Publié le 14 février 2024 19:00. L’Inde pourrait connaître une décennie de transformation profonde si elle parvient à mobiliser des capitaux patients pour atteindre son objectif d’une économie de 10 000 milliards de dollars d’ici 2035, selon un expert financier.
- Pour atteindre cet objectif ambitieux, l’Inde aurait besoin d’investissements annuels supplémentaires de 300 à 400 milliards de dollars dans la formation brute de capital fixe.
- Ces capitaux pourraient provenir de fonds souverains, de fonds d’infrastructure, mais aussi d’épargnes nationales considérables.
- Un changement de mentalité est nécessaire, passant de l’obsession du rendement à court terme à la construction d’actifs durables pour assurer la résilience du pays.
Selon Y Rama Rao, directeur général principal et PDG de Spark Capital, l’exemple de pays comme la Corée du Sud, Singapour et le Japon démontre l’importance de décisions stratégiques prises lors de périodes clés pour façonner une trajectoire de croissance à long terme. S’exprimant lors du ET NOW Global Business Summit à New Delhi, il a souligné que l’investissement discipliné sur plusieurs décennies est la clé du succès.
Rao a mis en avant le cas du fonds souverain norvégien, qui a atteint 2 000 milliards de dollars d’actifs sous gestion grâce à trois décennies d’investissement rigoureux et un rendement annuel composé de 6,1 %. Il a également rappelé comment la Corée du Sud, en misant sur l’éducation universelle dans les années 1960, a transformé son économie, passant d’un PIB par habitant de 158 dollars à plus de 36 000 dollars aujourd’hui.
Singapour, quant à elle, a concentré ses investissements dans les années 1970 sur les infrastructures portuaires et aéroportuaires, notamment l’aéroport de Changi, ce qui a permis de porter son PIB par habitant de 900 à 90 000 dollars. Ces exemples illustrent, selon Rao, la nécessité pour l’Inde de se concentrer sur la création d’actifs.
« Nous devons créer beaucoup plus d’actifs fixes bruts dans ce pays… entre 300 et 400 milliards de dollars d’investissements annuels supplémentaires sont nécessaires pour que nous les investissions sous la forme de formation brute de capital fixe si nous devons atteindre l’objectif de 10 000 milliards de dollars. »
Y Rama Rao, directeur général principal et PDG de Spark Capital
Rao a identifié deux sources principales de financement : les fonds souverains et les fonds d’infrastructure, ainsi que les ressources nationales. Il a estimé que l’Inde dispose d’un potentiel d’épargne considérable, avec 300 à 400 milliards de dollars d’épargne annuelle des ménages, 1,2 billion de dollars d’actifs dans l’EPFO, les fonds communs de placement et les assurances, soit un total de 1,6 billion de dollars d’épargne nationale.
Il a insisté sur la nécessité d’attirer un type de capital qui ne soit pas uniquement axé sur le rendement à court terme, mais qui privilégie la construction d’infrastructures durables.
« Bien qu’il soit important de générer du RoE (rendement des capitaux propres) et de la rentabilité… à certains moments de la construction d’une nation, il faut passer de l’obsession du RoE à la constitution de capitaux, à la construction d’actifs, d’infrastructures et de zones tampons qui nous mettront en bonne position en cas de crise. »
Y Rama Rao, directeur général principal et PDG de Spark Capital
Rao a enfin souligné les trois piliers de la stratégie économique indienne, tels qu’exposés par le Premier ministre Modi lors du Sommet mondial des entreprises ET NOW du 13 février : des investissements massifs dans les infrastructures (numériques et physiques), l’amélioration des capacités de fabrication et la lutte contre la pauvreté.