Publié le 16 octobre 2025. Les ventes de logements neufs en Norvège ont connu une baisse notable en septembre 2025, inversant la tendance positive observée lors des mois précédents. Cette évolution soulève des inquiétudes quant à la santé du secteur de la construction et à la capacité des politiques actuelles à stimuler l’activité.
- Ventes de logements neufs en baisse de 10 % en septembre 2025 par rapport à l’année précédente.
- Mises en chantier également en recul de 9 % sur la même période.
- Le marché peine à ressentir les effets des baisses de taux d’intérêt, les coûts de construction restant élevés.
Après un début d’automne prometteur, marqué par des hausses des ventes en juillet et août, le marché du logement neuf norvégien a connu un coup de frein en septembre. L’Association norvégienne des fabricants de logements (Boligprodusentene) a enregistré une diminution de 10 % des ventes par rapport à septembre 2024. Sur l’ensemble du troisième trimestre, 3 203 nouvelles habitations ont trouvé preneur, soit une baisse de 3 % par rapport à la même période l’an dernier.
Parallèlement, les mises en chantier de logements neufs ont également fléchi en septembre, affichant un recul de 9 % par rapport à l’année précédente. Néanmoins, sur l’ensemble du troisième trimestre, le nombre de nouvelles constructions s’est établi à 3 075, ce qui représente une augmentation de 15 % par rapport à la même période en 2024.
Ces chiffres contrastés amènent le directeur général de Boligprodusentene, Lars Jacob Hiim, à constater :
« Cela montre qu’il est exigeant de démarrer l’activité. »
Il souligne par ailleurs que le marché se caractérise toujours par des « niveaux de coûts encore élevés » et que les baisses de taux d’intérêt n’ont pas encore eu l’effet escompté.
Sara Midtgaard, stratège principale chez Nordea Markets, qualifie cette évolution de « plutôt modérée, mais qu’elle reste encore relativement faible ». Elle estime qu’il faudra attendre le début de l’année prochaine pour observer une reprise plus nette, anticipant un impact plus marqué des baisses de taux sur les prix de l’immobilier d’occasion en janvier et février. Les ventes de logements neufs étant étroitement corrélées à ces tendances, elle conclut :
« Nous devons d’abord assister à une reprise significative. Je pense donc qu’il faut attendre. »
Elle met également en garde contre la persistance de coûts élevés dans le secteur de la construction, liés notamment aux matériaux et à la main-d’œuvre, qui rendent l’activité coûteuse. Concernant la rentabilité, elle précise :
« Ce que gagnent ceux qui s’engagent dans la location, c’est l’évolution de la valeur et non la rentabilité. Si l’on veut que la construction soit plus rentable, il faut avoir une politique qui fasse exactement cela. Mais il ne faut pas oublier qu’il y a toujours un revers à la médaille. Cela augmenterait probablement les prix de l’immobilier et rendrait la tâche encore plus difficile pour les premiers acheteurs. »
Suite à la présentation du budget de l’État pour 2026 par le gouvernement travailliste, plusieurs acteurs du secteur immobilier et de la construction ont exprimé leur mécontentement. Boligprodusentene estime que le budget « ne répond pas à la nouvelle crise du logement à laquelle nous sommes confrontés ».
Henning Lauridsen, directeur général d’Eiendom Norge, a critiqué fermement les projections gouvernementales :
« Il est totalement improbable que la construction de logements augmente en 2026, comme le prévoit le gouvernement dans le budget de l’État. On sait déjà ce qui sera construit en 2026, et c’est peu. Nous construisons actuellement environ la moitié de ce qui est nécessaire pour atteindre l’objectif du Premier ministre Jonas Gahr Støre de 130 000 nouveaux logements d’ici 2030. La crise du logement affectera l’économie norvégienne, le marché locatif et le marché du logement pendant encore longtemps. »
Henning Lauridsen, directeur général d’Eiendom Norge
Bien que les chiffres d’août aient montré une certaine amélioration, le directeur de Boligprodusentene avait déjà exprimé des inquiétudes, pointant du doigt l’action politique. Les fabricants de logements et Eiendom Norge alertent depuis longtemps sur le manque de mesures incitatives suffisantes pour le développement du logement en Norvège. La tendance positive observée en début d’année s’est érodée, le deuxième trimestre ayant été le plus faible en termes de mises en chantier depuis 1999.
La Banque de Norvège (Norges Bank) a procédé à deux baisses de son taux directeur cette année, le portant à 4,0 %. L’industrie espère de nouvelles réductions, bien que la banque centrale ne prévoie la prochaine qu’en septembre 2026. Henning Lauridsen salue néanmoins les initiatives gouvernementales visant à lutter contre l’inflation :
« Il est très positif que le gouvernement propose plusieurs initiatives ciblées pour lutter contre l’inflation qui aideront la Norges Bank à atteindre son objectif d’inflation. Cela signifie que la Norges Bank abaissera le taux d’intérêt plus rapidement et plus bas qu’elle ne l’a annoncé jusqu’à présent. À cet égard, il s’agit d’un budget qui donne une indication vers une baisse des taux d’intérêt. »
Henning Lauridsen, directeur général d’Eiendom Norge
Il insiste sur le fait qu’une baisse rapide et significative des taux d’intérêt est la seule mesure susceptible de stimuler à court terme la vente et la construction de nouveaux logements.
E24 a précédemment documenté la difficulté pour de nombreux promoteurs de rentabiliser la construction de logements et la manière dont le manque de logements fait grimper les prix de l’immobilier. Récemment, le promoteur de chalets Krohn Premium Gruppen a dû cesser ses activités. Son président, Tord Fleime, expliquait à E24 :
« Le marché est très animé en journée. Ce sont des périodes coûteuses et peu de clients. Les coûts des matériaux, des services de menuiserie, des canalisations et de l’électricité ont fortement augmenté et les marges sont devenues trop faibles. »
Tord Fleime, président de Krohn Premium Gruppen