Publié le 20 février 2026. La Banque centrale d’Argentine poursuit son accumulation de réserves en devises, une stratégie clé pour stabiliser l’économie et maîtriser l’inflation, atteignant un niveau inédit depuis août 2021.
- La Banque centrale argentine (BCRA) a réalisé 33 achats consécutifs de devises étrangères, acquérant 167 millions de dollars ce vendredi.
- Depuis le début de l’année 2026, la BCRA a accumulé plus de 2,4 milliards de dollars (soit plus de 24 % de son objectif annuel).
- Les réserves internationales atteignent désormais 46,261 milliards de dollars, un sommet depuis août 2021.
La Banque centrale de la République argentine (BCRA) continue de renforcer ses réserves en devises, une tendance positive qui se confirme jour après jour. Après avoir racheté 167 millions de dollars ce vendredi, l’institution enchaîne désormais 33 opérations d’achat consécutives, tant sur le marché intérieur qu’extérieur. Depuis le 1er janvier 2026, la BCRA a ainsi accumulé plus de 2,4 milliards de dollars, représentant déjà plus d’un quart de l’objectif annuel fixé.
Ces acquisitions, réalisées grâce à l’émission de pesos sans stérilisation, contribuent à maintenir la liquidité du marché et à limiter les pressions sur les taux d’intérêt. Le Trésor public absorbe ensuite une partie de ces pesos via des placements de dette interne. Au total, la BCRA a acquis 2,412 milliards de dollars dans le cadre de la « phase 4 » de son programme économique.
Les réserves internationales de l’Argentine se chiffrent désormais à 46,261 milliards de dollars, après une augmentation quotidienne de 1,348 million de dollars. Ce niveau n’avait pas été atteint depuis août 2021. Cette hausse est due en partie aux achats de la banque centrale, mais aussi à la réévaluation des monnaies composant les avoirs internationaux.
L’afflux de devises vers la BCRA provient à la fois des revenus générés par les exportations agro-industrielles et de l’émission de titres de dette par les entreprises. Des nouveaux investissements du secteur privé devraient encore accroître la disponibilité de dollars. Selon une estimation de PwC, les entreprises argentines ont émis plus de 20 milliards de dollars de dettes en 2025, ce qui a contribué à la stabilité du taux de change l’année dernière.
Les projections officielles pour 2026 tablent sur des achats nets de devises compris entre 10 et 17 milliards de dollars, en fonction de la demande de pesos et des revenus en devises étrangères. Santiago Bausili, le président de la BCRA, a souligné que le rythme d’accumulation des réserves dépendra de la remontée de la monétisation et des flux de devises étrangères. À ce jour, l’institution a déjà dépassé 24 % de son objectif annuel.
Pour encadrer ses achats et préserver la stabilité des taux de change, la BCRA a instauré une limite quotidienne de 5 % du volume opéré sur le marché des changes libre. Cette limite a parfois été dépassée, notamment via des opérations qui, selon des sources privées, ne passent pas par les canaux traditionnels de gros.
La BCRA a précisé qu’elle peut également acheter des devises en dehors du marché de gros, grâce à des accords directs avec des entreprises ou des institutions, ce qui lui permet d’éviter des distorsions sur le marché des changes.
Le taux de change de gros a continué de baisser ce vendredi, avec un volume d’échanges de 475,7 millions de dollars sur le segment des espèces, permettant à la Banque centrale de poursuivre ses achats sans modifier la tendance des prix. Le taux de change a clôturé à 1 376 dollars, en baisse de 13 pesos (0,9 %) par rapport à la veille, atteignant son niveau le plus bas depuis le 14 octobre. En février, le taux de change officiel a perdu 71 pesos, soit 4,9 %, et depuis le début de l’année 2026, il a accumulé une baisse de 79 pesos, soit 5,4 %.
La semaine dernière, le dollar de gros a perdu 23,50 pesos, soit une baisse de 1,7 %. La valeur actuelle est inférieure de 16 % au plafond de la bande de fluctuation fixée par la BCRA à 1 595,93 dollars, creusant l’écart au plus haut niveau depuis le 4 juillet 2025.