Pfizer arrache Metsera à Novo Nordisk pour 10 milliards de dollars dans la course aux traitements anti-obésité
Dans un rebondissement spectaculaire, le laboratoire américain Metsera, spécialisé dans les médicaments contre l’obésité, a mis fin à une bataille d’enchères acharnée entre deux géants pharmaceutiques. Il a finalement accepté l’offre de Pfizer, d’une valeur de 10 milliards de dollars américains, délaissant ainsi une proposition améliorée de Novo Nordisk.
Cette acquisition stratégique intervient alors que Pfizer cherche à consolider sa présence sur le marché en plein essor de la perte de poids. Le contexte est porteur : selon les estimations de Morgan Stanley, le marché des médicaments contre l’obésité pourrait exploser, passant de 15 milliards de dollars en 2023 à un montant colossal de 150 milliards de dollars d’ici 2035.
Actuellement, Novo Nordisk et Eli Lilly se partagent le leadership de ce secteur prometteur. Novo Nordisk est le fabricant d’Ozempic (sémaglutide, un agoniste des récepteurs GLP-1), tandis qu’Eli Lilly commercialise Mounjaro (tirzepatide). Avec cette opération, Pfizer entend bien bousculer l’hégémonie actuelle et se positionner comme un acteur majeur.
L’offensive de Pfizer avait débuté en septembre avec une première proposition avoisinant les 7,3 milliards de dollars. La semaine suivante, Novo Nordisk avait surpris en surenchérissant avec une offre non sollicitée de 9 milliards de dollars.
Selon les termes de l’accord définitif, Pfizer s’engage à verser 65,60 dollars par action en numéraire, complétés par un droit de valeur conditionnelle pouvant atteindre 20,65 dollars par action, a précisé Metsera vendredi.
Cette guerre d’enchères a eu des répercussions directes sur la valorisation de Metsera, dont le cours de l’action a grimpé de près de 60 % en une semaine, portant sa capitalisation boursière à 8,75 milliards de dollars.
Dans un communiqué publié vendredi, Metsera a justifié sa décision : « Le conseil d’administration de Metsera a déterminé que les conditions révisées représentent la meilleure transaction pour les actionnaires, tant du point de vue de la valeur que de la certitude de la finalisation. »
Le laboratoire a également mis en avant des préoccupations juridiques et réglementaires : « En outre, à la lumière des circonstances récentes, notamment la réception par Metsera d’un appel de la Federal Trade Commission des États-Unis concernant les risques potentiels liés à la mise en œuvre de la structure proposée par Novo Nordisk en vertu des lois antitrust américaines, le conseil d’administration de Metsera a en outre déterminé que la transaction proposée par Novo Nordisk présente des risques juridiques et réglementaires inacceptables pour Metsera et ses actionnaires par rapport à la fusion proposée avec Pfizer, y compris les risques que le dividende initial ne soit jamais payé ou puisse être ultérieurement contesté ou annulé. »
Metsera réaffirme ainsi son engagement envers l’accord avec Pfizer : « Metsera reste attaché à la fusion avec Pfizer, qui, selon Metsera, apportera une valeur immédiate et substantielle aux actionnaires de Metsera, et les parties prévoient de conclure rapidement après l’assemblée des actionnaires du 13 novembre. »
Les traitements expérimentaux de Metsera suscitent un vif intérêt. Le MET-097i, un injectable GLP-1, et le MET-233i, qui mime l’hormone pancréatique amylin, pourraient générer à eux seuls des ventes maximales combinées estimées à 5 milliards de dollars, selon David Risinger, analyste chez Leerink Partners.