La croissance des plans Medicare Advantage, ces assurances santé privées proposées aux personnes éligibles à Medicare, ralentit considérablement. Plusieurs géants de l’assurance maladie se retirent du programme, confrontés à une baisse de leurs bénéfices.
D’après de nouvelles données gouvernementales, près de 35,5 millions de personnes étaient inscrites à Medicare Advantage en février 2026, contre environ 34,4 millions à la même période l’année précédente. Cette augmentation d’environ 3 % est bien inférieure à la croissance historique de ces plans, qui pouvait atteindre 10 % par an.
Cette décélération s’explique par le retrait progressif des assureurs, inquiets face à des réglementations défavorables et à l’augmentation des dépenses médicales qui réduisent leurs marges bénéficiaires. Une analyse récente des données du CMS (Centers for Medicare & Medicaid Services) révèle que les assureurs ont freiné leurs activités dans ce domaine pour 2026, en adoptant des stratégies telles que la sortie de certains marchés et la restructuration de leurs offres pour exclure les membres les moins rentables.
UnitedHealthcare, le premier assureur Medicare Advantage, comptait un peu moins de 9,4 millions d’inscrits en février, soit une baisse de 9 % par rapport aux 10,3 millions enregistrés en octobre 2025, avant le début de la période d’inscription ouverte. Elevance, Centene et CVS, trois autres acteurs majeurs, ont également perdu respectivement 14 %, 4 % et 3 % de leurs membres.
CVS, qui propose des plans de santé via sa division Aetna, couvre désormais un peu plus de 4 millions d’inscrits, contre 4,2 millions à l’automne. Elevance compte 1,9 million de membres, contre 2,2 millions auparavant, tandis que les inscriptions à Centene sont tombées à moins d’un million de personnes.
Humana fait figure d’exception. Ce deuxième plus grand assureur Medicare Advantage a élargi sa présence cette année, une décision qui pourrait lui permettre de dépasser UnitedHealthcare et de devenir le leader du marché. Toutefois, cette expansion représente également un pari important, compte tenu des prévisions d’augmentation de l’utilisation et des dépenses liées à Medicare Advantage.
Humana a attiré plus d’un million de nouveaux membres, portant le nombre total d’inscriptions à plus de 7 millions en février, contre 5,8 millions avant le début de la période d’inscription ouverte. Cependant, cette croissance s’accompagne d’une baisse des bénéfices : la société prévoit un bénéfice ajusté par action de 9 dollars pour 2026, soit une diminution d’environ 50 % par rapport aux bénéfices de 2025 et un chiffre inférieur aux attentes des analystes.
Kaiser Permanente, une grande organisation à but non lucratif, a également augmenté son nombre de membres, mais de manière moins spectaculaire, avec une hausse de 1 % par rapport à l’automne, pour un total d’environ 2 millions d’inscriptions.
Certains acteurs plus petits ont également profité de cette situation pour attirer de nouveaux membres et réduire la part de marché de leurs concurrents. Devoted Health, une startup d’assurance privée, a plus que doublé son nombre de membres, passant d’environ 210 000 à près de 470 000. Alignment Health, un petit assureur coté en bourse, a augmenté ses inscriptions de 21 %, passant de 230 000 à près de 280 000. Le groupe SCAN, Aware Integrated, Medica Holding Company et CareSource ont également connu une croissance notable.
Blue Cross Blue Shield of Michigan, Health Care Service Corporation et Highmark Health figurent parmi les assureurs qui ont enregistré des baisses importantes de leurs inscriptions.
Malgré ces bouleversements, UnitedHealth, Humana et CVS contrôlent toujours la majeure partie du marché Medicare Advantage. Les analystes et les dirigeants du secteur s’attendent toutefois à de nouveaux changements d’adhésion d’ici la fin du mois de mars, date limite pour passer d’un plan à l’autre.
Les inscriptions à Medicare pour 2026 ont été particulièrement perturbées, selon les courtiers, et 2027 pourrait connaître une situation similaire, surtout si l’administration Trump maintient son projet de stabiliser les taux de paiement.
La proposition de taux publiée en janvier a été critiquée par le secteur de l’assurance, qui estime que les assureurs Medicare Advantage ont besoin d’une augmentation significative des paiements pour faire face à l’augmentation des dépenses médicales. Certains experts estiment toutefois que les marges bénéficiaires de Medicare Advantage restent élevées pour de nombreux assureurs et que la proposition de taux représente une correction de cap après des années de financement trop généreux.
Medicare Advantage, qui couvre actuellement plus de la moitié de tous les bénéficiaires de Medicare malgré une croissance stagnante, fait l’objet d’un contrôle accru en raison des paiements excessifs aux assureurs et des incitations à exagérer les besoins de santé des membres. Les préoccupations concernant l’utilisation d’algorithmes et de réseaux restrictifs ont conduit à des appels à une réforme ou à une surveillance plus stricte de la part des régulateurs fédéraux. Les responsables de la santé de l’administration Trump se sont montrés ouverts à ces demandes, en envisageant des normes d’ajustement des risques plus strictes et le lancement d’audits plus approfondis des paiements.