TeraWulf, initialement un acteur du minage de Bitcoin, mise désormais sur une transformation radicale : devenir un fournisseur d’infrastructure de centres de données verts dédiés à l’intelligence artificielle et au calcul haute performance. Cette stratégie, saluée par les analystes de Morgan Stanley, pourrait redéfinir l’attrait de l’entreprise pour les investisseurs.
La clé de cette mutation réside dans la reconversion des sites miniers de TeraWulf en centres de données sous contrat, notamment grâce à des partenariats stratégiques comme celui conclu avec Google. Morgan Stanley souligne que TeraWulf se positionne ainsi comme un opérateur d’infrastructure axé sur l’expertise énergétique et les contrats de location à long terme.
Selon les prévisions de Morgan Stanley, TeraWulf pourrait générer un chiffre d’affaires de 920,8 millions de dollars (environ 850 millions d’euros) et un bénéfice de 157,9 millions de dollars (environ 145 millions d’euros) d’ici 2028. Cela impliquerait une croissance annuelle des revenus de 85,6 % et une augmentation significative des bénéfices, passant de -131,7 millions de dollars (environ -120 millions d’euros) actuellement.
Un accord particulièrement important pour l’avenir de TeraWulf est sa coentreprise avec Fluidstack pour la construction d’un campus d’IA de 168 MW au Texas. Cet accord, partiellement soutenu par des revenus locatifs de Google, est au cœur de la thèse d’investissement promue par Morgan Stanley. Le succès de cette initiative dépendra de la capacité de TeraWulf à attirer de nouveaux locataires et à transformer ses besoins énergétiques croissants en revenus contractuels à marge plus élevée, réduisant ainsi sa dépendance aux revenus fluctuants du minage de cryptomonnaies.
Cependant, les investisseurs doivent rester vigilants. La transition vers l’IA nécessite des investissements considérables et comporte des risques d’exécution. Les estimations de la juste valeur de l’action TeraWulf varient considérablement : les analystes les plus optimistes tablent sur un chiffre d’affaires de 1,4 milliard de dollars (environ 1,28 milliard d’euros) et un bénéfice de plus de 600 millions de dollars (environ 550 millions d’euros), tandis que d’autres estiment que l’action pourrait valoir moins de la moitié de son prix actuel.
À ce stade, la capacité de TeraWulf à conclure des accords d’hébergement d’IA et à démontrer la fiabilité de ses flux de trésorerie sera déterminante pour confirmer le potentiel de croissance de l’entreprise. L’évolution de TeraWulf d’un mineur de Bitcoin à un opérateur de centres de données IA et de calcul haute performance représente un pari audacieux, dont l’issue reste incertaine.