 63 $ (environ 57 à 58 €) le baril, mais les négociations nucléaires en cours avec l’Iran ajoutent une incertitude supplémentaire. Une nouvelle hausse des prix du pétrole pourrait soutenir le dollar face aux économies importatrices d’énergie, ce qui serait défavorable à l’or.
À court terme, les traders surveilleront attentivement le niveau de 5 000 $. Si l’or parvient à se maintenir au-dessus de ce seuil, cela pourrait signaler un retour de la demande. À l’inverse, si le prix reste bloqué en dessous de 5 000 $, le risque d’une nouvelle baisse augmente, avec des niveaux de support à 4 880 $, puis 4 800 $ et 4 700 $. En cas de pression vendeuse accrue, la zone de 4 500 $ pourrait constituer un support à long terme.
Dans un contexte de forte volatilité, la discipline et la gestion des risques sont essentielles. Les investisseurs doivent définir des objectifs clairs et agir de niveau en niveau, en tenant compte des fluctuations du marché.