Publié le 25 février 2026 à 02h00. Les investissements au Pérou ont affiché une performance supérieure à celle des marchés étrangers en 2025, avec une majorité d’options générant des rendements positifs dès le début de l’année 2026, une tendance qui se maintient grâce aux conditions actuelles du marché.
- 81 % des 283 options d’investissement disponibles au Pérou ont enregistré des rendements positifs à la fin janvier 2026.
- Huit alternatives d’investissement sur dix ont surpassé le taux d’inflation cumulé sur la période (0,1 %), une nette amélioration par rapport à la fin de l’année précédente où seulement 46 % des instruments dépassaient l’inflation (1,5 %).
- Les actions cotées à la Bourse de Lima (BVL) ont été les plus performantes, avec une progression moyenne de 21,4 %.
La performance des marchés locaux contraste fortement avec celle des places financières internationales. Alors que la Bourse de Lima a enregistré une hausse de 50,1 % en 2025, New York n’a progressé que de 17,9 %, Francfort de 39,7 %, Londres de 35,4 % et Paris de 29,8 %. Seule Madrid a fait mieux, avec une augmentation de 76,4 %.
Cette dynamique positive se poursuit en 2026, avec une hausse de 27,5 % pour le marché local, surpassant largement les 1,5 % enregistrés à Wall Street. Selon les analystes, la dépréciation d’environ 10 % du dollar américain par rapport au sol péruvien en 2025 a élevé le seuil de rentabilité pour les instruments libellés en devises étrangères, qui doivent désormais compenser à la fois la performance de l’actif sous-jacent et l’effet de change.
Les actifs en soles ont particulièrement bien performé au cours du premier mois de l’année, affichant un rendement moyen de 2,6 %, supérieur à celui des actifs en dollars (1 %). Les alternatives libellées en devises ont ainsi inversé la tendance des pertes enregistrées à la fin de 2025 (-3,2 % en moyenne).
Plusieurs facteurs expliquent cette situation favorable, notamment la conjonction des marchés boursiers développés et émergents, un rallye historique des métaux clés, l’appréciation des obligations (accompagnée d’une baisse des taux d’intérêt) et une moindre dépréciation du dollar par rapport à 2025. Dans ce contexte, 14 alternatives disponibles sur le marché local ont rapporté plus de 10 % sur l’année, avec des gains allant jusqu’à 24,9 %, principalement liés aux actions locales et aux marchés latino-américains et émergents.
Les valeurs composant l’indice MSCI Nuam Perú Select, ou indice sélectif de la Bourse de Lima, se sont particulièrement distinguées, atteignant une rentabilité de 24,9 % sur le mois de janvier. Jorge Espada, associé directeur de Valoro Capital, souligne que la Bourse de Lima a bénéficié de la hausse des actions liées aux métaux, des matières premières qui ont connu une augmentation significative, malgré un léger recul de leurs prix à la fin du mois de janvier.
L’or, l’argent et le cuivre ont enregistré une hausse mensuelle de 12,3 %, 16,9 % et 5,4 % respectivement, avant de subir un ajustement à la fin du mois, avec des baisses de 10,2 %, 26,5 % et 5,4 % dues à un rééquilibrage des portefeuilles des fonds internationaux. Cependant, les fondamentaux solides de ces métaux leur ont permis de retrouver leur valeur dans les semaines suivantes.
Kallpa SAB a souligné que la BVL est l’une des bourses les plus rentables au niveau mondial, favorisée par la persistance de prix élevés pour les métaux et une bonne performance des entreprises orientées vers la demande intérieure.
En comparaison, l’indice S&P500, référence de la Bourse de New York, a gagné 1,45 % en janvier, tandis que les bourses européennes ont progressé d’environ 4 %. Dans la région, les rendements ont été plus élevés : la bourse colombienne a gagné 19,6 %, celle du Brésil 12,5 % et celle de Santiago près de 9 %.
Les fonds de pension (AFP) ont enregistré des gains moyens de 5 %, grâce à la participation des actions du marché de Lima dans leurs portefeuilles. Les fonds communs de placement ont quant à eux affiché un gain moyen de 1,2 % en janvier, avec des résultats variables allant de -5,9 % à 22,3 %, les fonds composés principalement d’actions étant les plus performants.
Les dépôts à terme ont maintenu des rendements modérés, avec un rendement de 0,3 % en soles, légèrement supérieur à celui de l’épargne en dollars. Les instruments à revenu fixe en soles ont enregistré un gain moyen de 4,5 %, tandis que ceux libellés en dollars ont progressé de 1,2 %.
Les analystes estiment que les rendements pourraient se modérer pour le reste de 2026, en raison de l’instabilité internationale liée à la politique commerciale du président américain Donald Trump et de l’évolution des prix des métaux. Ces variables devront être surveillées de près, car elles pourraient avoir un impact sur le marché boursier local et sur tous les instruments liés aux revenus variables.
« Le panorama local n’est pas non plus très clair et commence à provoquer des fluctuations du prix du dollar. »
Jorge Espada, associé directeur de Valoro Capital
Les gains des options d’investissement pourraient se poursuivre, bien qu’à un rythme plus modéré que celui observé au cours du premier mois de l’année.
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