Publié le 14 février 2026 à 06h30. Après une récente stabilisation, l’action SAP offre des opportunités intéressantes pour les investisseurs grâce à des certificats bonus plafonnés, permettant de viser des rendements élevés même en cas de stagnation ou de baisse du cours.
- L’action SAP a connu une baisse depuis l’été 2025, accentuée par des résultats trimestriels inférieurs aux attentes.
- Les experts de Goldman Sachs ont revu à la baisse leur objectif de cours, mais maintiennent une recommandation d’achat.
- Un certificat bonus plafonné permet de limiter le risque tout en ciblant des rendements potentiels de l’ordre de 21,10 % jusqu’en juin 2027.
L’action du géant allemand du logiciel SAP a subi des pressions ces derniers mois. Après la publication de résultats décevants pour le quatrième trimestre 2025, le 29 janvier 2026, le cours de l’action a chuté de 16 % pour atteindre 164,62 euros, malgré l’annonce d’un programme de rachat d’actions. Le titre a depuis amorcé un léger rebond.
Le secteur du cloud étant confronté à des valorisations plus basses, les analystes de Goldman Sachs ont abaissé leur objectif de cours pour SAP, le ramenant de 320 à 260 euros. Ils conservent toutefois une recommandation d’achat sur l’action du premier éditeur de logiciels européen.
Une opportunité d’investissement
Pour les investisseurs souhaitant s’exposer à l’action SAP, actuellement considérée comme « justement valorisée » compte tenu de son niveau de prix actuel, et qui cherchent à réduire le risque lié à un investissement direct, l’acquisition d’un certificat bonus plafonné sur l’action SAP pourrait constituer une alternative intéressante.
Au-delà de la possibilité de percevoir des dividendes, un investissement direct dans l’action SAP ne générera des rendements positifs que si le cours de l’action augmente. Les certificats bonus, avec ou sans plafond, offrent la possibilité d’obtenir des rendements bruts annuels à deux chiffres, non seulement en cas de hausse du cours, mais également en cas de stagnation ou de baisse.
Fonctionnement du certificat
Si l’action SAP ne franchit pas ou ne descend pas en dessous du seuil de 120,50 euros à la date de valorisation du certificat, celui-ci sera remboursé le 25 juin 2027 au montant maximal de remboursement de 215,50 euros.
Les chiffres clés
Le certificat bonus plafonné DZ Bank sur l’action SAP (ISIN : DE000DU77D89) présente un niveau de bonus et un plafond de 215,50 euros. La barrière, fixée jusqu’à la date de valorisation du 18 juin 2027, s’établit à 120,50 euros. Avec un cours actuel de l’action SAP à 169,70 euros, les investisseurs peuvent acquérir le certificat pour 177,95 euros.
Les perspectives
L’achat actuel du certificat à 177,95 euros permet d’envisager un rendement brut de 21,10 % (soit environ 15 % par an) jusqu’en juin 2027, à condition que le cours de l’action ne baisse jamais de 28,99 % pour atteindre ou descendre en dessous de 120,50 euros à la date d’évaluation.
Les risques
Si l’action SAP atteint la barrière de 120,50 euros à la date d’évaluation et que le cours de l’action se situe en dessous du plafond à ce moment-là, le certificat sera remboursé au cours de clôture de l’action SAP ce jour-là. Toutefois, le plafond limitera également le montant maximal de remboursement à 215,50 euros. Si ce cours de clôture s’avère inférieur à 177,95 euros, le prix d’achat du certificat, l’investissement entraînera une perte en capital.
Cet article ne constitue en aucun cas une recommandation d’achat ou de vente d’actions SAP ou de produits d’investissement basés sur ces actions. Aucune responsabilité ne saurait être engagée quant à l’exactitude des données fournies.