Les marchés financiers attendent avec impatience la publication, ce vendredi, des chiffres de l’inflation américaine de janvier. Les investisseurs scrutent ce rapport pour déterminer si la hausse des prix commence enfin à ralentir, ou si les pressions inflationnistes persistent.
Initialement prévu plus tôt dans la semaine, le rapport de l’indice des prix à la consommation (IPC) a été retardé en raison de la fermeture partielle du gouvernement. Sa publication intervient après un rapport sur l’emploi de janvier qui a surpris par sa solidité, avec la création de 130 000 emplois non agricoles et un taux de chômage stable à 4,3 %. Ces chiffres ont quelque peu atténué les anticipations d’une politique monétaire plus souple, recentrant l’attention sur l’évolution de l’inflation.
Un chiffre de l’IPC supérieur aux prévisions pourrait renforcer la position prudente de la Réserve fédérale américaine (Fed), ce qui pourrait peser sur la récente progression des marchés boursiers. À l’inverse, un chiffre plus faible pourrait raviver l’espoir d’un assouplissement de la politique monétaire et stimuler de nouveaux gains pour les actions.
Les analystes prévoient une hausse de 0,3 % des prix au mois de janvier, ce qui se traduirait par une augmentation de 2,5 % sur un an, en baisse par rapport aux 2,7 % enregistrés en décembre. Si cette prévision se confirme, il s’agirait du taux d’inflation annuel le plus bas depuis mai 2025.
L’indice des prix à la consommation hors alimentation et énergie, qui ne tient pas compte de la volatilité des prix des produits alimentaires et de l’énergie, devrait également augmenter de 0,3 % sur un mois, avec une légère baisse à 2,5 % en glissement annuel, contre 2,6 % en décembre.
Les prévisions immédiates de l’inflation de la Fed de Cleveland estiment l’inflation mensuelle de janvier à seulement 0,13 % et l’inflation sous-jacente à 0,22 %, ce qui suggère une possibilité de surprises à la baisse.
Selon l’outil Investing.com Fed Monitor, les traders misent toujours sur une première baisse des taux d’intérêt de la Fed en juin. À ce stade, Kevin Warsh, le nouveau président de la Fed nommé par l’ancien président Donald Trump, pourrait être aux commandes.
Les marchés boursiers se sont maintenus à proximité de leurs récents plus hauts, mais restent vulnérables à une surprise concernant l’IPC. Un rapport signalant une inflation plus forte que prévu pourrait déclencher une vague de ventes, en particulier sur les valeurs technologiques et de croissance, sensibles à la hausse des taux d’intérêt.
Les actifs refuges seront également scrutés. L’or, traditionnellement considéré comme une valeur refuge en période d’incertitude inflationniste, pourrait voir son prix remonter vers son récent sommet au-dessus de 5 500 dollars l’once (environ 4 500 euros) si le rapport de l’IPC révèle des pressions persistantes sur les prix.
Sur le marché obligataire, une forte inflation pourrait pousser les rendements à 4,5 % (contre 4,1 % actuellement), tandis qu’un rapport modéré sur l’IPC pourrait inverser cette tendance, ramenant les rendements en dessous de 4,0 % et stimulant la demande d’obligations sensibles aux taux.
En résumé, la publication de l’IPC de janvier n’est pas simplement un chiffre parmi d’autres. Il s’agit d’un élément clé pour évaluer la probabilité d’une baisse des taux d’intérêt par la Fed et pourrait marquer un tournant pour les actifs à risque. Un chiffre conforme aux attentes confirmerait le scénario d’un atterrissage en douceur et d’une reprise progressive. Un chiffre plus élevé que prévu pourrait rapidement remettre en question ces perspectives.