Publié le 26 février 2026 21:20:00. La bataille pour le contrôle de Warner Bros. Discovery s’intensifie, alors que Paramount Skydance augmente son offre, révélant au passage les difficultés financières croissantes des deux géants des médias.
Warner Bros. Discovery examine actuellement une nouvelle offre de Paramount Skydance, qui pourrait atteindre 110 milliards de dollars, afin de déterminer si elle est supérieure à la proposition de 83 milliards de dollars de Netflix. Cette escalade intervient alors que les résultats financiers du quatrième trimestre de Warner Bros. Discovery et de Paramount révèlent des difficultés significatives.
Paramount a annoncé une perte d’exploitation de 339 millions de dollars au quatrième trimestre 2025, aggravée par 500 millions de dollars de coûts de restructuration suite à l’acquisition par Skydance Media de David Ellison en août dernier. Cette performance souligne le besoin pressant de Paramount de renforcer ses activités, ce qui explique son intérêt pour Warner Bros. Discovery.
Les dirigeants des deux groupes se livrent à une lutte acharnée pour écarter Netflix de la course. Paramount a récemment augmenté son offre pour Warner à 31 dollars par action, en y ajoutant d’autres avantages financiers.
Cependant, les résultats financiers de Warner Bros. Discovery, publiés jeudi, ne sont pas plus encourageants. Le groupe a enregistré une perte de 252 millions de dollars au quatrième trimestre, malgré un chiffre d’affaires de 9,46 milliards de dollars, en baisse de 6 % par rapport à la même période de l’année précédente. La division de streaming HBO Max et Discovery+ a connu une croissance, mais elle n’a pas suffi à compenser le déclin continu des revenus des chaînes câblées traditionnelles, qui ont chuté de 12 % à 4,2 milliards de dollars. La perte du contrat de diffusion des matchs de la NBA sur TNT a également pesé sur les revenus publicitaires.
L’acquisition du studio historique de Warner à Burbank offrirait à Paramount, dirigée par Ellison, un vaste catalogue de programmes, incluant les franchises Harry Potter, Batman et d’autres œuvres de DC Comics, ainsi que des séries télévisées à succès telles que « The Pitt », « The White Lotus » et « Abbott Elementary ». Paramount bénéficierait également de capacités de production télévisuelle et cinématographique plus robustes. En 2025, Paramount n’a sorti que huit films.
Lors de la conférence téléphonique avec les analystes, David Zaslav, PDG de Warner Bros. Discovery, a mis en avant le succès des récentes sorties de films de son groupe, notamment « Sinners », « Weapons » et « A Minecraft Movie ». Les films Warner ont généré 4,4 milliards de dollars de revenus en salles en 2025.
« Notre objectif pour Warner Bros. Discovery a été de faire de cette grande entreprise l’endroit le plus innovant et le plus passionnant au monde pour raconter des histoires »,
David Zaslav, président-directeur général de Warner Bros. Discovery
Malgré ces succès au box-office, les revenus des studios de cinéma et de télévision de Warner Bros. ont diminué de 13 % à 3,2 milliards de dollars, et le bénéfice ajusté avant intérêts, impôts et amortissements a chuté de 23 % à 728 millions de dollars. L’entreprise est toujours confrontée aux coûts liés à ses acquisitions passées et aux restructurations qui en ont découlé.
La perte trimestrielle de 252 millions de dollars de Warner est en partie due à une dépréciation de 1,3 milliard de dollars, liée à l’amortissement des charges de restructuration résultant de la fusion avec Discovery en 2022, ainsi qu’à la diminution de la valeur de ses programmes.
Warner Bros. Discovery affiche une dette de 33,5 milliards de dollars, un héritage de la fusion de 2022 qui a entraîné des milliers de suppressions d’emplois et la suppression de certains programmes. Zaslav a déclaré que l’entreprise avait annulé de nombreux films et séries télévisées peu après la fusion.
Des milliers d’emplois ont déjà été supprimés dans le secteur du divertissement en raison de ces réductions, ce qui contribue à une situation de l’emploi préoccupante dans un contexte de ralentissement de la production cinématographique à Los Angeles.
Le conseil d’administration de Warner Bros. Discovery poursuit un processus de vente rigoureux et compétitif, ayant reçu des offres de quatre acheteurs potentiels depuis le lancement de l’appel d’offres par Ellison en septembre. L’intérêt suscité a conduit à huit augmentations de prix, représentant une hausse de 63 % par rapport à la première offre reçue.
Quelle que soit l’issue de cette bataille, le groupe acquéreur devra faire face à des années de licenciements et de réductions de coûts, avec une dette totale dépassant les 60 milliards de dollars.